Informe mensual de recompras de acciones A: El volumen de planes de recompra cae durante dos meses consecutivos, Changan Automobile lidera recompras de gran envergadura, Lüfa Electric Power completa con límite máximo seis meses antes

Cada periódico informa: Wu Yongjiu Zhang Wan    Editor: He Jianchuan

Las recompras de acciones, como medio importante para que las empresas cotizadas transmitan confianza y mantengan su valor, han sido siempre un foco de atención en el mercado. A febrero de 2026, el mercado de recompra de las empresas listadas en A-share continúa enfriándose, con la cantidad de empresas que anuncian nuevos planes de recompra y el monto propuesto de recompra disminuyendo en dos meses consecutivos, incluyendo tanto grandes recompras por parte de empresas estatales como ejecuciones rápidas por parte de líderes del sector, como también recompras pasivas activadas por el precio de las acciones. Entre las empresas que están llevando a cabo recompras, en febrero se produjo una gran renovación en la lista de montos recomprados en un solo mes, y 28 empresas estatales avanzaron en sus recompras, de las cuales 8 ya alcanzaron sus objetivos. La empresa estatal Lvh Power, que ha tenido tres días consecutivos de subida, anunció recientemente la finalización de su recompra, cerrando anticipadamente en el límite máximo hace medio año.

Las empresas que anuncian planes de recompra han mostrado una tendencia a la baja en los últimos dos meses, lideradas por Changan Automobile

Según datos de Tonghuashun iFinD, en febrero de 2026, 19 empresas en A-share revelaron nuevos planes de recompra (incluyendo 3 que publicaron anuncios de propuesta de recompra), en comparación con 26 en enero, continuando la tendencia a la baja. Según los datos publicados, el monto máximo propuesto por estas 26 empresas suma aproximadamente 4,68 mil millones de yuanes, un descenso del 17,63% respecto a los 5,68 mil millones de yuanes de enero; en comparación con diciembre de 2025, la cantidad y el monto de planes de recompra en A-share han mostrado una tendencia doble a la baja en dos meses consecutivos.

Desde la perspectiva de la naturaleza de las empresas emisoras, en febrero, Changan Automobile, una empresa estatal, y Quzhou Development, Quzhou Dongfeng y Shenk股份, tres empresas estatales locales, anunciaron nuevos planes de recompra.

En cuanto a los límites propuestos de recompra, las principales empresas incluyen Changan Automobile, Wen’s Shares, Linyang Energy, Kaiying Network, Huitai Medical, Lianlian Technology y Quzhou Development, con límites de recompra de 1.4 mil millones, 1.2 mil millones, 300 millones, 200 millones, 200 millones, 200 millones y 200 millones de yuanes, respectivamente.

Como una empresa central valorada en miles de millones de yuanes, la recompra de Changan Automobile ha sido muy observada por el mercado. El 5 de febrero, la empresa publicó un aviso preliminar de planificación de recompra, proponiendo recomprar entre 1 y 2 mil millones de yuanes, destinados a cancelar acciones y reducir capital, incluyendo entre 700 millones y 1.4 mil millones de yuanes en acciones A y entre 300 millones y 600 millones en acciones B. El 3 de marzo, la empresa presentó un plan formal de recompra, proponiendo recomprar entre 40.79 millones y 81.59 millones de acciones A, representando aproximadamente del 0.49% al 0.99% del total de acciones en circulación.

El líder en la industria de juegos, Kaiying Network, aceleró su recompra, aprobada por la junta directiva el 9 de febrero, con un monto propuesto de entre 10 y 20 millones de yuanes para planes de incentivos de acciones y participación de empleados. La primera compra se inició al día siguiente y se completó el 27 de febrero, con una recompra total de 150 millones de yuanes en solo 8 días de negociación. En este corto período, la empresa también obtuvo una “Carta de compromiso de préstamo” por un máximo de 180 millones de yuanes, con un plazo de 3 años. ¿Se utilizó un préstamo para la recompra? Un representante del departamento de valores de Kaiying Network afirmó que se usó una parte, aproximadamente 150 millones de yuanes, combinando fondos propios y préstamos, y que el banco aceleró la aprobación para facilitar la recompra rápida, con el fin de elevar el precio de las acciones.

En cuanto a los objetivos de recompra, se observa que las empresas Kapuyun y Quzhou Development, ambas, buscan mantener el valor de la empresa y los derechos de los accionistas, aunque en diferentes circunstancias.

El 25 de febrero, Kapuyun anunció un plan de recompra, señalando que, hasta el 24 de febrero, sus acciones habían experimentado una caída acumulada del 20% en 20 días hábiles consecutivos, para proteger el valor y los derechos de los accionistas, y planea recomprar entre 50 y 100 millones de yuanes mediante subasta concentrada, con un precio máximo de 315 yuanes por acción, un 155% por encima del precio de cierre del día del anuncio (25 de febrero) de 123.23 yuanes, lo que indica una recompra pasiva. Ese mismo día, la empresa anunció la terminación de una importante reestructuración de activos que había iniciado en agosto de 2025, que en su momento impulsó un aumento significativo en el precio de sus acciones, alcanzando un máximo intradía de 279.81 yuanes en enero de 2026. Sin embargo, posteriormente, el precio cayó rápidamente, y el día del anuncio de recompra, la acción cayó un 14.78%, reduciendo más de la mitad del pico anterior, y se activó la regulación de la Bolsa de Shanghai sobre recompras para mantener el valor de la empresa y los derechos de los accionistas.

Es decir, la recompra fue impulsada por el cumplimiento de las políticas de recompra de la bolsa. La empresa actuó rápidamente, iniciando la recompra formal el 2 de marzo, acumulando ya 15.12 millones de yuanes en recompra. Sin embargo, la rápida implementación no evitó que el precio siguiera bajando, y al cierre del 12 de marzo, la acción cotizaba a 117.45 yuanes.

El financiamiento de la recompra proviene de fondos propios, aunque según el último informe de resultados, se espera que en 2025 la empresa pase de beneficios a pérdidas, con una utilidad neta atribuible a los accionistas de -10.807 millones de yuanes, una caída del 152.5%. ¿Podría el uso de fondos propios para recomprar agravar la presión financiera? Un representante del departamento de valores de Kapuyun explicó que la utilidad neta afecta el patrimonio y las ganancias no distribuidas, mientras que los fondos propios afectan el efectivo, y que en realidad, la empresa ya tenía fondos en la cuenta de recompra, ya que vendió algunas acciones en 2024 y usó esos fondos para la recompra actual. Además, afirmó que el objetivo principal de la recompra es mantener el orden del mercado, no manipular el precio. La regulación no permite que las empresas usen sus propios fondos para especular con sus acciones, por lo que la empresa solo puede apoyar en la venta de grandes órdenes en caída para estabilizar el mercado y evitar caídas abruptas, que es el propósito principal de la recompra.

Quzhou Development, una desarrolladora inmobiliaria bajo la administración del Estado de Quzhou, anunció el 13 de febrero que su accionista mayoritario proponía recomprar acciones, y el 7 de marzo presentó un plan formal, indicando que la recompra busca mantener el valor de la empresa y los derechos de los accionistas, activándose cuando el precio de cierre de la acción esté por debajo del valor neto por acción del último período. Según el anuncio, al cierre del tercer trimestre de 2025, el patrimonio neto atribuible a los propietarios de la empresa era de aproximadamente 41,63 mil millones de yuanes, con un total de aproximadamente 8,509 millones de acciones, lo que da un valor neto por acción de aproximadamente 4.89 yuanes. Desde que alcanzó un máximo en agosto del año pasado, el precio de cierre ha ido bajando, y desde principios de septiembre ha estado por debajo de ese valor neto, cerrando en 3.56 yuanes el 12 de marzo.

La lista de recompras en febrero sufrió una gran renovación, con 8 empresas estatales alcanzando sus objetivos, y la Power Development de Green Power finalizó su recompra anticipadamente en medio año

Según datos de Tonghuashun, de las empresas en proceso de recompra, unas 264 han informado sobre su progreso hasta finales de febrero, con un monto total pagado de aproximadamente 38.91 mil millones de yuanes, siendo las industrias de electrónica, biomedicina y equipos eléctricos las que más empresas tienen, con 35, 32 y 25 respectivamente; las 25 empresas de equipos eléctricos sumaron aproximadamente 6.438 mil millones de yuanes en total.

En cuanto a los montos de recompra en un solo mes, los líderes de diferentes industrias siguen destacando, pero en comparación con la lista de enero, además de Guizhou Moutai en la cima, la lista ha cambiado significativamente, con empresas como Luxshare Precision, Guizhou Moutai, China Railway Qilianshan, GoerTek y Shougang Group con altos montos de recompra, de 500 millones, 230 millones, 190 millones, 158 millones y 138 millones de yuanes respectivamente. Luxshare Precision inició formalmente su recompra en febrero, comprando 500 millones en su primer mes, aproximadamente el 50% del mínimo propuesto. GoerTek y Shougang han superado sus mínimos de recompra y han ajustado sus planes.

El líder en electrónica de consumo, GoerTek, anunció el 11 de abril de 2025 un plan de recompra de entre 500 millones y 1 mil millones de yuanes para planes de participación accionarial o incentivos. La recompra se espera que finalice en abril de 2026, pero en febrero, con solo dos meses para completar, anunció que aumentaría el monto a entre 1 y 1.5 mil millones de yuanes, y en ese mes compró 158 millones, acumulando ya 1.108 mil millones en total.

Shougang Group anunció en septiembre de 2025 un plan de recompra usando fondos propios de entre 260 y 520 millones de yuanes para incentivos, y en octubre de ese año, ajustó la fuente de financiamiento a “fondos propios y préstamos específicos para recompra”, con un límite de 468 millones de yuanes y no más del 90% del total, con un plazo de hasta 3 años. Hasta finales de febrero de 2026, acumuló 310 millones en recompra, con 138 millones solo en febrero.

El periodista de Daily Economic News encontró que 28 empresas estatales están en proceso de recompra; 8 ya alcanzaron sus objetivos, y Green Power anunció la finalización de su recompra el 11 de marzo.

De estas 8, Green Power fue la que más tiempo tuvo para completar su recompra inicial. En agosto de 2025, anunció un plan para recomprar entre 6.184 y 9.276 millones de yuanes para cancelar y reducir capital; en septiembre, la propuesta fue aprobada, y en noviembre inició la primera compra, finalizando en marzo de 2026 con una recompra total de 92.75 millones, casi en el límite máximo, y a medio año del plazo original de 15 de septiembre de 2026. La empresa también publicó el 28 de febrero un “Plan de aumento de valor”, señalando que desde el 1 de enero hasta el 31 de diciembre de 2025, el precio de cierre diario de sus acciones estuvo por debajo del valor neto por acción del último ejercicio auditado, indicando que la compañía ha estado en una situación de “valor por debajo del valor neto” a largo plazo. En este plan, Green Power afirmó que, mientras avanza en la recompra de las acciones restantes, evaluará la estructura accionarial, la liquidez y los cambios en el entorno del mercado de capitales, usando fondos propios o instrumentos de financiamiento adecuados, y lanzará una segunda ronda de recompra en el momento oportuno.

Sin embargo, en marzo, el precio de sus acciones subió fuerte, alcanzando tres límites diarios consecutivos, con una ganancia acumulada en marzo del 39%. Impulsada por esta tendencia, el precio superó el valor neto por acción, y con un precio actual de 12.51 yuanes y un valor neto reciente de 9.68 yuanes, la relación precio-valor en libros es aproximadamente 1.29. En este entorno, ¿continuará la empresa con una nueva recompra? En la plataforma de interacción, varios inversores preguntaron, y la empresa respondió que considerará las condiciones del mercado, la situación financiera y los intereses de todos los accionistas, y que planeará las próximas recompras en consecuencia, cumpliendo estrictamente con los requisitos regulatorios y los procedimientos de divulgación.

Vant Titanium, con el menor tiempo para completar su recompra, anunció el 22 de abril de 2025 un plan para recomprar entre 100 y 200 millones de yuanes para incentivos accionarios. Hasta finales de febrero, ya había recomprado 101 millones, en línea con el progreso de la recompra de septiembre pasado, y no ha realizado nuevas acciones en cinco meses. A la fecha de publicación, queda poco más de un mes para que finalice el plazo, y no se sabe si continuará comprando. Sin embargo, su precio ha subido un 30% en lo que va del año, alcanzando algunos días el límite superior de la recompra, con un máximo de 4.3 yuanes por acción, y al 12 de marzo, la ganancia anual superaba el 30%.

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