Série de multas da Tianfeng Securities efetivada: empresa e responsáveis relevantes multados num total de 41,7 milhões; distribuição de fundos privados suspensa por 2 anos

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A 天风证券股份有限公司（doravante “天风证券”, 601162） recebeu várias sanções.

Fonte: site da Bolsa de Valores de Xangai

Em 14 de março, a 天风证券 publicou um aviso informando que, em 13 de março, recebeu a “Decisão de Penalidade Administrativa” emitida pela Comissão Reguladora de Valores de Hubei. Segundo o aviso, devido a suspeitas de fornecer financiamento ilegal e violações de divulgação de informações por parte da 天风证券 em relação à Wuhan Contemporary Technology Industry Group Co., Ltd. (“Contemporary Group”), a Comissão Reguladora de Valores de Hubei aplicou uma multa de 15 milhões de yuans à 天风证券. Além disso, cinco responsáveis atuais da empresa foram multados em um total de 21,3 milhões de yuans. Entre eles, o então presidente do conselho, Yu Lei, e o então vice-presidente e diretor financeiro, Xu Xin, foram banidos permanentemente do mercado de valores.

Ao mesmo tempo, devido à presença de funcionários promovendo produtos financeiros não distribuídos pela própria empresa, a 天风证券 foi suspensa de vender produtos financeiros de private equity por 2 anos.

Além disso, por suspeitas de divulgação ilegal de informações sobre alterações na participação acionária da 永安林业 (Grupo) Co., Ltd. (“永安林业”), a Comissão Reguladora de Valores de Hubei ordenou que a 天风证券 corrigisse as irregularidades, advertiu a empresa e aplicou uma multa de 4 milhões de yuans; também, o presidente da empresa, Wang Linjing, recebeu uma advertência e uma multa de 1,4 milhão de yuans.

A Bolsa de Valores de Xangai também aplicou sanções disciplinares à 天风证券 e aos responsáveis envolvidos.

O então presidente do conselho, vice-presidente e diretor financeiro, foi banido permanentemente do mercado

Segundo o aviso, a 天风证券, por suspeitas de violações na divulgação de informações e fornecimento ilegal de financiamento, recebeu em 28 de novembro de 2025 uma “Notificação de Início de Processo” da Comissão Reguladora de Valores da China, e em 13 de fevereiro de 2026, uma “Notificação de Penalidade Administrativa” da Comissão Reguladora de Valores de Hubei.

De 2020 a 2022, sob controle do Contemporary Group, a 天风证券 utilizou fundos próprios, ativos de clientes, produtos de private equity, operações de recompra e outros métodos complexos para fornecer financiamento superior a 9 bilhões de yuans a acionistas e partes relacionadas, sem divulgar essas transações, resultando em omissões importantes nos relatórios anuais de 2020 a 2022.

Sobre as penalidades, o aviso informa: primeiro, a 天风证券 recebeu uma advertência e uma multa de 15 milhões de yuans; segundo, o então presidente Yu Lei foi advertido e multado em 6 milhões de yuans; terceiro, o então vice-presidente e diretor financeiro Xu Xin recebeu advertência e multa de 6 milhões de yuans; quarto, o então vice-presidente executivo Zhai Chenxi foi advertido e multado em 3,3 milhões de yuans; quinto, o então diretor e presidente Wang Linjing recebeu advertência e multa de 3 milhões de yuans; sexto, a então vice-presidente executiva Feng Lin foi advertida e multada em 3 milhões de yuans.

Simultaneamente, devido à gravidade das ações ilegais de Yu Lei e Xu Xin, a Comissão Reguladora de Valores de Hubei decidiu aplicar-lhes o banimento vitalício do mercado.

A Bolsa de Valores de Xangai também condenou publicamente Yu Lei, Wang Linjing, Zhai Chenxi, Feng Lin e Xu Xin; declarou que Yu Lei e Xu Xin são permanentemente inadequados para atuar como diretores, conselheiros ou altos executivos de emissores de valores. Outras responsabilidades serão tratadas de acordo com a regulamentação. As questões envolvem financiamento a acionistas ou partes relacionadas, e omissões importantes na divulgação de informações nos relatórios anuais.

Suspensão de venda de produtos de private equity por 2 anos e proibição de novos produtos por 1 ano

Segundo o aviso, em 13 de março, a 天风证券 também recebeu uma decisão da Comissão Reguladora de Valores de Hubei de suspender certas atividades comerciais, ordenar punições a funcionários e realizar reuniões de supervisão, além de uma advertência à 天风天睿 Investment Co., Ltd. (“天风天睿”).

A Comissão apontou que a 天风证券 apresenta quatro problemas principais: primeiro, funcionários promovendo produtos financeiros não distribuídos pela própria empresa; segundo, irregularidades na cooperação com Wuhan Contemporary Tianxin Wealth Investment Management Co., Ltd.; terceiro, vendas ilegais do fundo de private equity 福升安心稳健1号; quarto, decisões de gestão imprudentes, má gestão de subsidiárias e filiais, e riscos não controlados.

A Comissão também identificou problemas na divulgação de resultados de 2022, relatórios de pesquisa, conformidade de projetos de bancos de investimento, estrutura organizacional, gestão de pessoal, e operações de propriedades, refletindo deficiências na gestão, controle interno e conformidade.

Assim, a Comissão Reguladora de Valores de Hubei decidiu suspender a venda de produtos de private equity pela 天风证券 por 2 anos.

O aviso também informa que a 天风天睿, subsidiária integral da 天风证券, apresentou problemas na gestão de fundos, operação irregular de alguns fundos de private equity e emissão não de mercado de dívidas de private equity.

A Comissão decidiu suspender a criação de novos fundos de private equity por 1 ano e emitir uma advertência, proibindo a 天风天睿 de criar novos fundos por 1 ano a partir da data de recebimento da decisão.

De acordo com o relatório semestral de 2025 da 天风证券, a 天风天睿 gerencia 22 fundos registrados, com valor total de subscrição de 4,09 bilhões de yuans e valor efetivamente investido de 2,99 bilhões de yuans. No primeiro semestre de 2025, a 天风天睿 teve prejuízo de 71,78 milhões de yuans, receita operacional de -50,74 milhões de yuans, e patrimônio líquido de 1,42 bilhões de yuans.

福建证监局 emitiu advertência e multa de 4 milhões de yuans

Em 13 de março, a 天风证券 também recebeu uma decisão da Comissão Reguladora de Valores de Fujian, que apontou que, em 31 de dezembro de 2021, o Tribunal Popular Intermediário de Quanzhou, na província de Fujian, emitiu uma decisão de execução que transferiu ações de 永安林业 e seus dividendos, totalizando 41,37 milhões de ações, para a 天风证券 para quitação de dívidas, com a transferência de direitos de propriedade a partir do momento da notificação. A 天风证券 recebeu essa decisão e detinha 12,29% do total de ações de 永安林业.

De acordo com as regras, a 天风证券 deveria divulgar rapidamente essa mudança de participação, mas só o fez em 23 de fevereiro e 7 de março de 2022, enviando notificações e relatórios de alteração de participação, que foram posteriormente divulgados pela 永安林业 em 24 de fevereiro e 9 de março de 2022.

A Comissão Reguladora de Valores de Fujian considerou que a demora na divulgação constitui infração.

Assim, decidiu aplicar uma advertência, ordenar a correção e multar a 天风证券 em 4 milhões de yuans.

A Comissão também apontou que Wang Linjing, como presidente da 天风证券, responsável pela gestão, ao tomar conhecimento da decisão de execução em 31 de dezembro de 2021, não organizou a divulgação oportuna da mudança de participação, sendo a responsável direta pela omissão.

Decidiu-se, portanto, aplicar uma advertência e uma multa de 1,4 milhão de yuans a Wang Linjing.

Previsão de retorno ao lucro em 2025

Em 13 de fevereiro, o site da Comissão Reguladora de Valores publicou que, entre 2020 e 2022, a 天风证券 violou leis ao fornecer financiamento ao seu maior acionista, o Contemporary Group, sem divulgar transações relacionadas, e colaborou com o acionista em atividades ilegais, violando severamente as leis de valores mobiliários.

A Comissão afirmou que a governança corporativa é fundamental para o desenvolvimento de alta qualidade das empresas listadas, e que a conformidade e o controle de riscos são essenciais para a estabilidade do setor. Os casos de violações da 天风证券 mostram que, por um lado, os maiores acionistas abusaram de seus direitos e usaram ilegalmente a empresa para obter financiamento, prejudicando seus interesses; por outro, a própria empresa violou regras de conformidade, colaborando com ações ilegais, o que é grave e deve ser punido severamente.

Um mês depois, as penalidades foram finalmente aplicadas, com a 天风证券 recebendo uma multa de milhões de yuans.

Fontes próximas à 天风证券 afirmam que as penalidades estão de acordo com o aviso prévio de penalidade administrativa, marcando a conclusão do processo regulatório e a resolução de problemas históricos herdados de acionistas privados. Com a emissão oficial da decisão, o processo regulatório foi encerrado, permitindo a separação dos riscos passados.

Segundo informações do site oficial, a 天风证券 é uma instituição financeira provincial controlada pelo único grupo financeiro de propriedade do governo de Hubei — o 湖北宏泰集团. Fundada em 2000, com sede em Wuhan, foi listada na Bolsa de Valores de Xangai em 19 de outubro de 2018, sendo a primeira instituição financeira de Hubei a abrir capital via IPO.

A 天风证券 possui ativos totais de quase 100 bilhões de yuans, capital social de 10,074 bilhões de yuans, 29 filiais, 77 escritórios de negócios e várias subsidiárias integralmente ou parcialmente controladas, com mais de 2.700 funcionários.

No relatório trimestral de 2025, a participação de acionistas com mais de 5% inclui 湖北宏泰集团有限公司 (28,14%) e 武汉国有资本投资运营集团有限公司 (7,50%).

Quanto ao desempenho, o aviso de lucro esperado para 2025 indica que a empresa deve alcançar um lucro líquido atribuível aos acionistas de 125 milhões a 185 milhões de yuans, revertendo prejuízos anteriores, com lucro líquido ajustado de 138 milhões a 198 milhões de yuans.

Segundo o Big Data VIP, até o fechamento de 13 de março, a 天风证券 cotava a 3,96 yuans por ação, uma queda de 1,25%.