Shenzhen Nandian Circuit 2025 Net Profit Attributable to Parent Grows 74% Year-on-Year, Plans to Distribute 24 Yuan per 10 Shares | Financial Report Insights

Shennan Circuit apresenta um relatório de desempenho “alto crescimento + alta qualidade” para 2025: receita operacional total de 23,647 bilhões de yuans, aumento de 32,05% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível aos acionistas de 3,276 bilhões de yuans, aumento de 74,47%, com uma taxa de crescimento de lucros significativamente superior à receita, refletindo a liberação do efeito de alavancagem operacional durante o ciclo de prosperidade do poder de cálculo de IA.

Qualidade de lucros também melhora de forma sincronizada. A empresa registrou em 2025 um lucro líquido ajustado atribuível aos acionistas de 3,114 bilhões de yuans, aumento de 78,96%; fluxo de caixa operacional líquido de 3,838 bilhões de yuans, aumento de 28,71%. A rentabilidade média ponderada do patrimônio líquido (ROE) subiu para 20,79%, um aumento de 7,21 pontos percentuais em relação ao ano anterior, elevando claramente o nível de retorno de capital.

Analisando por segmento de negócio, o crescimento foi impulsionado principalmente por PCB de alta tecnologia e substratos de encapsulamento: receita de PCB de 14,359 bilhões de yuans, aumento de 36,84%, com margem de lucro bruta subindo para 35,53%; receita de substratos de encapsulamento de 4,148 bilhões de yuans, aumento de 30,80%, margem de lucro bruta de 22,58%; receita de montagem eletrônica de 3,075 bilhões de yuans, aumento de 8,93%, crescendo de forma estável impulsionada pela demanda de centros de dados e eletrônica automotiva.

No que diz respeito à capacidade e construção de competências, a empresa mencionou que o segmento de PCB enfrentou inicialmente pressão de produção faseada, mas por meio de reformas tecnológicas, digitalização e gestão enxuta, melhorou a eficiência, além de impulsionar a produção na fábrica na Tailândia e o projeto de Quarta fase em Nantong na segunda metade de 2025. A empresa mantém forte investimento em P&D (1,591 bilhões de yuans, 6,73% da receita) e planeja distribuir 24 yuans por 10 ações (com impostos), reforçando o retorno de caixa aos acionistas durante a fase de liberação de resultados.

Desempenho e ritmo: receita cresce trimestre a trimestre no quarto trimestre, com lucros em alta impulsionados por melhorias de eficiência e estrutura

Do ponto de vista trimestral, a receita de 2025 apresentou uma tendência de aumento progressivo: Q1 de 4,783 bilhões de yuans, Q2 de 5,671 bilhões, Q3 de 6,301 bilhões e Q4 de 6,893 bilhões; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 491 milhões, 869 milhões, 966 milhões e 950 milhões de yuans, respectivamente, mantendo-se em patamares elevados ao longo do ano.

A taxa de crescimento dos lucros foi significativamente maior que a da receita, devido à melhora simultânea nas margens de PCB e substratos de encapsulamento (com aumentos de 3,91 pontos percentuais e 4,43 pontos percentuais, respectivamente), além de esforços na eliminação de gargalos de capacidade, digitalização e gestão enxuta para aumentar a eficiência. Quanto ao fluxo de caixa, o fluxo operacional líquido de 3,838 bilhões de yuans fornece uma base sólida para expansão de capacidade e investimentos em P&D.

PCB: Demanda por servidores de IA e redes de alta velocidade impulsiona margens, que sobem para 35,53%

Em 2025, a receita de PCB atingiu 14,359 bilhões de yuans, aumento de 36,84%, representando 60,73% da receita total; a margem de lucro bruta foi de 35,53%, um aumento de 3,91 pontos percentuais, sendo o principal motor do crescimento anual da empresa.

No que diz respeito à estrutura de demanda, a empresa concentra as oportunidades de crescimento em três linhas principais:

• Centros de dados / Poder de cálculo de IA: aumento nos investimentos de fornecedores globais de nuvem, crescimento rápido na demanda por servidores de IA e componentes relacionados, com pedidos relacionados aumentando significativamente ano a ano, tornando-se o principal motor de crescimento do PCB.
• Telecomunicações: após dois anos de ciclo de ajustes, a parte de redes sem fio (RAN) melhorou; na parte com fio, o aumento de investimentos elevou a demanda por switches de alta velocidade e módulos ópticos, impulsionados por avanços tecnológicos e melhorias na entrega.
• Eletrônica automotiva: aproveitando a demanda por sistemas de assistência ao condutor avançados (ADAS) e “três sistemas de eletrificação” de veículos elétricos, os pedidos no setor automotivo continuam crescendo rapidamente.

Na oferta, a empresa reconhece que o segmento de PCB enfrentou inicialmente pressão de produção faseada, mas por meio de reformas tecnológicas, digitalização e gestão enxuta, conseguiu liberar capacidade; além disso, a fábrica na Tailândia e a quarta fase em Nantong entraram em operação na segunda metade de 2025, apoiando futuros pedidos de alta prosperidade.

Substratos de encapsulamento: aceleração na introdução de memória e processadores, avanço do FC-BGA para níveis mais altos

Em 2025, a receita de substratos de encapsulamento foi de 4,148 bilhões de yuans, aumento de 30,80%, representando 17,54% da receita total; a margem de lucro bruta foi de 22,58%, um aumento de 4,43 pontos percentuais, promovendo crescimento simultâneo de receita e lucro. A empresa destacou que o crescimento global nas vendas de semicondutores, principalmente em chips de lógica e memória relacionados à IA, impulsionou rapidamente os pedidos de substratos de encapsulamento.

Analisando por linha de produto:

• Encapsulamento tipo BT: capacidade de fabricação de memória continuou a avançar, promovendo a introdução e produção em massa de projetos de DRAM de alta gama, impulsionando pedidos; na área de chips de processador, a capacidade de tecnologia FC-CSP avançou de forma estável; novos clientes e produtos RF estão sendo introduzidos e produzidos em massa conforme o planejado.
• FC-BGA: capacidade do produto continua a melhorar, com produção em massa de 22 camadas ou menos, enquanto as de 24 camadas ou mais estão em desenvolvimento e testes conforme o cronograma, demonstrando avanço na direção de níveis mais altos de complexidade.

Montagem eletrônica: crescimento estável, expansão para serviços de valor agregado como “design + testes”

A receita de montagem eletrônica atingiu 3,075 bilhões de yuans em 2025, aumento de 8,93%, representando 13,00% da receita total; a margem de lucro bruta foi de 15,00%, um aumento de 0,60 pontos percentuais. A empresa enfatiza que, impulsionada pelo crescimento na demanda de centros de dados e eletrônica automotiva, aprofundou a colaboração com clientes, promoveu projetos-chave e fortaleceu a competitividade de linhas de produtos especializados, garantindo crescimento constante da receita.

Na operação, a empresa destacou melhorias na eficiência de pessoal por meio de manufatura inteligente e gestão digital, além de fortalecer a gestão da cadeia de suprimentos e avançar em serviços de design auxiliar e testes finais, elevando o nível de serviço “one-stop”.

P&D e digitalização: forte investimento em inovação e transformação digital

A empresa investiu 1,591 bilhões de yuans em P&D em 2025, representando 6,73% da receita. Os esforços de pesquisa cobrem tecnologias de PCB para próximas gerações de comunicação, centros de dados e eletrônica automotiva, além de capacidades de FC-BGA, melhorias em FC-CSP e aumento de capacidade de substratos de memória, com 137 patentes autorizadas e 14 pedidos PCT ao longo do ano.

Na digitalização, a empresa continua a aprofundar a transformação digital, introduzindo ferramentas de inteligência artificial, aprimorando o controle de processos, operações, fluxo de trabalho, equipamentos e produtos, além de atualizar a compatibilidade internacional dos sistemas. Através de processos-chave como IPD (Desenvolvimento Integrado de Produtos), ISC (Cadeia de Suprimentos Integrada) e gestão de qualidade, reforça a capacidade organizacional orientada por processos. No aspecto de sustentabilidade, a empresa aprimorou a gestão da pegada de carbono dos produtos e obteve a certificação ISO14064.

Ativos e retorno: ativos totais aumentam para 30,583 bilhões de yuans, com distribuição de dividendos de 24 yuans por 10 ações

Até o final de 2025, os ativos totais atingiram 30,583 bilhões de yuans, aumento de 20,87%; o patrimônio líquido atribuível aos acionistas foi de 17,149 bilhões de yuans, aumento de 17,33%. Com a recuperação de lucros e expansão de capacidade, a empresa divulgou plano de distribuição de lucros: com base no total de ações na data de registro, distribuirá 24 yuans por 10 ações (com impostos), sem ações bônus ou aumento de capital por reserva de lucros. O acionista controlador, Shenzhen Tian Technology Holdings Co., Ltd., detém 63,97% das ações ao final do período.

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