Deveria Esquecer a Nvidia e Comprar 2 Ações de Inteligência Artificial (AI) em Vez Disso?

Nvidia (NVDA 1,56%) tem sido pioneira no campo do hardware de inteligência artificial (IA), e continua a ser uma das empresas mais importantes a impulsionar a proliferação desta tecnologia disruptiva.

Isso explica por que o crescimento da Nvidia não mostra sinais de desaceleração, mesmo tendo alcançado uma escala massiva impulsionada pela forte procura pelos seus sistemas de chips de IA. Os analistas prevêem um aumento de 73% nos lucros da Nvidia este ano, com um aumento de 70% na receita para 367 mil milhões de dólares. Ainda melhor, a Nvidia está a negociar a um preço atrativo de 22 vezes os lucros futuros, sugerindo que há mais potencial de valorização.

No entanto, as ações da Nvidia têm tido um desempenho inferior ao mercado recentemente, com um ganho de apenas 2% em seis meses, em comparação com a valorização de 27% no índice PHLX Semiconductor Sector no mesmo período. Este desempenho inferior deve-se principalmente a fatores fora do seu controlo, o que pode levar os investidores a procurar outras ações de IA para capitalizar a rápida adoção desta tecnologia.

Por isso, vamos analisar com mais detalhe dois nomes — Alphabet (GOOG 0,58%) (GOOGL 0,42%) e Snowflake (SNOW +0,80%) — que têm potencial para oferecer ganhos maiores do que a Nvidia a longo prazo.

Fonte da imagem: Alphabet.

1. Alphabet

A Alphabet é provavelmente uma das ações de IA mais completas para comprar neste momento. A empresa dos Magnificent Seven oferece vários serviços voltados para o consumidor, incluindo o motor de busca Google, o chatbot Gemini, a Google Cloud Platform e o YouTube. Tem vindo a integrar IA em todas estas áreas, e mais importante, está a colher os benefícios desta estratégia.

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NASDAQ: GOOG

Alphabet

Variação de hoje

(-0,58%) $-1,75

Preço atual

$301,46

Dados principais

Capitalização de mercado

$3,6T

Variação do dia

$299,78 - $307,26

Variação em 52 semanas

$142,66 - $350,15

Volume

17M

Volume médio

21M

Margem bruta

59,68%

Rendimento de dividendos

0,28%

O aplicativo Gemini da empresa já conta com mais de 750 milhões de utilizadores mensais, enquanto a integração de ferramentas de IA generativa na Pesquisa Google está a impulsionar um maior envolvimento dos utilizadores. Por exemplo, as consultas no Modo IA do Google Search são três vezes mais longas do que as buscas tradicionais.

Entretanto, a Alphabet também está a usar IA para obter melhores retornos na publicidade. Utiliza o seu modelo fundamental Gemini para entregar anúncios mais relevantes e significativos, melhorando assim o público-alvo para os anunciantes. Além disso, a Alphabet oferece ferramentas de IA agentic para ajudar os anunciantes a criar e otimizar campanhas publicitárias facilmente.

Por outro lado, o negócio Google Cloud também está a experimentar um crescimento tremendo impulsionado pela adoção de produtos de IA. A Alphabet reportou um aumento sequencial de 55% na sua carteira de pedidos do Google Cloud, atingindo $240 mil milhões no último trimestre. Esta carteira de pedidos impressionante deve garantir que o segmento continue a crescer de forma robusta, após um aumento de 48% na receita em relação ao ano anterior no quarto trimestre.

Por fim, a Alphabet pode estar a assentar numa oportunidade de receita massiva com os seus chips de IA personalizados, preferidos por hyperscalers e empresas de IA pura. Em outubro passado, a Alphabet anunciou que venderia os seus chips de IA personalizados, conhecidos como unidades de processamento tensor (TPUs), à Anthropic para treinar o seu modelo Claude. Esta parceria deverá valer dezenas de bilhões de dólares.

Não surpreendentemente, Gil Luria, da firma de serviços de investimento D. A. Davidson, estima que uma oportunidade de receita de 900 mil milhões de dólares possa abrir-se para a Alphabet se decidir vender os seus TPUs a terceiros. Assim, é fácil perceber por que os analistas aumentaram as suas expectativas de crescimento de receita para a Alphabet.

Estimativas de receita do GOOG para o ano fiscal atual, dados por YCharts

Com as ações da Alphabet a negociarem a apenas 9 vezes as vendas, em comparação com o múltiplo de vendas de 20 da Nvidia, a primeira provavelmente será recompensada com mais potencial de valorização, especialmente considerando a sua posição para capitalizar a adoção de IA em múltiplos setores.

2. Snowflake

A Snowflake é conhecida por operar uma plataforma de dados baseada na nuvem que permite aos clientes armazenar, analisar e partilhar os seus dados, entre outras tarefas. A empresa tem vindo a oferecer ferramentas de IA para ajudar os clientes a obter mais valor dos seus dados proprietários.

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NYSE: SNOW

Snowflake

Variação de hoje

(0,80%) $1,41

Preço atual

$178,66

Dados principais

Capitalização de mercado

$61B

Variação do dia

$175,17 - $181,93

Variação em 52 semanas

$120,10 - $280,67

Volume

3,9M

Volume médio

5,8M

Margem bruta

66,30%

A plataforma da Snowflake permite às empresas construir fluxos de trabalho, agentes e aplicações de IA capazes de analisar documentos e recuperar dados. Opera também uma plataforma de GPU sem servidor, que permite aos clientes alugar infraestrutura de computação da Snowflake para executar modelos de IA conforme necessário.

A boa notícia é que os serviços de IA da Snowflake estão em alta procura. A empresa recentemente destacou que mais de 9.100 clientes estão a usar as suas soluções de IA, mais do que o dobro dos 4.000 clientes que usavam IA no mesmo período do ano passado. Além disso, as ofertas de IA da Snowflake não só ajudam a atrair mais clientes, como também a gerar mais negócios junto dos clientes existentes.

A base de clientes da Snowflake cresceu 21% ano após ano no quarto trimestre fiscal de 2026 (que terminou a 31 de janeiro de 2026), atingindo 13.328. Este crescimento supera os 19% do mesmo trimestre do ano passado. Esta combinação de forte crescimento de clientes e maior adoção das suas soluções de IA explica por que as obrigações de desempenho remanescente (RPO), que representam o valor total de contratos ainda por cumprir no final de um período, aumentaram 42% em relação ao ano anterior no quarto trimestre fiscal, atingindo $9,77 mil milhões.

Este valor ficou bem acima do crescimento de 30% na receita de produtos da empresa no último trimestre, que atingiu $1,23 mil milhões. Além disso, o impressionante RPO da Snowflake indica que a empresa está numa posição de superar o crescimento de 27% na receita de produtos que prevê para o ano fiscal de 2027. Ainda mais, a Snowflake prevê uma melhoria de 2,5 pontos percentuais na margem operacional este ano, para 12,5%, o que não é surpresa, dado que está a obter mais negócios de clientes existentes.

Assim, é fácil perceber por que os analistas estão otimistas quanto às perspetivas de crescimento da empresa e esperam que ela ultrapasse as suas orientações este ano. A empresa deve também assistir a um crescimento saudável dos lucros nos próximos dois anos.

Estimativas de EPS da SNOW para o ano fiscal atual, dados por YCharts

Considerando que o múltiplo de vendas da Snowflake de 13 é significativamente inferior ao da Nvidia, esta ação de IA pode ter mais espaço para valorização do que a pioneira em IA, já que o mercado pode premiar a Snowflake com um prémio devido ao seu crescimento acelerado.