"Colapso del siglo" ¿se acerca al Golfo? Goldman Sachs advierte: Si el conflicto no se detiene, algunas economías podrían enfrentar el impacto más grave desde los años 90

Según informó la APP de Zhitong Caijing, si el conflicto con Irán no se calma pronto, las principales economías del Golfo, como Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos y Qatar, sufrirán graves daños.

El economista de Goldman Sachs, Farouk Soussa, señaló que si el conflicto continúa hasta abril y el bloqueo del estrecho de Ormuz dura dos meses, el PIB de Qatar y Kuwait podría reducirse en un 14% este año. Esto sería la peor caída económica desde principios de los años 90, cuando la invasión de Irak a Kuwait provocó la Guerra del Golfo y una gran inestabilidad en el mercado petrolero mundial.

La situación en Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos sería algo mejor, ya que tienen la capacidad de redirigir el transporte de petróleo fuera del estratégico estrecho de Ormuz. Sin embargo, incluso así, se espera que sus PIB disminuyan aproximadamente un 3% y un 5% respectivamente, siendo el impacto económico más severo desde la pandemia de COVID-19 en 2020.

Soussa, economista para Oriente Medio y Norte de África de Goldman Sachs, afirmó: “Para la mayoría de las economías del Golfo, el impacto a corto plazo de este conflicto incluso supera al de la pandemia. Una vez que pase, podrán reconstruirse y recuperarse, pero las heridas que deje en la confianza del mercado aún están por verse.”

Esta evaluación resalta que el conflicto en Oriente Medio ha puesto a los países árabes del Golfo en una doble situación difícil: presiones tanto en el sector petrolero como en el no petrolero.

A pesar de que ya lleva tres semanas, no hay señales de una disminución en la tensión, ya que Irán continúa atacando objetivos en países vecinos en represalia por los bombardeos de EE. UU. y Israel.

El fin de semana pasado, las fuerzas estadounidenses atacaron instalaciones militares en la isla de Halcón, un importante centro de exportación de petróleo iraní, y advirtieron que si Irán continúa perturbando la ruta de navegación de Ormuz, también atacarán sus instalaciones energéticas. Aproximadamente una quinta parte del petróleo exportado en el mundo pasa por el estrecho de Ormuz.

Debido al bloqueo del estrecho y a la interrupción en la producción en países como Arabia Saudita y Emiratos Árabes Unidos, el Brent ha superado los 104 dólares por barril.

Las exportaciones de gas natural licuado de Qatar han caído significativamente, afectando el mercado global de gas, mientras que Baréin, también afectado por el bloqueo del estrecho, ha comenzado a reducir la producción en su mayor planta de aluminio del mundo.

Soussa advirtió que si la interrupción en las cadenas de suministro continúa, las economías petroleras de Qatar, Kuwait y Baréin serán las más afectadas y sufrirán daños severos.

Economistas como Mohamed Abu Basha de EFG Hermes y Justin Alexander de Khalij Economics señalaron que la situación en Arabia Saudita y los Emiratos es más compleja: ambos países pueden exportar petróleo a través de rutas alternativas, y el aumento en los precios del petróleo también puede ofrecer cierto soporte.

En el sector no petrolero, las naciones del Golfo podrían enfrentar impactos más amplios, ya que sectores como bienes raíces, turismo e inversión también se ven afectados.

Los seis economistas consultados coinciden en que, si el conflicto se prolonga, Arabia Saudita podría mantenerse más estable. El país ha resistido con éxito la mayoría de los ataques iraníes, manteniendo abiertas sus fronteras aéreas y sus actividades comerciales, con solo interferencias limitadas.

Monica Malik, de Abu Dhabi Commercial Bank, y Azad Zangana, del Oxford Economics, señalaron que si la situación persiste, el mayor riesgo a corto plazo para Arabia Saudita será un aumento en su déficit fiscal debido a la caída en ingresos.

No obstante, la mayoría de los economistas creen que, si los precios del petróleo y las exportaciones se mantienen en niveles altos, el déficit fiscal de Arabia Saudita en 2026 podría ser menor de lo esperado antes del conflicto, mostrando un desempeño mejor de lo previsto.

Tim Callen, investigador visitante del Washington Institute for Near East Policy, estimó que si Arabia Saudita mantiene una producción diaria de unos 7.5 millones de barriles y el Brent se mantiene en torno a los 90 dólares, su déficit fiscal anual se reducirá en un 1%.

El gobierno saudí había previsto previamente un déficit fiscal del 3.3% para 2026.

En otros países, Abu Basha de EFG Hermes espera que los Emiratos Árabes Unidos aún puedan lograr un superávit fiscal este año, mientras que Qatar podría experimentar un aumento en su déficit.

Los países del Golfo probablemente seguirán recurriendo a la emisión de deuda para aliviar la presión fiscal. Fady Gendy, gestor de fondos en Arqaam Capital, afirmó que los inversores en bonos aún no han mostrado preocupación por el impacto del conflicto en las finanzas regionales.

“Solo si el conflicto se prolonga mucho más, se generarán preocupaciones en el mercado, pero esa no es la expectativa principal en este momento.”