Sentimento positivo do setor de circuitos integrados continua a subir; mais de 80% das empresas relacionadas com STAR Market atingem crescimento de receita em 2025

Jornal Securities Daily Reporter Mao Yirong

Recentemente, o relatório de desempenho rápido das empresas de circuitos integrados da STAR Market para 2025 foi concluído. Shengmei Semiconductor Equipment (Xangai) Co., Ltd. e Shanghai XinDao Electronics Technology Co., Ltd. (doravante “XinDao Technology”) divulgaram seus relatórios preliminares de 2025, apresentando resultados impressionantes. Beneficiados pela demanda por inteligência artificial, a recuperação do mercado de eletrônicos de consumo e a aceleração da substituição por produtos nacionais, o setor de circuitos integrados mantém um alto nível de prosperidade.

De acordo com estatísticas, as 128 empresas de circuitos integrados da STAR Market devem atingir uma receita de 365,1 bilhões de yuans em 2025, um aumento de 25% em relação ao ano anterior, e um lucro líquido atribuível aos acionistas de 27,9 bilhões de yuans, um crescimento de 83%. Entre elas, o segmento de design de chips lidera o setor com um crescimento de 268% no lucro líquido. Mais de 80% das empresas esperam crescimento na receita em relação ao ano anterior, 60% projetam aumento no lucro líquido, e 12 empresas retornaram ao lucro após prejuízo.

Narrativa de IA em alta

Desempenho destacado de empresas de capacidade de processamento, armazenamento e chips ópticos

Em 2025, com avanços na tecnologia de inteligência artificial, a aplicação comercial entrou em uma fase de rápido desenvolvimento, provocando um aumento explosivo na demanda por capacidade de processamento. Com a rápida atualização da indústria, segmentos como capacidade de processamento, armazenamento e chips ópticos apresentaram características de explosão de desempenho. Os dados do relatório mostram que 76 empresas de design de chips (incluindo IDM) da STAR Market devem alcançar uma receita total de 163,1 bilhões de yuans, um aumento de 32%, e um lucro líquido total de 13,7 bilhões de yuans, um crescimento de 268%.

No segmento de chips de processamento, Zhongke Cambrian Technology Co., Ltd. (doravante “Cambrian”), Moore Thread Intelligent Technology (Beijing) Co., Ltd. (“Moore Thread”) e Muxi Integrated Circuits (Xangai) Co., Ltd. (“Muxi”) impulsionaram a implementação de aplicações de IA, recebendo reconhecimento e pedidos contínuos de clientes downstream. As receitas dessas três empresas atingiram recordes históricos, respectivamente, 6,5 bilhões, 1,5 bilhão e 1,6 bilhões de yuans. Cambrian alcançou lucro anual pela primeira vez, de 2,06 bilhões de yuans, enquanto Moore Thread e Muxi reduziram significativamente suas perdas, em mais de 30%.

Ao mesmo tempo, o mercado de AIoT se desenvolve rapidamente, especialmente com a popularização da IA na ponta final em residências inteligentes, automóveis e dispositivos vestíveis, impulsionando o crescimento significativo das receitas de empresas de chips de consumo. A fabricante de sensores de imagem CMOS, Sitwell (Xangai) Electronics Technology Co., Ltd. (“Sitwell”), e a fabricante de SoC de áudio inteligente, Juchip Technology Co., Ltd., tiveram aumentos de receita de 51% e 42%, respectivamente, e lucros líquidos de 155% e 92%.

Com a explosão na demanda por capacidade de processamento de IA, aliada a ajustes estruturais na oferta e a baixos estoques do setor, os chips de armazenamento entram em um “super ciclo”. Lanshi Technology Co., Ltd. prevê um lucro líquido de 2,236 bilhões de yuans em 2025, um aumento de 58%, impulsionado pela crescente demanda por chips de alta performance para interconexão, que aumenta as vendas e receitas da empresa. Shenzhen Baiwei Storage Technology Co., Ltd. expandiu fortemente sua base de clientes globais, prevendo um lucro líquido de 866 milhões de yuans, um crescimento de 437,56%, com desempenho de negócios contínuo em janeiro e fevereiro de 2026.

Além disso, como “autoestrada de transmissão de dados” para capacidade de processamento de IA, os módulos ópticos de alta velocidade tornaram-se uma necessidade central na era do processamento. Empresas como Henan Shijia Photonics Technology Co., Ltd. e Shaanxi Yuanjie Semiconductor Technology Co., Ltd. tiveram receitas anuais combinadas de 4,62 bilhões de yuans, um aumento de 62%, e lucros líquidos de 713 milhões de yuans, um crescimento de 419%, evidenciando forte crescimento de volume e lucro.

Capacidade de produção no lado da manufatura cheia

Substituição nacional avança para uma nova fase

O relatório de trabalho do governo de 2026 destacou a necessidade de “cultivar e fortalecer novas forças motrizes” e “desenvolver indústrias emergentes como circuitos integrados, aeroespacial, biomedicina e economia de baixa altitude”.

Nos últimos anos, sob a tendência de reestruturação da cadeia global de indústrias e com políticas de apoio à indústria, talento e impostos na China, a cadeia de fabricação de semicondutores doméstica e suas indústrias de suporte aceleraram sua transição para uma nova fase de escala e alta tecnologia.

Na fabricação de wafers, SMIC (Semiconductor Manufacturing International Corporation), como principal empresa da cadeia, beneficiou-se diretamente da nacionalização da cadeia industrial, atingindo uma receita de 67,3 bilhões de yuans, um recorde, e um lucro líquido de 5,04 bilhões de yuans, aumento de 36%. A taxa de utilização da capacidade permaneceu alta, em 93,5%. Huahong Semiconductor atingiu uma taxa de utilização de 106,1%, contribuindo significativamente para receitas de chips analógicos e memórias.

No setor de equipamentos semicondutores, empresas como Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc. (AMEC) e TuoJing Technology tiveram crescimento de lucro líquido superior a 20%. Shenzhen Zhongke FeiCe Technology Co., Ltd. conseguiu reverter prejuízos, enquanto equipamentos de front-end domésticos continuam recebendo pedidos para expansão em armazenamento avançado e processos lógicos.

Na área de embalagem e teste, Shanghai Weite Semiconductor Technology Co., Ltd., uma das principais empresas independentes de teste de chips do país, aumentou suas receitas de testes de alta qualidade em 46% e seu lucro líquido em 134%.

A capacidade de produção no lado da manufatura está em plena capacidade, com avanços tecnológicos e a recuperação da demanda downstream e dos estoques formando uma força conjunta que impulsiona o aumento de volume e preço em toda a cadeia industrial doméstica.

Desde o início de 2026, empresas como Sitwell e Micro Semiconductor (Shenzhen) Co., Ltd. divulgaram cartas de aumento de preços, cobrindo categorias como MCU, chips analógicos e dispositivos de potência, com aumentos de até 50%. Empresas de componentes passivos, foundries e testes também estão ajustando preços, indicando uma tendência de repasse de aumentos de preços por toda a cadeia industrial.

Fervor por fusões e aquisições continua

Apoio à rápida cadeia de suprimentos e fortalecimento da cadeia

Fusões e aquisições tornaram-se uma estratégia importante na indústria de semicondutores para reforçar, estender e ampliar a cadeia, além de cultivar empresas globais de primeira linha, ajudando a consolidar recursos do setor, melhorar a autonomia e o controle da cadeia industrial.

Sob o impulso das políticas de “Oito regras para a STAR Market” e “Seis regras de fusões e aquisições”, o número de operações de fusão e aquisição de empresas de circuitos integrados na STAR Market aumentou significativamente.

Desde a publicação das “Oito regras para a STAR Market”, foram divulgados 51 casos de aquisição de participação acionária, totalizando mais de 77 bilhões de yuans, incluindo 23 fusões de ativos importantes. Além de empresas como SMIC, Jiangsu Huahai Chengke New Materials, Shanghai Silicon Industry Group e Shanghai Jingfeng Mingyuan Semiconductor, que já concluíram suas operações, vários projetos recentes avançaram substancialmente.

Projetos de aquisição de ativos por meio de emissão de ações ou bonds conversíveis por SMIC, Tailing Microelectronics (Xangai), XinDao Technology e Nanjing JingSheng Equipment Co., Ltd. foram aceitos pela Bolsa de Valores de Xangai. Com a continuação do processo de revisão, as fusões e aquisições de semicondutores na STAR Market devem entrar na fase de implementação efetiva.

Especialistas afirmam que, em 2026, a indústria de inteligência artificial continuará em rápido crescimento. A popularidade das ferramentas de inovação em IA reforça o valor de longo prazo da infraestrutura de capacidade de processamento upstream. A tendência de crescimento dos semicondutores, que atualmente se concentra em eletrônicos de consumo como smartphones e PCs, deve continuar migrando para IA e data centers. À medida que a IA reestrutura a demanda por semicondutores, a atualização da indústria avançará para uma fase mais profunda. Com avanços tecnológicos e ecossistemas mais completos, os produtos das empresas relacionadas poderão evoluir de “funcionais” para “de alta qualidade”.