As criptomoedas estão a ser integradas nos canais de Wall Street

Compilado por: Blockchain em linguagem comum

Há uma notícia financeira que não costuma estar nos títulos principais, mas que, em poucos anos, impactou o mercado. Ela não tem aumento de preço, nem efeito de celebridade, apenas um comunicado sobre middleware. A Broadridge recentemente integrou a Crypto.com na rede de roteamento de ordens NYFIX — permitindo que os operadores institucionais possam roteirizar ordens de criptomoedas usando a mesma infraestrutura que utilizam para ações e produtos de renda fixa. Notícias assim parecem semelhantes na superfície, mas, em um contexto específico, sugerem uma força subjacente.

Pois tudo depende do contexto. Não se trata de um desenvolvimento isolado, mas de um ponto de conexão dentro de uma rede de infraestrutura, regulamentação e capital institucional que está sendo construída ao redor de ativos digitais. A discussão sobre se as criptomoedas pertencem ou não a carteiras institucionais não será mais resolvida por debates, pois a infraestrutura já se tornou uma realidade.

O pipeline da infraestrutura de mercado

FIX (Financial Information Exchange) domina desde 1992 o fluxo de ordens entre instituições financeiras. Trata-se de um protocolo de comunicação padronizado, que permite que fundos em Londres enviem ordens eletrônicas para Tóquio, sem necessidade de telefonemas. É padronizado, auditável e profundamente integrado às operações das instituições, a ponto de a maioria das grandes empresas não poderem mais negociar sem ele.

Agora, ordens de criptomoedas podem rodar na mesma plataforma. A notícia, embora de impacto limitado em seu título, como sintoma, é de grande significado — ela indica que o sistema financeiro tradicional não construiu uma infraestrutura paralela (e certamente desajeitada) para ativos digitais, mas está estendendo a infraestrutura existente.

Uma versão macro com itens importantes

A integração Broadridge-NYFIX segue um padrão acelerado:

• Em abril de 2025, a Ripple adquiriu a principal corretora secreta, por US$ 2,05 bilhões — tornando-se a primeira empresa de criptomoedas a possuir e operar uma corretora multiativos global, com US$ 3 trilhões anuais em volume e atendendo mais de 300 clientes institucionais. Não é uma aquisição de uma outra empresa de criptomoedas, mas uma aquisição de um canal de operação de Wall Street pelo setor de cripto.
• A Kraken lançou, em meados de 2025, uma plataforma institucional de liquidez, cobrindo mais de 20 mercados globais.
• Uma plataforma de derivativos regulada pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC), junto com a Bitnomial em Kuala Lumpur, lançou uma nova bolsa de derivativos de criptomoedas nos EUA, aceitando digital assets como garantia — permitindo que instituições coloquem Bitcoin ou Ethereum como colateral, convertendo-os em dinheiro.
• O ETF de moedas da BlackRock (IBIT) tornou-se o mais rápido a crescer na história. Os fundos de pensão públicos de Ontário, Canadá, e Wisconsin já incluem ativos digitais em suas carteiras de longo prazo.

Cada ponto representa um dado: juntos, eles traçam uma estrutura de mercado construída por aqueles que acreditam que a “legitimidade das criptomoedas já foi resolvida”.

Os portadores de armas entram na batalha

A preocupação das instituições com as criptomoedas, antes, vinha de — conselhos de administração céticos, comitês de risco temerosos do Bitcoin — essa visão sempre foi uma diagnose incorreta. O verdadeiro obstáculo está na operação.

As equipes de compliance não conseguem mapear as transações de criptomoedas para os quadros de monitoramento existentes; os departamentos de risco não têm acesso a dados de precificação padronizados; as operações descobrem que a liquidação completa de transações de criptomoedas exige ferramentas, acessos e processos de reconciliação independentes do dia a dia. Em grandes instituições financeiras, a liquidez não é pouca coisa; ela decide o que é viável ou não.

O objetivo comum dessa onda de construção de infraestrutura é justamente eliminar esses obstáculos um a um. Conectividade FIX, custódia institucional, serviços principais… as criptomoedas estão se tornando cada vez menos uma “exceção” e mais um “projeto em andamento”.

É um efeito de “engrenagem” ou uma simples chave de ligar/desligar

A aceitação de novos níveis de ativos por parte das instituições nunca foi instantânea. Lembre-se de como, nos anos 80 e 90, os fundos de hedge derivaram derivativos: não houve um evento único que os desencadeasse, mas uma acumulação gradual de marcos legais, padrões contábeis, modelos de risco e talentos especializados. Cada instituição que criou capacidade de derivativos quis facilitar a entrada de novos players. Em determinado momento, a questão deixou de ser “devemos criar uma área de derivativos?” para “qual escala podemos alcançar?”.

Os ativos digitais estão trilhando o mesmo caminho, mas mais rápido. A revogação do SAB 121 e a criação do Fundo Estratégico de Bitcoin dos EUA deram o mais alto endosso a esses ativos. A legislação MiCA na Europa entrou em vigor, e as licenças completas de Dubai (VARA) e Cingapura (MAS) foram concedidas.

Dois dos maiores mercados asiáticos também avançam rapidamente:

• No Japão, a Financial Services Agency (FSA) anunciou a reclassificação das criptomoedas, mudando-as da Lei de Pagamentos para a Lei de Negociação de Valores Mobiliários. Essa mudança reflete a compreensão de que, atualmente, os ativos digitais são vistos principalmente como investimentos, não como meios de pagamento. Na prática, bancos, seguradoras e trust banks poderão tratar criptomoedas como ações e títulos.
• A Lei de Ativos Digitais — uma legislação-mãe — cobre stablecoins, ETFs de ativos digitais e ferramentas de blockchain no setor público financeiro. A partir de 2030, tokens de depósito em blockchain deverão ser usados em cerca de 25% dos pagamentos do Tesouro, com implementação prevista para 2026.

Um governo soberano roteando suas operações fiscais por uma infraestrutura digital é uma decisão firme, não uma aposta arriscada. O acordo oficializou a substituição do termo “ativos virtuais” por “ativos digitais” na legislação financeira da Coreia — um sinal de mudança na definição do que esses ativos representam.

Japão e Coreia são mercados financeiros grandes, com custódia e forte regulação. Seus movimentos valem mais do que licenças de sandbox de fintech. Com os EUA, União Europeia, Cingapura e Hong Kong, quase todo o capital institucional global opera sob a premissa de que os ativos digitais precisam de uma estrutura regulatória adequada.

Cada avanço é progressivo; mas, juntos, eles são irreversíveis.

Para que serve toda essa “construção”?

• A tokenização de ativos do mundo real (RWA) cresceu 380% em três anos, atingindo US$ 25 bilhões, com previsão de chegar a US$ 30 trilhões até 2034.
• Segundo o Relatório de Panorama de Criptomoedas de 2025 da Coinbase, 76% dos investidores institucionais planejam alocar ativos tokenizados até 2026.

A securitização de ativos digitais, garantias cruzadas entre criptomoedas à vista e futuros listados, emissão de títulos governamentais tokenizados — não são especulação, mas produtos em produção ou em desenvolvimento por grandes instituições financeiras, cujos nomes aparecem em prospectos de fundos, não em relatórios de tokens.

O protocolo FIX foi originalmente criado não apenas para ações, mas para qualquer instrumento financeiro que precise ser negociado de forma padronizada e interoperável. As criptomoedas agora operam sobre ele, exatamente como foi planejado, apenas usando uma ferramenta digitalizada.

Os problemas mudaram

Ao longo de uma década, o debate interno nos comitês de investimento institucionais sempre foi por categorias: esse ativo merece estar na carteira do fundo de investimento? A discussão de “sim” ou “não” foi encerrada — não porque todos foram convencidos, mas porque suficientes dos maiores gestores globais já passaram por essa fase, deixando os resistentes com a necessidade de justificarem suas posições.

Hoje, o foco está na implementação: escala, acesso, estrutura de risco, custódia. É uma conversa completamente diferente — e, assim que fundos de pensão, fundos soberanos e operadores institucionais começarem a discutir esses temas, o rumo do desenvolvimento será bastante previsível.

Link do artigo: https://www.hellobtc.com/kp/du/03/6254.html