Resultados débiles, Lizhu Pharma realiza cambios masivos en la dirección ejecutiva

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Noticias de Blue Whale, 12 de marzo (periodista Tu Jun) Recientemente, la compañía Lijzhu Pharmaceutical Group Co., Ltd. (en adelante, “Lijzhu Pharma”) publicó un anuncio de cambios en su alta dirección, en el que cuatro ejecutivos presentaron su renuncia el mismo día, con veteranos cediendo el paso y Liu Daping, nacido en los 85, asumiendo el cargo de presidente.

Como una de las empresas farmacéuticas tradicionales en China, Lijzhu Group se cotiza en la Bolsa de Shenzhen desde 1993 y fue la primera en listar acciones A y B en la industria farmacéutica. En 2014, realizó una conversión de B a H y se listó en la Bolsa de Hong Kong, con el símbolo Lijzhu Yao. En los años 90, el grupo alcanzó gran popularidad con un medicamento para el estómago, “Lijzhu Dele”. Otro producto estrella, Lijzhu Antiviral Granules, también jugó un papel importante durante las epidemias de SARS, gripe A y COVID-19.

Sin embargo, en los últimos años, esta antigua empresa farmacéutica ha mostrado un rendimiento débil, y la “renovación” del equipo directivo ha generado atención en la industria sobre si puede traer nueva vitalidad a la compañía.

Precios de productos principales reducidos y ruptura del monopolio, presión en los resultados

Según el reciente anuncio de Lijzhu Pharma, Xu Guoxiang renunció a su cargo de vicepresidente del consejo, director ejecutivo y vicepresidente; Tao Desheng dejó su puesto de vicepresidente del consejo y director no ejecutivo; y Si Yanxia renunció a su cargo de vicepresidenta y responsable financiera. Los tres alcanzaron la edad legal de jubilación y dejaron sus puestos. El mismo día, el presidente Tang Yangang presentó su renuncia. Además, en febrero de este año, Liu Daping, de 38 años, fue nombrado presidente de la compañía, mientras que Chen Zhihua, de 45, fue nombrado vicepresidente y Wang Sheng, de 44, responsable financiero.

Desde los datos operativos recientes, los ingresos de la empresa han enfrentado cierta presión. En 2023, los ingresos cayeron un 1.58% interanual, y en 2024, se redujeron aún más, alcanzando 11.81 mil millones de yuanes, con una caída del 4.97%. En los primeros tres trimestres de 2025, los ingresos fueron de 9.116 mil millones de yuanes, con un aumento muy leve del 0.38% interanual, y las ganancias netas han estado en un rango de crecimiento de un solo dígito, mostrando un rendimiento general relativamente débil.

Información pública indica que el negocio de Lijzhu Pharma se centra en la fabricación de medicamentos, abarcando cinco áreas principales: medicamentos químicos, ingredientes farmacéuticos, medicina tradicional china, biomedicina y reactivos de diagnóstico.

Los datos muestran que en 2024, la compañía logró unos ingresos operativos de 11.81 mil millones de yuanes, una disminución del 4.97% respecto al año anterior. Los productos de formulación química han sido siempre la principal fuente de ingresos, pero en el informe anual se señala que el producto clave, la inyección de Esomeprazol Sódico, ha visto disminuir sus ventas debido a la negociación de precios con el sistema de seguro médico nacional; además, la inyección de Voriconazol y la cápsula de Rabeprasol Sódico en formulación de liberación prolongada han sido incluidas en las compras centralizadas del gobierno, lo que ha provocado una caída en sus ventas desde la implementación de las políticas de compra.

Los datos muestran que en 2024, los ingresos por formulaciones químicas cayeron un 6.87% hasta 6.119 mil millones de yuanes, representando el 51.80% del total. Dentro de estos, los ingresos por Esomeprazol Sódico en el área digestiva disminuyeron un 11.60% interanual.

En el informe semestral de 2025, se observa que el segmento de formulaciones químicas, que es el pilar del rendimiento de la empresa, no mostró un crecimiento fuerte en áreas clave como el tracto digestivo y la estimulación de hormonas, con un aumento del 3.87% en el primero y una caída del 1.22% en el segundo.

Tomando como ejemplo el “vaca lechera” y producto estrella, el Esomeprazol, en diciembre de 2007, la tableta de liberación prolongada de Esomeprazol de Lijzhu fue aprobada para su comercialización, siendo un medicamento nacional de clase 1.1 desarrollado por Lijzhu Group y Lijzhu Pharmaceutical, y hasta entonces, un producto exclusivo. Hasta febrero del año pasado, la tableta de Esomeprazol de Zhongnuo Pharmaceutical (Shijiazhuang) también fue aprobada, convirtiéndose en el primer producto genérico aprobado en China. Además de la aprobación de la tableta de liberación prolongada, en diciembre de 2017, se aprobó la solicitud de registro de un medicamento de clase 2, la inyección de Esomeprazol Sódico.

Según la base de datos de Moeng Pharma, las ventas de Esomeprazol alcanzaron su pico en 2021 con 3.627 mil millones de yuanes, pero luego, debido a la inclusión en el seguro médico y la reducción de precios de 206 a 71 yuanes por dosis, el mercado en general sufrió una ligera caída. En 2023, las ventas fueron de 2.973 mil millones de yuanes, con las ventas de la forma inyectable ligeramente superiores a las de la tableta de liberación prolongada. Solo en la forma de tableta, el mercado interno en hospitales creció rápidamente, superando los 1,000 millones en 2019 tras su inclusión en el seguro médico nacional, y mantuvo ventas superiores a 1.5 mil millones en 2021-2022, pero en 2023-2024, las ventas disminuyeron ligeramente, manteniéndose en torno a los 1,3 mil millones.

Además de la reducción de precios y la caída en ventas, el monopolio de Esomeprazol en forma de tableta de liberación prolongada también se ha roto. La compañía respondió en plataformas de interacción con inversores que las patentes del compuesto de Esomeprazol y de las tabletas de liberación prolongada han expirado, y la patente de la inyección expiró en 2036. Esto significa que los genéricos de Zhongnuo Pharmaceutical, sin riesgos de infracción, podrían ingresar al mercado en el corto plazo. En el campo de los genéricos nacionales, además de Zhongnuo Pharmaceutical, otras 13 empresas, como Fuyuan Pharmaceutical, Chenxin Pharmaceutical, Shandong Lutai Pharmaceutical y Shandong Langnuo Pharmaceutical, ya han presentado solicitudes de registro para su comercialización. Por lo tanto, en el futuro, Esomeprazol en forma de liberación prolongada podría enfrentar una mayor presión de reducción de precios y de inclusión en compras centralizadas.

Además del segmento químico, el informe semestral de 2025 muestra que las ventas de ingredientes farmacéuticos y productos intermedios, afectados por la volatilidad de los precios en el mercado nacional de cefalosporinas, disminuyeron un 5.65% interanual; y el segmento de reactivos y equipos de diagnóstico también sufrió una caída del 5.13% respecto al año anterior, debido a cambios en el ciclo de productos respiratorios.

Disminución en I+D, eliminación de proyectos

Por otra parte, cabe destacar que, como empresa farmacéutica, la inversión en I+D de Lijzhu Pharma ha estado en declive. En 2024, los gastos en I+D cayeron más del 20% respecto a 2023, y en los primeros tres trimestres de 2025, la proporción de gastos en I+D respecto a los ingresos cayó al 7.49%, muy por debajo de las principales empresas innovadoras nacionales.

Es importante señalar que, a principios de 2025, tras más de ocho años de inversión, Lijzhu Pharma anunció la terminación oficial del proyecto PD-1 LZM009, y registró una provisión por deterioro de 92.425 millones de yuanes. Actualmente, en China, hay aproximadamente 20 medicamentos de PD-1/PD-L1 en el mercado, y este proyecto se considera un gran retroceso en su innovación, enfrentando una fuerte competencia en el mercado de inmunoterapia.

Con esta renovación en la alta dirección, Lijzhu Pharma ha logrado una juventud en su gestión, pero si esta “renovación” podrá cambiar la actual situación de estancamiento en el crecimiento de sus resultados, aún es una cuestión que merece atención.