Nueva Industria Láctea anuncia su plan de salida a bolsa en H-shares

【Global Times Reporta de consumo integral】El 12 de marzo, la tendencia del precio de las acciones de Xinliye (002946.SZ) sorprendió a los inversores. Debido a su anuncio de plan de salida a bolsa en Hong Kong, el precio de las acciones de Xinliye cayó rápidamente desde la apertura, alcanzando en algún momento el límite de caída durante la sesión. Al cierre, el precio cerró en 18,05 yuanes por acción, con una caída del 9,21%, y la capitalización total de la empresa se redujo a 15,54 mil millones de yuanes.

Según el anuncio, Xinliye planea emitir acciones de inversión extranjera en el extranjero (H shares) y cotizar en la bolsa principal de Hong Kong. La emisión de H shares no superará el 15% del total de acciones en circulación después de la emisión, y los fondos recaudados se destinarán principalmente a la actualización de productos, expansión de mercado, mejora de la cadena de suministro, investigación tecnológica, construcción digital y operaciones de la empresa. La compañía afirmó que esta medida busca satisfacer las necesidades de desarrollo del negocio, promover en profundidad la estrategia de internacionalización y crear una plataforma de operación de capital internacional.

Los datos financieros muestran que, como una empresa que se dedica principalmente a productos lácteos y bebidas lácteas, Xinliye ha tenido un rendimiento relativamente estable en los últimos años. En los primeros tres trimestres de 2025, la compañía logró unos ingresos operativos de aproximadamente 8.434 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 3,49%; y una utilidad neta atribuible a los accionistas de la empresa cotizada de aproximadamente 623 millones de yuanes, con un crecimiento del 31,48%. En un contexto de crecimiento favorable de los resultados, ¿por qué la empresa está tan ansiosa por cotizar en Hong Kong?

Desde una perspectiva estratégica, esta acción de Xinliye busca ampliar su espacio de desarrollo. Con la competencia en el mercado nacional de productos lácteos cada vez más intensa, la internacionalización se ha convertido en una lucha clave para las principales empresas lácteas como Yili, Mengniu y Feihe. La dirección de Xinliye declaró en la conferencia de inversores de 2025 que busca expandirse al extranjero para crear una segunda curva de crecimiento, con especial atención en el mercado del sudeste asiático. Los datos muestran que el sudeste asiático tiene una población cercana a los 700 millones de habitantes, con un consumo per cápita de leche líquida generalmente inferior a 20 kg por año, siendo considerado un mercado potencialmente muy prometedor. A través de la cotización en Hong Kong, Xinliye espera construir una plataforma de operación de capital internacional que apoye su entrada en el sudeste asiático.

Sin embargo, la reacción del mercado secundario refleja una profunda preocupación de los inversores respecto a este plan de financiamiento. Aunque la re-financiación a través del mercado de Hong Kong es una estrategia común para las empresas nacionales, actualmente el mercado de capitales de Hong Kong no muestra un interés elevado en el sector lácteo. Los inversores temen que la emisión de H shares pueda enfrentar costos de financiamiento elevados y presiones a la baja en el precio de emisión, lo que podría diluir los derechos de los accionistas existentes.

Al respecto, los analistas señalan que actualmente las empresas que cotizan en A-shares y buscan listar en Hong Kong generalmente lo hacen en dos casos: uno, para apoyar la construcción del centro financiero internacional de Hong Kong y ampliar su influencia global; y dos, porque enfrentan dificultades para re-financiarse en A-shares debido a la naturaleza del sector o a su etapa de desarrollo, y buscan canales de financiamiento en H shares. En el caso de Xinliye, aunque su rendimiento es sólido, la industria láctea está en un período clave de transición de la nutrición básica a la nutrición funcional, con una gran demanda de inversión en capital. La salida a bolsa en Hong Kong podría ser una medida para superar limitaciones de fondos o una estrategia a largo plazo.

El analista independiente de la industria láctea, Song Liang, afirmó que, aunque actualmente la capacidad de financiamiento en el mercado de Hong Kong es relativamente débil, el umbral de entrada es menor que en A-shares, y esto también puede beneficiar a la empresa en su proceso de internacionalización futura. (Wen Xin)