NVDA vs. MU vs. AMD – Os Melhores Ações de Chips de IA Segundo o Principal Analista da UBS

O principal analista da UBS, Timothy Arcuri, atualizou as suas opiniões sobre os principais fabricantes de chips dos EUA Nvidia NVDA +0,68% ▲, Micron MU +3,86% ▲ e Advanced Micro Devices AMD +0,79% ▲. Embora continue otimista quanto ao potencial a longo prazo de todas as três empresas, ajustou os objetivos de preço com base nas perspetivas de curto prazo. Arcuri reiterou as suas classificações de Compra em todos os casos com as seguintes alterações:

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• NVDA – Mantido o objetivo de preço de $245, implicando uma subida de 34,3%

• MU – Aumentado o objetivo de preço de $450 para $475, implicando uma subida de 15,1%

• AMD – Reduzido o objetivo de preço de $330 para $310, sugerindo uma subida de 56%

Arcuri é um analista de cinco estrelas no TipRanks, classificado em #5 de 12.141 analistas acompanhados. Possui uma taxa de sucesso de 76% e uma média impressionante de retorno por recomendação de 41,4%.

Ações da Nvidia são uma Compra?

Arcuri conheceu a CFO da NVDA, Colette Kress, numa excursão de autocarro e voltou a ser otimista quanto ao crescimento da rede da Nvidia e às margens a longo prazo. Kress observou que os hyperscalers estão a planear expansões de computação para 2027, em meio a uma forte procura, sinalizando um impulso sólido a curto prazo.

Ele também afirmou que os hyperscalers têm balanços sólidos e fluxos de caixa robustos, permitindo grandes investimentos em capital antes de receitas e lucros, semelhante à expansão na cloud da última década. Os hyperscalers também utilizam leasing financeiro, veículos de propósito específico e outras opções para financiar o CAPEX.

A Nvidia já é a principal empresa de redes do mundo e planeia ultrapassar todos os outros fabricantes de chips de rede até ao final deste ano. As margens brutas estão atualmente em 71%, aproximando-se do objetivo máximo de 75% sugerido pela gestão. Arcuri manteve as suas estimativas de lucros por ação (EPS) para 2027 e 2028 em aproximadamente $12,50 e $15, respetivamente.

No TipRanks, as ações da NVDA têm uma classificação de Compra Forte. O preço médio-alvo da Nvidia de $271,11 implica um potencial de subida de 48,6% a partir dos níveis atuais.

Qual é o futuro das ações da Micron?

Arcuri observou que a Micron beneficia de escassez de memória impulsionada por IA, o que está a pressionar os preços para cima. As suas verificações mostram uma forte valorização do DRAM (memória de acesso aleatório dinâmico) e NAND (não AND), principalmente porque as escassezes podem persistir até 2027-2028 devido a limites de fábricas, atrasos em equipamentos e falta de engenheiros. Consequentemente, toda a nova capacidade está a ser direcionada para HBM, restringindo ainda mais o já apertado fornecimento de DDR5/NAND.

Ele prevê que o EPS da Micron atingirá cerca de $60 em 2026, muito acima da previsão de Wall Street de $40, e quase $85 em 2027, face aos $48 previstos pela análise de mercado. Ele afirma que a Micron está a assinar contratos de longo prazo para garantir vendas e lucros estáveis, mesmo que isso signifique aumentos de preços mais pequenos em breve.

Destacou também que os chips de memória (especialmente DRAM) são uma grande vantagem na IA, ajudando os gigantes da cloud a reduzir drasticamente os custos de uso de IA, como o Google GOOGL +0,54% ▲, que caiu mais de 78% desde o ano passado. A Micron desmentiu rumores de atraso na tecnologia HBM4, afirmando que já os está a enviar um trimestre completo antes do previsto e que não continuará com o HBM3e mais antigo devido a atrasos da Nvidia. Com bilhões de dólares em novos investimentos em fábricas, a Micron pretende reduzir a volatilidade do negócio e os riscos associados a esses investimentos.

As ações da MU também têm uma classificação de Compra Forte. O preço médio-alvo da Micron de $413 sugere que as ações estão quase totalmente valorizadas nos níveis atuais.

A AMD é uma Boa Ação para Comprar Agora?

Arcuri mantém-se confiante no potencial a longo prazo da AMD, impulsionado pelo crescimento de centros de dados com IA e pela procura crescente, com receitas a aumentar em 2027. Notavelmente, a AMD sugeriu a possibilidade de um terceiro grande cliente de escala gigawatt, além da OpenAI e Meta Platforms META +0,12% ▲. Arcuri acredita que esse cliente poderá ser a Microsoft MSFT -0,22% ▼.

Além disso, a AMD rejeitou preocupações de que warrants e acordos de participação de 10%, semelhantes aos com a Meta e a OpenAI, sejam necessários para contratos de escala gigawatt. A AMD considera esses instrumentos especiais para grandes fabricantes de modelos de IA que controlam grande parte do ecossistema. A AMD vê esses direitos como uma vitória a longo prazo que acelera o crescimento da sua quota de mercado em aceleradores.

A AMD mantém uma visão otimista sobre o seu negócio de CPUs (unidades de processamento central), esperando crescimento além dos 18% anuais do seu modelo, impulsionado por maiores volumes de vendas e preços. Notavelmente, Arcuri vê a AMD como uma aposta sólida para o segundo semestre de 2026, com envios do MI450 da OpenAI nessa altura, seguidos pelos da Meta.

As ações da AMD têm uma classificação de Compra Moderada, com analistas a manterem uma perspetiva cautelosamente otimista. O preço médio-alvo da AMD de $286,04 sugere um potencial de subida de 44% a partir dos níveis atuais.

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