Análise: O PCE desta noite pode revelar uma anomalia que não se via há décadas, e o caminho da Fed para cortar as taxas de juros enfrenta mais um obstáculo

Odaily Planet Daily informa que, na sexta-feira às 20h30, horário de Pequim, os Estados Unidos divulgarão o índice de preços PCE de janeiro. O mercado espera que os dados do PCE aumentem 2,9% em relação ao mesmo período do ano anterior, mantendo-se estáveis em relação ao valor anterior, e subam 0,3% em relação ao mês anterior, uma desaceleração em relação aos 0,4% do mês passado. No que diz respeito ao núcleo, o mercado prevê que a taxa de crescimento do índice de preços PCE núcleo aumente ligeiramente para 3,1% em relação ao ano anterior, atingindo a maior alta desde abril de 2024, enquanto o aumento mensal permanece em 0,4%. Como o dado “coringa” do Bureau de Análise Econômica dos EUA, o índice de preços PCE cita diretamente os dados do CPI em várias categorias de preços. Após a divulgação dos últimos dados do CPI, os economistas rapidamente revisaram suas previsões para o índice de preços PCE núcleo de fevereiro, que será divulgado em 9 de abril. Alguns economistas esperam que esse índice aumente 0,4% pelo segundo mês consecutivo, enquanto outros já se preparam para um aumento maior.

O governo Trump tem feito grande alarde sobre o relatório do CPI, alegando que as pressões de preços já estão sob controle e que o Federal Reserve deveria reduzir as taxas de juros de forma significativa. Por outro lado, os membros mais hawkish do Fed apontam para o índice PCE para rebater, dizendo que a inflação ainda está um ponto percentual acima da meta de 2% estabelecida pelos decisores. Economistas do Bank of America também afirmam que, embora os dados do CPI sejam moderados, a inflação medida pelo PCE ainda não fornece uma justificativa forte para cortes nas taxas, especialmente considerando os riscos de alta trazidos pelos preços do petróleo. Isso coloca o Federal Reserve em uma verdadeira encruzilhada. A fraqueza do mercado de trabalho deveria apoiar uma redução de juros, mas, se o PCE continuar forte e os choques de preços de energia e alimentos causados pela guerra ocorrerem simultaneamente, será difícil para os dirigentes encontrarem uma justificativa razoável para reiniciar um ciclo de afrouxamento monetário.