¡SenseTime se desplomó un 8%! Guotai Junan confirmó que alguien fue detenido, ¿cuál es exactamente la empresa involucrada en el caso de uso de información privilegiada?

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Fuente: Jinshi Zatan

El 12 de marzo, según informó Bloomberg el 10 de marzo, citando a personas familiarizadas con el asunto, las autoridades de Hong Kong realizaron una redada en la filial de Hong Kong de CITIC Securities y en la oficina de Guotai Junan International en Hong Kong. Se informó que las autoridades hongkonesas registraron las áreas responsables de los negocios de mercado de capitales de acciones (ECM) de ambas empresas y llevaron a al menos un alto ejecutivo para colaborar en la investigación.

Dado que ECM se encarga principalmente de financiamiento de acciones, como emisión de nuevas acciones, derechos de suscripción, oferta pública, bonos convertibles, etc., en ese momento, Jinshi Zatan analizó que la inspección repentina de estas dos corredurías chinas podría estar relacionada con el caos actual en la emisión de nuevas acciones en Hong Kong. Sin embargo, con la verificación adicional de la información, se confirmó que el incidente no involucra la emisión de nuevas acciones, sino que se trata de operaciones de uso de información privilegiada relacionadas con derechos de suscripción.

El 12 de marzo por la mañana, Guotai Junan International emitió un comunicado confirmando el incidente. La Comisión de Valores y la Oficina de Corrupción de Hong Kong visitaron las principales oficinas de la empresa en Hong Kong para ejecutar una orden de registro, y se llevaron algunos documentos. Un empleado de la empresa que no forma parte del consejo de administración fue detenido por la Oficina de Corrupción.

Al mediodía, la Oficina de Corrupción y la Comisión de Valores de Hong Kong anunciaron que el 10 y 11 de marzo llevaron a cabo una operación conjunta llamada “Fuse” (Fusible), centrada en combatir operaciones con información privilegiada y corrupción. Se registraron 14 lugares, y se arrestaron a 6 hombres y 2 mujeres, con edades entre 35 y 60 años. Entre los detenidos estaban altos ejecutivos de dos corredoras de valores autorizadas y de una gestora de fondos de cobertura autorizada, además de un intermediario. (Nota de Jinshi: se confirma nuevamente que, además de Guotai Junan International, también están involucradas la filial de Hong Kong de CITIC Securities o CITIC Lyon).

Según el comunicado, un alto directivo de una corredora autorizada supuestamente aceptó sobornos por más de 4 millones de yuanes de un fondo de cobertura autorizado para obtener información privilegiada antes de la colocación de acciones de empresas listadas en Hong Kong. Mientras tanto, el fondo de cobertura vendió en corto esas acciones en el mercado de capitales o estableció posiciones bajistas. Tras la noticia de la colocación, el precio de las acciones cayó, y el fondo de cobertura obtuvo una ganancia de 315 millones de dólares (cerca de 25 mil millones de HKD) mediante ventas en corto.

Además, una fuente familiarizada con el asunto en Hong Kong dijo a Jinshi Zatan que el fondo de cobertura involucrado en el caso es Infini Capital Management Ltd., y que Chen Qianwen también fue implicada en esta operación de limpieza.

Se trata de una firma de inversión alternativa centrada en el mercado de Asia-Pacífico. Tony Chin (Tony Chin, Qian Tao) es el fundador de Infini Capital, quien trabajó en Morgan Stanley y HSBC. Desde 2011, comenzó a realizar operaciones en China continental y en 2015 entró en el mercado offshore, recibiendo fondos externos en 2023. Tony también es accionista mayoritario y miembro del consejo de varias startups en tecnología, medios de comunicación y telecomunicaciones (TMT), que posteriormente se convirtieron en líderes del sector.

En realidad, lo que más preocupa a todos es qué empresas específicas participaron en la colocación de acciones de CITIC Securities o Guotai Junan, y cómo el fondo de cobertura Infini Capital pudo haber hecho ventas en corto anticipadamente para obtener beneficios ilegales.

Jinshi Zatan analizó datos de Wind y encontró que en el último año, varias colocaciones en empresas cotizadas en las que participaron tanto CITIC Securities como Guotai Junan incluyen SenseTime, Youjia Innovation, Jintai Holdings, Yimai Sunshine y UBTech. Entre esas empresas, las que ambas corredoras participaron en la colocación son UBTech y Yimai Sunshine, ambas en dos ocasiones. Además, Guotai Junan y China Merchants Bank International también participaron en la colocación de SenseTime en septiembre. (A continuación, las empresas en las que participaron ambas firmas en la colocación).

De estas seis acciones, solo Yimai Sunshine ha sufrido una caída significativa en los últimos 60 días, de hasta un 52%. Desde principios de año, Youjia Innovation ha bajado un 17%, y UBTech un 15%.

Por otro lado, desde 2025, Wuji Capital ha participado en varias colocaciones de acciones H en empresas listadas en Hong Kong mediante suscripción exclusiva, invirtiendo en empresas como Black Sesame Intelligence, Fandian Intelligence, Weimob Group, GCL Technology, SenseTime y China Ruyi. Al respecto, un analista de Hong Kong dijo a Jinshi Zatan que Wuji Capital probablemente realiza ventas en corto de alguna acción y luego participa en recompras mediante colocaciones.

Entre estas, SenseTime y Weimob son las principales empresas en las que las principales suscriptoras son CITIC Lyon y Guotai Junan. Como resultado de esta noticia, SenseTime cayó un 8% hoy, acumulando una caída del 23.8% desde el 23 de febrero, mientras que Weimob tuvo una caída limitada.

¿Significa esto que SenseTime es la acción involucrada en operaciones con información privilegiada? Jinshi Zatan investigó y encontró que antes de la colocación de SenseTime en julio, su precio estuvo en niveles bajos durante mucho tiempo. Después de la colocación, el precio casi se duplicó. La caída antes de la noticia no fue muy marcada, por lo que aún queda por verificar.

Sin embargo, el 18 de diciembre, SenseTime realizó otra colocación, y un mes y medio antes, su precio cayó más del 35%. Sin embargo, la lista de los suscriptores específicos en esta ocasión no fue publicada. Al menos 6 suscriptores adquirieron 1.75 mil millones de acciones, con un valor de mercado de 3,308 millones de HKD.

¿Cómo se comportaron las acciones de Youjia Innovation, Jintai Holdings, Yimai Sunshine y UBTech?

1. Youjia Innovation, antes de la colocación del 25 de noviembre, su precio había bajado, y tras la colocación continuó en caída. Sin Wuji Capital participando, sería muy difícil obtener beneficios (la lista de los 6 suscriptores no fue publicada).
2. Jintai Holdings, antes del 29 de agosto, su precio estuvo en alza, y tras la colocación también siguió subiendo, lo cual no concuerda con la estrategia de ventas en corto.
3. Yimai Sunshine, tampoco cumple con esa lógica; acciones que caen sin parar y sin espacio para beneficios, es improbable que Wuji Capital participe en la suscripción.
4. UBTech, en la ola del 22 de julio, no cumple, ya que su precio había estado en caída antes, y tras la colocación también subió, lo que no encaja con la estrategia de venta en corto. La lista de los 6 suscriptores no fue publicada, pero adquirieron 31.468 millones de acciones, valoradas en 3.48 mil millones de HKD en ese momento.
5. Weimob, antes del 18 de septiembre, su precio seguía en alza, pero poco después de la colocación sufrió una caída abrupta. Si Wuji Capital participó, sería difícil obtener beneficios.
6. La empresa patrocinada por Guotai Junan, Fandian Intelligence, antes del 17 de julio, mostró un aumento en su precio, y tras la colocación también subió, lo cual no encaja con la estrategia de venta en corto.
7. China Ruyi, patrocinada por CITIC Securities, también participó en la colocación del 1 de agosto, cuando su precio había subido mucho antes, y tras la colocación cayó en picada, sin ajustarse a la lógica de beneficios en corto o compras posteriores.

En resumen, Jinshi Zatan concluye que tanto SenseTime como UBTech podrían haber obtenido beneficios ilegales mediante ventas en corto basadas en operaciones con información privilegiada por parte de Infini Capital. Sin embargo, no se puede confirmar si SenseTime (en su colocación de diciembre) o UBTech (en su colocación de noviembre) contaron con la participación de Wuji Capital. Dejemos que el mercado decida y esperemos a que se abra la “caja de Pandora”.

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