¡Informe de empleo de Canadá en febrero se publica hoy! Se espera que la tasa de desempleo suba al 6.7% El aumento de los precios del petróleo revierte la trayectoria de aumento de tasas del BoC

**汇通财经APP讯——**Según informó la APP de Huìtōng Cáijīng, la Oficina de Estadísticas de Canadá publicará hoy el informe de la Encuesta de Empleo de febrero. Los participantes del mercado esperan una recuperación moderada en la creación de empleo, con un cambio en el empleo de aproximadamente 10,000, revirtiendo la caída de -24,800 del mes anterior. Además, se prevé que la tasa de desempleo suba a 6.7%, por encima del 6.5% de enero. La tasa de participación se mantuvo en 65% en enero.

Estos datos de empleo son muy observados antes del próximo lunes, cuando se publicará el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Canadá y se anunciará la decisión de política monetaria del Banco de Canadá. En la última reunión de 2025, el Banco de Canadá mantuvo la tasa de referencia en 2.25% por segundo período consecutivo, y el mercado en general apostaba a que las tasas permanecerían sin cambios durante todo 2026. Sin embargo, la guerra en Irán ha alterado completamente esta trayectoria de política.

La crisis en Oriente Medio ha redefinido las perspectivas de política monetaria de la mayoría de los bancos centrales, incluido el Banco de Canadá. El mercado, que anteriormente esperaba un ligero aumento de tasas a finales de 2026, ahora apuesta por una política de endurecimiento más agresiva para controlar la inflación. Aunque el conflicto en el Golfo Pérsico afecta principalmente a la inflación a través de los precios energéticos, el nivel de empleo seguirá siendo un factor importante en las decisiones. Para una comparación visual de los indicadores clave, a continuación se presenta una tabla con el consenso del mercado más reciente y datos históricos:

Un análisis profundo muestra que el conflicto con Irán ha provocado un aumento significativo en los precios del petróleo (el Brent se acerca a niveles históricos altos). Aunque en un período de aversión al riesgo, esto ha apoyado inesperadamente las monedas relacionadas con las commodities, como el dólar canadiense, también ha impulsado la inflación importada, lo que obliga al mercado a reevaluar la trayectoria del Banco de Canadá. Si los datos de empleo superan ampliamente las expectativas, esto podría fortalecer temporalmente al dólar canadiense; por el contrario, si son inferiores al consenso, junto con las preocupaciones inflacionarias, se reforzarán las expectativas de endurecimiento. En general, el efecto dominante en los precios energéticos ha superado las señales del mercado laboral, y las decisiones del BoC se centrarán más en la ancla de inflación.

La reconocida analista de divisas Valeria Bednarik señaló recientemente: “Desde un punto de vista técnico, USD/CAD muestra una tendencia bajista. La cotización tocó fondo en 1.3525 y actualmente fluctúa unos pocos pips por encima de ese nivel. En el gráfico diario, se observa un rebote leve en los últimos días, pero la fuerte resistencia en torno a 1.3600 impidió una ruptura efectiva esta semana. La media móvil simple de 20 días (SMA) en esa zona se mantiene en 1.3640, y el soporte claro se encuentra en torno a 1.3520. Si se rompe ese nivel, se expondría el mínimo anual en 1.3481, abriendo la puerta a una caída hacia 1.3400.”

El USD/CAD actualmente oscila por debajo de 1.3600, siendo arrastrado por dos fuerzas opuestas: el dólar se fortalece por la demanda de refugio, mientras que el dólar canadiense se beneficia del soporte de los precios del petróleo. Tras la publicación de los datos, si los resultados superan las expectativas, el CAD podría recibir apoyo; si no, podría debilitarse. Sin embargo, en un mercado dominado por la guerra en Irán, la volatilidad del tipo de cambio estará principalmente influenciada por las expectativas de energía e inflación.

Resumen de edición

El consenso reciente sobre el empleo y el impacto de la inflación geopolítica delinean una transición del Banco de Canadá de una postura de estabilidad a una política de endurecimiento cauteloso. Aunque los datos de empleo pueden actuar como catalizadores a corto plazo para el tipo de cambio, los precios del petróleo y la inflación ya dominan la fijación de la trayectoria del BoC para 2026. Los inversores deben seguir de cerca los datos reales y la recuperación del transporte para ajustar dinámicamente sus exposiciones en el dólar canadiense y activos relacionados.

【Preguntas frecuentes】

Q1: ¿A qué hora y cuáles son las expectativas principales para el informe de la Encuesta de Empleo de Canadá de febrero que se publica hoy?

El informe se publicará hoy a las 12:30 GMT (20:30 hora de Beijing). El consenso del mercado es un aumento en el empleo de 10,000 (revirtiendo la caída de -24,800 del mes pasado), con la tasa de desempleo subiendo a 6.7% (frente a 6.5% anterior), y una ligera recuperación en la tasa de participación. Esto contrasta claramente con los datos reales de enero, mostrando una recuperación moderada del empleo, pero un ligero aumento en la tasa de desempleo debido a la recuperación de la participación laboral, reflejando signos de recuperación del mercado laboral pero aún frágil.

Q2: ¿Cómo ha cambiado el conflicto en Irán las expectativas de política monetaria del Banco de Canadá para 2026?

Antes del conflicto, el mercado consideraba que el BoC mantendría la tasa en 2.25% durante todo el año. Sin embargo, el aumento en los precios del petróleo y la presión inflacionaria derivada del conflicto en Oriente Medio han llevado a los operadores a apostar por un aumento de tasas más agresivo para controlar la espiral de precios. El incremento en los costos energéticos afecta directamente la trayectoria del IPC, y aunque los datos de empleo muestran una recuperación, no son suficientes para contrarrestar completamente los riesgos inflacionarios. La estrategia del BoC, que antes dependía de los datos, ha cambiado hacia una posible política de endurecimiento, con una probabilidad significativa de aumentos de tasas hacia finales de 2026.

Q3: ¿Qué impacto tiene la publicación de empleo en el tipo de cambio del dólar canadiense, especialmente en el contexto geopolítico actual?

El informe de empleo suele tener un impacto importante en el CAD: si supera las expectativas, lo respalda; si no, lo presiona a la baja. Pero en el contexto actual, dominado por la guerra en Irán, el aumento en los precios del petróleo ya proporciona un soporte inesperado para el CAD, incluso si los datos son débiles. Actualmente, USD/CAD oscila por debajo de 1.3600, en una lucha entre el dólar, que se fortalece por la demanda de refugio, y el CAD, que se beneficia del soporte del petróleo. La volatilidad a corto plazo será influenciada principalmente por las expectativas de energía e inflación, mientras que la tendencia a largo plazo seguirá siendo determinada por estos factores.

(Responsable: Wang Zhiqiang HF013)

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