Deutsche Bank divulga exposição de US$ 30 bilhões em crédito privado, ações caem mais de 6%

Deutsche Bank divulga que sua exposição ao segmento de crédito privado atingiu 26 bilhões de euros, cerca de 30 bilhões de dólares. Com base nessa cifra, a Deutsche Bank é uma das maiores instituições de empréstimo nesse segmento. Atualmente, esse mercado enfrenta pressões de resgates de fundos, revisão dos padrões de subscrição e o impacto da inteligência artificial em alguns tomadores de empréstimo, como empresas de software.

De acordo com o relatório anual divulgado pela Deutsche Bank na quinta-feira, sua carteira de crédito privado aumentou para 25,9 bilhões de euros no ano passado, em relação aos 24,5 bilhões de euros previstos para 2024, calculados pelo custo amortizado.

A Deutsche Bank afirmou que não possui uma “exposição de risco significativa” a instituições financeiras não bancárias, mas, devido à ligação entre a carteira de investimentos e os contrapartes, ainda pode enfrentar riscos indiretos. Sua exposição ao crédito privado representa cerca de 5% do total de empréstimos. Embora a instituição classifique esse segmento como “risco crítico”, o relatório não menciona perdas ou provisões relacionadas ao crédito privado.

A Deutsche Bank informou que aproximadamente 73% dessa exposição corresponde a “facilidades de empréstimos multiactivos (ABS)”, garantidas por empréstimos de médias empresas altamente diversificadas nos EUA e na UE, com ampla distribuição setorial, valor de empréstimo em torno de 65% do valor de avaliação e quase toda classificada como grau de investimento. O restante está disperso em financiamentos de valor líquido (NAV financing), financiamentos de ativos únicos, empréstimos comerciais imobiliários, empresas de desenvolvimento comercial (BDC) e financiamento de subscrição.

O relatório anual também revelou que a exposição ao setor de tecnologia (incluindo software) atingiu 15,8 bilhões de euros, contra 11,7 bilhões de euros anteriormente. Fontes familiarizadas com o assunto disseram no mês passado que a Deutsche Bank é uma das participantes de um sindicato de empréstimo de aproximadamente 1,2 bilhão de dólares para apoiar a aquisição de uma empresa de software, mas atualmente não consegue vender facilmente essa operação, formando uma “transação pendurada” incomum.

Na nota, a Deutsche Bank afirmou: “A falência de algumas poucas instituições de empréstimo de segunda linha nos EUA aumentou a atenção dos investidores para os riscos relacionados ao crédito privado, gerando preocupações mais amplas sobre padrões de subscrição e riscos de fraude.”

Apesar de alertar para os riscos do crédito privado, a divisão de gestão de ativos DWS Group da Deutsche Bank planeja expandir seus negócios nesse segmento. A estratégia inclui expansão seletiva por regiões e desenvolvimento de produtos inovadores e soluções de investimento digitalizadas em parceria com bancos privados.

Na mesma data, a Deutsche Bank também revelou um potencial risco de litígio de até 1 bilhão de dólares.

Após essas notícias, as ações do banco caíram 6,1% na Bolsa de Frankfurt, marcando a maior queda diária desde abril do ano passado.

Atualmente, o mercado de crédito privado, avaliado em cerca de 1,8 trilhão de dólares, enfrenta uma onda de saída de investidores. Algumas empresas conhecidas tiveram inadimplências ou falências recentemente, levantando preocupações sobre a qualidade dos empréstimos e a exposição a empresas de software, cujo modelo de negócio está sob ameaça do rápido avanço da inteligência artificial.

O JPMorgan também começou a restringir empréstimos a alguns fundos de crédito privado, pois o valor de alguns empréstimos em suas carteiras foi rebaixado.

O último evento que abalou bancos e instituições de crédito privado foi a falência da britânica Market Financial Solutions Ltd, atualmente sob acusação de fraude. No ano passado, também houve falências de fornecedores de peças automotivas nos EUA, como a First Brands Group LLC, e de uma instituição de empréstimos automotivos de segunda linha, a Tricolor Holdings LLC, ambos com alegações semelhantes de irregularidades.

Segundo dados da Moody’s de outubro do ano passado, até o final de junho, os bancos americanos haviam concedido cerca de 300 bilhões de dólares em empréstimos a instituições de crédito privado, sendo o Wells Fargo o maior credor, com aproximadamente 60 bilhões de dólares de exposição.

Pesquisa da UBS de dezembro revelou que, entre os bancos europeus, a Deutsche Bank possui a maior exposição a instituições financeiras não bancárias (NBFI). Cerca de 30% de seus empréstimos, adiantamentos e títulos de dívida estão relacionados a intermediários financeiros como empresas de investimento, fundos, seguradoras, fundos de pensão e câmaras de liquidação, enquanto a média dos grandes bancos europeus é de apenas 8%.

Analistas da UBS na época afirmaram que a definição de NBFI utilizada é bastante ampla, e muitos desses ativos possuem garantias suficientes e riscos baixos, portanto, não se pode simplesmente assumir que toda a exposição a “outras instituições financeiras” apresenta o mesmo nível de risco.

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