【293 Análise】O preço das ações da Cathay caiu 2,5% na manhã; BNP Paribas espera uma reavaliação do valor; enquanto a análise indica que o ambiente operacional ainda é difícil: os preços do petróleo estão bastante complicados

国泰航空（00293）
Após três anos consecutivos de lucros, o preço das ações subiu 4% no dia anterior, mas na quinta-feira recuou, caindo 2,5% na sessão matinal. No ano passado, o lucro líquido da Cathay aumentou 9,5%, atingindo cerca de 10,8 mil milhões de dólares, com uma receita que cresceu quase 12%, ultrapassando os 116,7 mil milhões de dólares, embora as perdas da sua subsidiária Hong Kong Express tenham aumentado rapidamente para quase 1 mil milhões de dólares. Após os resultados, opiniões de algumas grandes instituições financeiras divergem.

Um relatório do banco Société Générale indica que, no segundo semestre do ano passado, o lucro operacional recorrente da Cathay superou as previsões do banco, principalmente devido ao rendimento do transporte de carga que superou as expectativas, compensando o desempenho abaixo do esperado da Hong Kong Express. Além disso, acredita que o mercado ainda não reconheceu plenamente a melhoria nos lucros da Cathay após a pandemia, prevendo uma reavaliação do seu valor de mercado, atribuindo uma classificação de “superar o mercado” com um preço-alvo de 13,1 dólares.

O Bank of America mantém a classificação de “baixo desempenho em relação ao mercado” para a Cathay, considerando que o impacto negativo do aumento dos custos do combustível ainda não foi refletido, com um preço-alvo de 10,9 dólares. O Citibank estima que, se o preço do combustível de aviação spot subir 10 dólares, a Cathay precisará aumentar a receita de passageiros nas rotas da Europa, Austrália e Ásia do Sul (que beneficiam do encerramento de hubs no Médio Oriente) em cerca de 10% para compensar o aumento do custo do combustível. Contudo, o aumento dos preços dos bilhetes pode diminuir a procura; o Citibank mantém a classificação de “venda” na Cathay, principalmente devido ao fraco crescimento do turismo de saída na China, com um preço-alvo de 11,2 dólares.

Um analista de ações afirmou num programa de vídeo deste jornal que o desempenho da Cathay é “dentro do esperado”, enfrentando múltiplos desafios operacionais: “O preço do petróleo está bastante complicado, e a Hong Kong Express, uma companhia aérea de baixo custo, está a perder muito dinheiro. Além disso, o aumento do preço do petróleo pode tornar tudo ainda mais difícil.” Ele disse que a empresa já fez hedge de combustível e ajustará as taxas de combustível adicional, acreditando que, por enquanto, consegue lidar com a pressão do alto preço do petróleo, mas o ambiente operacional continua difícil, recomendando aos investidores que aguardem.

O analista acrescentou que, recentemente, o desempenho geral das ações de companhias aéreas enfraqueceu, revertendo a tendência de alta dos últimos meses. Por exemplo, a Air China (00753) já quebrou um nível técnico importante, dificultando a recuperação de curto prazo, e também aconselhou os investidores a realizarem lucros a curto prazo. Ele acredita que, no geral, as ações de companhias aéreas não devem ser compradas de forma precipitada, “a festa acabou por agora”, prevendo uma consolidação por um período de tempo em níveis baixos.

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