Esta Extraña Acción de Cannabis Podría Triplicarse para 2023

A veces, las mejores inversiones vienen en forma de empresas extrañas que no encajan en el molde tradicional. Ya sea por un modelo de negocio complicado o por competir en segmentos de mercado aparentemente dispares, puede haber dinero en la sombra para quienes hagan lo que otros no pensarían en hacer.

En esta línea, conozca la peculiar Village Farms International (VFF 13.25%), que cultiva tanto tomates como cannabis — cuando no está trabajando en su programa de energía limpia. Village Farms no es una empresa tradicional de cannabis, y en realidad es nueva en la industria. Sin embargo, los inversores harían bien en prestar atención a esta acción, porque podría tener el potencial de triplicar su valor en el corto plazo, siempre que aborde algunos de sus problemas urgentes.

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Cómo podría triplicar su valor

Gracias a sus dos cultivos principales, Village Farms tiene una base de ingresos diversificada. Eso significa que sus ganancias son algo resistentes a eventos económicos adversos en cualquier área en la que compita. Además, le da a la empresa varias fuentes de potencial de crecimiento. Pero cuando se trata de hacer ricos a los inversores, lo que más importa son los productos de cannabis de la compañía. Por muy jugosos y deliciosos que sean los tomates maduros, no hay tanta fiebre del oro por ellos como la hay con el cannabis.

Para aprovechar el crecimiento del mercado canadiense de cannabis, Pure Sunfarms, la división de cultivo de cannabis adquirida recientemente por Village Farms, está en proceso de aumentar su capacidad de producción. La dirección anticipa que la capacidad de cultivo aumentará hasta en un 50% para fines de 2021. En el primer trimestre de 2021, el primer trimestre completo desde que adquirieron Pure Sunfarms en noviembre de 2020, los ingresos crecieron un 63% interanual.

Y la compañía también espera ampliar su producción en un 50% adicional para fines de 2022, en comparación con su nivel actual. Eso es un desarrollo prometedor, considerando que Pure Sunfarms ya era rentable antes de la adquisición, y su margen bruto era bastante saludable, en un 40%.

Dado la experiencia de décadas de Village Farms en el cultivo en invernadero de tomates, está bien posicionada para cultivar cannabis apoyándose en las mismas habilidades. Sin embargo, su acción tuvo un año salvaje, creciendo de alrededor de $5 a más de $15 antes de ceder la mayor parte de sus ganancias tras un mal informe de ganancias en mayo de este año. Por lo tanto, su acción ya ha demostrado que puede explotar en valor desde su nivel actual, si reporta ganancias que satisfagan a los accionistas.

Datos de VFF por YCharts

Por qué podría no triplicar otra vez

A pesar de su negocio diversificado, Village Farms enfrenta un obstáculo complicado. Como cultivador de tomates y cannabis, está a merced de las fluctuaciones en el valor de mercado de sus productos. Eso significa que sus perspectivas de triplicar su valor no están completamente bajo su control.

El último informe de ganancias de Village Farms fue brutal, causando que sus acciones cayeran el 10 de mayo. La compañía registró una pérdida neta de 7.4 millones de dólares en el primer trimestre de 2021, una disminución del 276% en comparación con el primer trimestre del año pasado. En total, su ganancia ajustada antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA ajustado) cayó un 63%. La dirección explica que la caída se debe en parte a los precios extremadamente bajos de los tomates. Si el mercado de tomates continúa mostrando las mismas distorsiones que el año pasado, podría tomar tiempo antes de que mejoren las finanzas de la empresa.

Aparte de los golpes duros en los precios del tomate, los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) crecieron más del doble, alcanzando poco más de 8 millones de dólares. Asimismo, el costo de ingresos de Village Farms aumentó de 31.34 millones a 50.09 millones de dólares. Ambos aumentos son resultado de la consolidación de los gastos de Pure Sunfarms con los de Village Farms, por lo que no es probable que sean transitorios. Mientras no sigan creciendo de forma pronunciada, los inversores no deben preocuparse.

Aún así, existe el riesgo de que inversores menos informados vean la combinación de ganancias en caída y costos en rápida subida y decidan que hay algo seriamente mal con la empresa, lo que podría ser un obstáculo para el crecimiento del precio de la acción. Igualmente, la historia de Village Farms de márgenes de ganancia muy ajustados y altamente inconsistentes podría seguir siendo un problema.

¿Vale la pena apostar por Village Farms?

Cuando empecé a investigar esta acción, era muy escéptico. ¿Cómo podría una empresa de tomates tenuemente rentable, con costos en aumento vertiginoso, esperar competir en una industria completamente nueva en la que no tiene experiencia? Sin embargo, al profundizar, me quedó claro que muchas de las heridas en la acción de Village Farms son el resultado de factores a corto plazo que se aliviarán con el tiempo.

Los precios del tomate eventualmente se recuperarán, y los ingresos de Pure Sunfarms seguirán impulsando el crecimiento de la empresa, haciendo que sus costos operativos sean mucho más fáciles de soportar. A medida que estos dos impulsores se desarrollen, el precio de la acción debería subir en consecuencia. Así que, aunque no estoy listo para apostar todo en Village Farms, sí creo que podría triplicar su valor en los próximos años, lo que significa que podría justificar una inversión en algún momento de 2021.