El aumento en el empleo de ADP se desacelera, la tasa de crecimiento del empleo no agrícola de enero muestra expectativas divergentes

Según el último análisis de la institución independiente de investigación macroeconómica Continuum Economics, en enero de 2026 el mercado laboral de Estados Unidos presenta señales complejas. El economista senior de Norteamérica, Dave Sloan, señaló que existe una discrepancia notable entre las expectativas de crecimiento del empleo no agrícola y los datos de empleo de ADP, lo cual merece la atención del mercado.

Divergencia entre datos de ADP y expectativas de empleo no agrícola

Continuum Economics pronostica que en enero el empleo de ADP crecerá en 30,000 personas, una caída significativa respecto a las 41,000 de diciembre. Sin embargo, las expectativas del mercado sobre la tasa de crecimiento del empleo no agrícola son más optimistas. La institución analiza que en enero el empleo no agrícola podría aumentar en 85,000 personas, en comparación con el rendimiento más débil de los datos de ADP.

Esta diferencia en los datos no es casualidad. Según comparaciones históricas, en los últimos seis meses los datos de empleo de ADP han sido en promedio 22,000 menos que el empleo no agrícola. Para 2026, se espera que esta brecha se amplíe a aproximadamente 50,000, aunque ha disminuido respecto a las diferencias de septiembre y noviembre, la discrepancia en enero seguirá alcanzando niveles recientes.

Reversión de la debilidad en el sector minorista y diferenciación sectorial

El mercado espera que los datos de empleo no agrícola de enero se recuperen tras la reciente debilidad del sector minorista. Sin embargo, los datos de ADP son menos sensibles a este sector, lo que genera una diferencia natural en su impacto. Esta es una de las principales razones por las que los dos conjuntos de datos muestran discrepancias.

En detalles sectoriales, las características de la divergencia en el informe de ADP de enero son bastante evidentes. La producción de bienes en general muestra una tendencia positiva, especialmente en la construcción, que podría experimentar una ligera mejoría; al mismo tiempo, el crecimiento del sector servicios enfrenta presiones de desaceleración. Es importante destacar que la tendencia de datos débiles de ADP en comparación con el empleo no agrícola es más marcada en el sector servicios, especialmente en educación y salud, lo cual podría indicar una divergencia estructural en la interpretación del mercado laboral por parte de ambas fuentes.

Los analistas consideran que estas diferencias a nivel micro reflejan que el mercado laboral estadounidense está enfrentando un ajuste estructural, por lo que los inversores deben ser más cautelosos al interpretar simultáneamente los datos de ADP y del empleo no agrícola.