Estratificação de fundos, comportamento de instituições financeiras não bancárias e transmissão da política monetária do banco central

As instituições financeiras não bancárias, como intermediários, atuam como um complemento importante aos bancos comerciais no sistema financeiro, desempenhando funções de mediação de crédito, fornecimento de liquidez, negociação de market makers, agentes de contraparte central, liquidação de pagamentos, previdência e gestão de património. No entanto, algumas dessas instituições têm baixa visibilidade dos ativos subjacentes, quadros regulatórios incompletos, falta de obrigações legais na divulgação de informações, além de fatores como alavancagem encadeada e concentração de negócios em mercados de crédito mais vulneráveis, o que as torna potenciais fontes de volatilidade de ações e dívidas, ou até riscos sistêmicos. Além disso, por não possuírem o sistema de seguro de depósitos dos bancos comerciais, a maioria não possui a qualificação de negociantes primários em operações de mercado aberto do banco central, e alguns seguros não têm cobertura de resseguro, o que faz com que suas atividades principais sejam realizadas por fornecedores de liquidez e agentes de contraparte central, sem um último credor ou market maker final. Atualmente, as instituições financeiras não bancárias e os bancos comerciais têm relações comerciais cada vez mais frequentes, e a inovação financeira e tecnológica, profundamente integradas, criam lacunas regulatórias contínuas. Após a crise subprime, o grau de exposição ao risco dessas instituições globalmente tem sido, em geral, superior ao do sistema bancário. A crise financeira global de 2008, a turbulência nos mercados de capitais dos EUA em março de 2020 e os eventos de inadimplência na dívida privada nos EUA desde 2024 indicam que as instituições financeiras não bancárias podem ser fontes importantes de risco para o sistema financeiro.

Recomendamos o acesso ao banco de dados Caixin, onde pode consultar macroeconomia, ações, títulos, perfis de empresas e dados financeiros a qualquer momento.