Principais preços de produtos caem drasticamente! "Ação de alta" de fertilizantes Lu Tian Hua tem perda deduzida não-GAAP expandida 99,36% em comparação com o mesmo período em 2025, empresa: toda a equipe participou de iniciativas de redução de custos e aumento de eficiência

Cada Notícias Jornalista｜Cai Ding Cada Notícias Editor｜Du Yu

Lutianhua (SZ000912, preço das ações 6,02 yuan, valor de mercado 9,439 bilhões de yuan) divulgou na noite de 15 de março o relatório anual de 2025. A empresa atingiu uma receita operacional de aproximadamente 4,495 bilhões de yuan em 2025, uma queda de 11,34% em relação ao ano anterior; um lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora de aproximadamente 31,78 milhões de yuan, um aumento de 50,23%; um prejuízo líquido ajustado de aproximadamente 38,43 milhões de yuan, uma expansão de 99,36% na perda em relação ao ano anterior; o lucro por ação básico foi de 0,02 yuan, um aumento de 100%.

Fonte da imagem: Relatório anual de 2025 da Lutianhua

Apesar do lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora ter crescido mais de 50%, o relatório anual mostra que, no período, o fluxo de caixa operacional líquido foi de aproximadamente 2,32 bilhões de yuan, uma queda de 31,83% em relação ao ano anterior. A empresa afirmou que a principal razão foi a queda nos preços dos principais produtos, levando à redução na recuperação de pagamentos.

O relatório anual indica que, durante o período, a Lutianhua adotou uma política de “economizar recursos”, com toda a equipe participando na redução de custos e aumento de eficiência.

Fonte da imagem: Relatório anual de 2025 da Lutianhua

De forma específica, a empresa reduziu todas as despesas operacionais. Entre elas, as despesas de vendas caíram 20,92% em relação ao ano anterior, as despesas administrativas diminuíram 15,66%, e as despesas financeiras reduziram-se 26,40%. A redução nas despesas de vendas foi atribuída à diminuição de salários e despesas de publicidade.

Fonte da imagem: Relatório anual de 2025 da Lutianhua

O controle rigoroso dos custos foi a principal razão pela qual a Lutianhua conseguiu manter o crescimento do lucro líquido atribuível aos acionistas mesmo com a queda na receita.

Enquanto fortalece seus canais principais domésticos, a empresa também busca expandir internacionalmente apoiando-se na nova rota terrestre-mar do oeste, tendo exportado 134 mil toneladas de ureia no ano. O investimento em pesquisa e desenvolvimento atingiu 114 milhões de yuan, um aumento de 9,39%. Foram realizados 95 projetos de inovação tecnológica, com 10 tecnologias convertidas com sucesso, além de obter novamente a certificação de “Empresa de Alta Tecnologia Nacional”.

A empresa solicitou 26 patentes ao longo do ano, das quais 17 foram concedidas, totalizando 87 patentes válidas. Além das patentes técnicas, a Lutianhua participou na elaboração de normas nacionais como “Metanol Industrial”, “Métodos de Teste de Glicerol” e “Normas de Gestão de Operação de Baixo Carbono em Parques Químicos”, demonstrando sua força tecnológica e consolidando sua posição como formuladora de padrões na indústria.

Apesar de o lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora ter crescido positivamente em 2025, o repórter do “Daily Economic News” (doravante referido como “repórter de Cada Notícias”) observou que as receitas de suas duas principais áreas de negócio diminuíram: na indústria, a receita do setor de fertilizantes caiu 8,54% em relação ao ano anterior; na indústria química, a receita caiu 20,73%, indicando uma forte pressão de redução de volume nas atividades principais.

O relatório anual também revela que, devido ao impacto do ambiente macroeconômico e de mercado, os preços de produtos principais como ureia, fertilizantes compostos e metanol caíram significativamente; ao mesmo tempo, os preços de matérias-primas como gás natural permaneceram elevados, formando uma inversão de preços em relação aos produtos, o que aumentou consideravelmente a pressão de custos e reduziu a margem de lucro das atividades principais.

No que diz respeito à utilização da capacidade instalada, embora de forma geral seja estável, a liberação de capacidade de produtos específicos foi insuficiente. O relatório mostra que a capacidade de metanol da Lutianhua é de 700 mil toneladas, com uma taxa de utilização de apenas 36,1%; a capacidade de tratamento de gases de escape de veículos a diesel é de 100 mil toneladas, com uma taxa de utilização de apenas 19,4%; a capacidade de fertilizantes compostos é de 670 mil toneladas, com uma taxa de utilização de 67,08%. Essa grande quantidade de capacidade ociosa gera forte depreciação e custos de manutenção.

Fonte da imagem: Relatório anual de 2025 da Lutianhua

Nos detalhes das atividades principais, as vendas de produtos químicos da Lutianhua caíram 20,96% em volume, com uma redução de 21,09% na produção. Mais preocupante ainda, embora as vendas de fertilizantes tenham aumentado ligeiramente 0,81%, o estoque de fertilizantes atingiu 107.1 mil toneladas, um aumento de 32,06% em relação ao ano anterior, refletindo uma forte pressão de desova em um cenário de demanda fraca.

Fonte da imagem: Relatório anual de 2025 da Lutianhua

Além disso, a empresa enfrenta riscos de liquidez, pois o relatório anual revelou que há notas promissórias vencidas e não pagas no valor de 80 milhões de yuan devido a litígios, além de aproximadamente 130 milhões de yuan em depósitos bancários bloqueados judicialmente.

O repórter de Cada Notícias notou que, sob o impacto de distúrbios na oferta global de fertilizantes, a liberação de demanda na primavera, aumento nos custos de matérias-primas e outros fatores, muitas ações de fertilizantes na A-Share, incluindo a Lutianhua, tiveram altas recentes.

Dados indicam que, de início de 2026 até o fechamento de 13 de março, o preço das ações da Lutianhua subiu acumuladamente 45,06% em 44 dias de negociação, enquanto o índice do setor de fertilizantes variou 24,36% no mesmo período.

No mercado secundário, a Lutianhua fechou em alta de 7,5% em 13 de março, a 6,02 yuan, com um volume de negociação de 1,35 bilhão de yuan, atingindo um “volume recorde” e uma taxa de troca de 14,29%.

Fonte da imagem de capa: Banco de mídia de Cada Notícias