Aumento de capital no superior a 3,000 millones de yuanes, la filial de Jinko Solar busca atraer inversores estratégicos para pagar deudas

Otra gigante de la energía fotovoltaica busca financiarse mediante aumento de capital en una subsidiaria. La principal fabricante de módulos fotovoltaicos, JinkoSolar, anunció recientemente que su subsidiaria controlada, JinkoSolar (Haining) Co., Ltd. (en adelante, “Haining Jinko”), planea introducir inversores estratégicos para realizar un aumento de capital, con una inversión total en efectivo que no excederá los 30 mil millones de yuanes. En cuanto al uso de los fondos, JinkoSolar indicó que principalmente se destinarán a Haining Jinko para pagar deudas financieras o deudas operativas. La intención de introducir inversores estratégicos en la subsidiaria, en el contexto de las cifras al tercer trimestre de 2025, muestra que las tasas de endeudamiento de Haining Jinko y JinkoSolar son del 58.73% y 74.48%, respectivamente.

El anuncio señala que Haining Jinko planea realizar un aumento de capital e introducir inversores estratégicos como Xingyin Financial Asset Investment Co., Ltd. y China Orient Asset Management Co., Ltd., con una inversión total en efectivo que no superará los 30 mil millones de yuanes, y se espera que la participación accionarial tras el aumento no supere el 24.67%.

Desde JinkoSolar informaron a la prensa de Beijing que Haining Jinko se centra en la capacidad de producción de tecnología N tipo TOPCon de alta eficiencia, con ventajas tecnológicas y de costos líderes en la industria; los inversores externos ven con buenos ojos a JinkoSolar y Haining Jinko, pero son inversores puramente financieros y no participarán en la gestión de la empresa; la incorporación de inversores estratégicos fortalecerá aún más la capacidad de capital de JinkoSolar, optimizará la estructura de capital y la asignación de recursos, mejorará la eficiencia operativa de los activos y consolidará su liderazgo en tecnología N tipo TOPCon.

Yuan Shuai, subsecretario general de la Alianza de Industria del Internet de las Cosas en Zhongguancun, afirmó que la decisión de una filial de una empresa cotizada de introducir inversores estratégicos mediante aumento de capital suele basarse en una doble lógica de “optimización financiera” y “potenciación estratégica”. La motivación más directa puede ser mejorar la estructura de capital y la capacidad de pago de la filial, reducir efectivamente la tasa de endeudamiento, disminuir los gastos financieros, optimizar el flujo de caja y aumentar la resistencia al riesgo.

Según datos financieros, al 30 de septiembre de 2025, Haining Jinko tenía un activo total de aproximadamente 20.537 millones de yuanes y un pasivo total de aproximadamente 12.061 millones de yuanes, lo que implica una tasa de endeudamiento de aproximadamente 58.73%. En 2024 y en los primeros tres trimestres de 2025, los ingresos de Haining Jinko fueron de aproximadamente 21.395 millones de yuanes y 16.761 millones de yuanes, respectivamente, con beneficios netos de aproximadamente 1.044 millones de yuanes y 28.826 millones de yuanes.

En comparación, los resultados de la empresa cotizada muestran que en los primeros tres trimestres de 2025, JinkoSolar tuvo ingresos de aproximadamente 47.986 millones de yuanes, lo que representa una caída del 33.14% respecto al año anterior; y una pérdida neta atribuible de aproximadamente 3.92 mil millones de yuanes, invirtiendo la tendencia de beneficios. Además, según el pronóstico de resultados anuales, la división financiera de JinkoSolar estima que el beneficio neto atribuible para todo el año será negativo, y que en 2025 la empresa tendrá pérdidas operativas.

Al respecto, JinkoSolar afirmó a la prensa de Beijing que en 2025, la industria fotovoltaica atraviesa una fase de ajuste profundo debido a la sobrecapacidad y la feroz competencia en precios, agravada por el aumento en los precios de las materias primas y cambios en las políticas nacionales e internacionales, lo que presiona los resultados del sector. En el futuro, la compañía aprovechará módulos de alta eficiencia, incluyendo la última generación “Feihu 3”, para obtener buenas primas, y con la expansión de la capacidad de producción eficiente en 2026, junto con el rápido crecimiento en ingresos y beneficios en almacenamiento de energía, se espera que mejore su rendimiento.

En el contexto actual de exceso de capacidad en la industria fotovoltaica, además de JinkoSolar, otros líderes en módulos en A-shares como LONGi Green Energy, Aiko Solar y Trina Solar también han anunciado pérdidas previstas, aunque los fabricantes destacados como LONGi y Aiko han logrado reducir significativamente sus pérdidas.

Por otra parte, al cierre del tercer trimestre de 2025, la tasa de endeudamiento de JinkoSolar alcanzó el 74.48%.

Sobre los planes futuros para reducir aún más la tasa de endeudamiento, JinkoSolar indicó que continuará centrando sus esfuerzos en su negocio principal, mejorando de manera estable y continua su estructura de activos y pasivos mediante ventajas integrales en productos, tecnología y mercado. Aproximadamente 10 mil millones de yuanes de su deuda con intereses son bonos convertibles, y si se realiza una conversión efectiva, esto también mejorará significativamente la estructura financiera de la empresa.

Cabe destacar que, tras la publicación de la nueva política de devolución de impuestos a las exportaciones de módulos fotovoltaicos, muchas empresas del sector han lanzado una “carrera por exportar”, y algunos expertos señalan que varias grandes empresas del sector han incumplido sus compromisos. En respuesta, JinkoSolar afirmó que sus contratos incluyen mecanismos de ajuste de precios relacionados con la política de devolución de impuestos, por lo que el impacto de esta política en la compañía es limitado.

北京商报记者 马换换 李佳雪