Como é que o Guoquan ganhou 450 milhões

Depois de ultrapassar as dez mil lojas, como deve uma empresa de retalho seguir? O Guoquan oferece uma nova perspetiva ao mercado.

Esta empresa, que se posiciona como “cozinha central comunitária”, está a evoluir para “produção, distribuição e retalho”, com o objetivo de alcançar “vantagem de custo total” através da sua marca própria e eficiência na cadeia de abastecimento.

Atualmente, a taxa de produção própria do Guoquan já atinge 20%, e toda a gama de produtos é de marca própria.

Até onde pode chegar esta estratégia? O fundador Yang Mingchao deu um exemplo de referência na sua mensagem de Ano Novo de 2026: o Guoquan tem potencial para se tornar a versão chinesa do Sam’s Club ou da Kobe Bussan na Ásia Oriental.

Na noite de 12 de março, o Guoquan (02517.HK) divulgou os resultados financeiros de 2025: receita de 7,81 mil milhões de yuans, um aumento de 20,7%; lucro líquido de 454 milhões de yuans, um aumento de 88,2%. Mesmo num contexto de desaceleração do setor, estes resultados continuam impressionantes.

Sem lojas físicas, sem Guoquan

Em 2025, o setor de retalho na China mudou de direção.

Antes, empresas como Meituan, Hema e JD.com clamavam “revolucionar o retalho offline”, mas agora estão a reorientar-se para redes de retalho comunitário físico.

Quando estes gigantes entraram no mercado, uma empresa de Henan já operava há nove anos nesta área.

Fundada em 2015, o Guoquan começou na distribuição de produtos congelados, e dois anos depois abriu a sua primeira loja de retalho em Zhengzhou, focando em dois cenários de alta frequência de consumo em casa: hotpot e churrasco.

Desde então, posiciona-se como “cozinha central comunitária”, abrindo lojas em bairros residenciais e vilas, permitindo aos clientes comprar ingredientes para hotpot, espetadas de churrasco e pratos pré-preparados que facilitam o cozinhar, eliminando a necessidade de comprar, lavar e cortar ingredientes. Ainda oferecem aluguer gratuito de grelhadores, fogões elétricos e outros utensílios de cozinha.

Resumindo, o modelo de negócio do Guoquan é um típico retalho comunitário offline, aproveitando a economia do “preguiçoso”, com a vantagem física de “comprar ao descer as escadas”, para atender à procura de refeições em casa.

Na mesma data, o Guoquan divulgou o relatório de desempenho de 2025: receita anual de 7,81 mil milhões de yuans, aumento de 20,7%; lucro líquido de 454 milhões de yuans, aumento de 88,2%; lucro operacional principal de 461 milhões de yuans, aumento de 48,2%.

Num contexto de fragmentação do consumo e intensificação da concorrência no retalho, estes crescimentos são raros, especialmente porque o aumento do lucro superou o da receita por 2,3 vezes.

O crescimento do lucro tornou-se claramente mais rápido do que o da receita, refletindo efeitos de escala. Até ao final de 2025, o Guoquan tinha 11.566 lojas, com uma adição líquida de 1.416 lojas no ano, e mais de 64,9 milhões de membros registados, um aumento de 57,1%.

A equipa do Guoquan atribui estes resultados à “concretização concentrada das capacidades do sistema, investidas a longo prazo”. Segundo eles, em 2025, houve avanços em canais, lojas, cenários e formatos, passando de um crescimento baseado na velocidade para um crescimento baseado no sistema.

“Sem lojas físicas, não há Guoquan.” O fundador Yang Mingchao destacou na sua mensagem de Ano Novo de 2026 que a empresa continuará a apostar no offline, e que, após atingir a escala de dez mil lojas, avançará para “produção, distribuição e retalho”.

De acordo com o relatório de 2025, o mercado rural continua a ser uma prioridade na estratégia de lojas físicas do Guoquan, com 1.004 novas lojas nesse segmento, totalizando 3.010 lojas rurais. Estas novas lojas ajustaram-se às preferências locais, com uma estrutura de produtos focada em carne e bebidas alcoólicas, que são mais procuradas na zona rural, e adotaram o modelo “BC integrado”, vendendo tanto a famílias quanto a pequenos restaurantes e agroturismo.

Comparado com outros retalhistas, o Guoquan tem uma abordagem mais “integrada”: fabrica, distribui e vende, controlando toda a cadeia de produção e vendas, ao contrário de muitos que apenas fazem distribuição e vendas.

Antes de se tornar cotada, o Guoquan já era o maior fornecedor doméstico de hotpot e churrasco. Atualmente, possui sete fábricas próprias que cobrem carne de vaca, almôndegas, produtos de carne, caldos e mariscos, além de 19 armazéns centrais digitais em todo o país.

Segundo a análise da Everbright Securities, este modelo permite ao Guoquan controlar a produção e a qualidade, além de cobrir os principais elos da cadeia de fornecimento do hotpot, reduzindo significativamente a dependência de fornecedores externos.

Se olharmos para a empresa-mãe, Guoquan Industrial, veremos que muitos subestimam a sua dimensão industrial.

A sua subsidiária Huading Cold Chain é atualmente uma das três maiores empresas de logística de frio na China, com mais de 400 mil pontos de serviço. No setor de alimentos, a Guoquan Industrial usa dados de consumo para “produzir conforme a venda”, tendo criado um parque industrial de alimentos em Luoyi, Zhoukou, que já acolhe 22 empresas do setor.

Em 2025, a Guoquan Industrial também participou na reestruturação da Sichuan Yanghe Liquor, a única marca de vinho de aroma forte na Henan, uma jogada surpreendente.

A lógica de produção de bebidas alcoólicas é simples: o Guoquan sempre promove refeições em casa, e bebidas alcoólicas, como o vinho e a cerveja, são categorias essenciais nas lojas. No ano passado, exploraram também um novo formato de loja de bebidas alcoólicas convenientes.

Outra inovação a destacar é o Guoquan Xiaochao, que tenta combinar cadeia de abastecimento padronizada, tecnologia inteligente e lojas comunitárias, estendendo-se do retalho de ingredientes para o setor de refeições prontas. Segundo relatos, a equipa de Chengdu já testou 50 pratos nesta plataforma.

Estas estratégias representam uma extensão natural do conceito de “produção, fornecimento e venda integrados”. Ainda é cedo para avaliar o potencial destas iniciativas no mercado rural, que requer mais tempo de validação.

Para cenários de consumo frequente em mercados rurais, como lojas de proximidade e mercados agrícolas, a Guojin Securities sugere que o Guoquan pode usar modelos padronizados de lojas, otimizar categorias e produtos para atender às necessidades de consumo imediato, reduzindo a barreira de entrada para replicar lojas, uma solução potencialmente prática.

【Responsável: Meng Yuan】

【Aviso de isenção de responsabilidade】Este artigo reflete apenas as opiniões do autor e não tem relação com Hexun. O site Hexun mantém uma posição neutra quanto às declarações e opiniões expressas no texto, não garantindo a sua precisão, fiabilidade ou integridade. Os leitores devem usar o conteúdo apenas como referência e assumem toda a responsabilidade. Email: news_center@staff.hexun.com