Autoneum relata forte fluxo de caixa livre, mas as orientações para 2026 são decepcionantes

Investing.com – O fornecedor suíço de componentes automóveis Autoneum Holding AG (SIX:AUTN) divulgou na quinta-feira os resultados de 2025, com um forte desempenho de fluxo de caixa livre, mas a sua orientação para 2026 ficou abaixo das expectativas do mercado.

A empresa anunciou um EBITDA de 132 milhões de francos suíços para o segundo semestre de 2025, e um EBIT de 65 milhões de francos suíços, em linha com a expectativa geral do mercado de 65,4 milhões de francos suíços. No ano inteiro, a Autoneum atingiu uma margem de lucro EBIT de 5,5%, cumprindo a sua orientação de “muito acima de 5%”.

O lucro líquido antes de interesses minoritários no segundo semestre atingiu 39,5 milhões de francos suíços, ligeiramente acima da expectativa do mercado de 37,2 milhões de francos suíços.

O fluxo de caixa livre antes de aquisições foi de 121 milhões de francos suíços, superando a orientação da empresa de “mais de 100 milhões de francos suíços” e também acima da expectativa geral do mercado de 112 milhões de francos suíços.

No entanto, a dívida líquida, incluindo arrendamento, aumentou de 399 milhões de francos suíços em 2024 para 413 milhões de francos suíços, fazendo com que a relação dívida líquida/EBITDA atingisse 1,60 vezes, acima do objetivo de médio prazo da empresa de 1,5 vezes.

Esse aumento deve-se a um desembolso de caixa de 54 milhões de francos suíços relacionado a aquisições e a uma variação de 21 milhões de francos suíços no capital de giro.

O conselho de administração propôs o pagamento de um dividendo de 3,20 francos suíços por ação, acima da expectativa geral do mercado de 3,08 francos suíços.

Do ponto de vista dos segmentos de negócio, a operação na Europa teve um desempenho melhor do que o esperado, com um EBIT de 31 milhões de francos suíços no segundo semestre, enquanto a expectativa do mercado era de 25 milhões de francos suíços. Apesar da queda nas receitas, a margem EBIT aumentou 70 pontos base em relação ao mesmo período do ano anterior e 200 pontos base em relação ao trimestre anterior.

A operação na América do Norte reportou um EBIT de 19 milhões de francos suíços, com uma margem de lucro estável em 4,8%, basicamente em linha com as expectativas. As regiões da Ásia e SAMEA tiveram resultados de 14 milhões e 7 milhões de francos suíços, respectivamente, abaixo do esperado.

Para 2026, a Autoneum divulgou uma orientação baseada na hipótese de produção global de veículos estável. A empresa espera que as vendas atinjam entre 2,2 e 2,4 bilhões de francos suíços, com o valor mediano aproximadamente igual ao do ano passado, e uma margem EBIT de 5,5% a 6,0%, podendo aumentar até 50 pontos base.

O fluxo de caixa livre deve novamente superar 100 milhões de francos suíços.

Essa orientação implica que o EBIT ficará entre 120 milhões e 145 milhões de francos suíços, com o valor mediano aproximadamente 9% abaixo da expectativa geral do mercado de 146 milhões de francos suíços antes do anúncio. O mercado espera uma receita de 2,415 bilhões de francos suíços e uma margem EBIT de 6,0%.

A Autoneum também revisou sua meta de vendas de médio prazo de 3 bilhões de francos suíços para 2,7 bilhões, refletindo o impacto cambial, enquanto os demais objetivos de médio prazo permanecem inalterados.

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