Tesla vs. Rivian: Qual ação de crescimento é uma melhor compra?

As ações de veículos elétricos têm testado a paciência dos investidores recentemente. Com taxas de juro elevadas e consumidores cautelosos, vender carros não é tão fácil como há alguns anos atrás. Esta realidade afetou duramente tanto a Tesla (TSLA +2,08%) como a Rivian Automotive (RIVN +0,73%).

Apesar destes obstáculos, os investidores continuam a atribuir avaliações premium a ambas as ações de crescimento. Dito isto, são duas empresas de tamanhos muito diferentes, tornando uma comparação direta interessante. A Rivian atualmente tem uma capitalização de mercado de cerca de 20 mil milhões de dólares, enquanto a Tesla está perto de uma impressionante capitalização de 1,5 triliões de dólares, nesta altura.

Com ambas as ações cotadas para um sucesso futuro significativo, qual delas é a melhor compra hoje?

Fonte da imagem: The Motley Fool.

Rivian: Um quarto trimestre fraco e orientações ambiciosas

Para crédito da Rivian, a jovem fabricante de veículos elétricos (EV) acabou de ultrapassar um marco monumental.

Em 2025, a empresa entregou o seu primeiro ano completo de lucro bruto positivo. E só no quarto trimestre, a Rivian gerou 120 milhões de dólares em lucro bruto, o que corresponde a uma margem bruta de 9%.

Mas os resultados do quarto trimestre sofreram um revés, pois a empresa sentiu o impacto de um trimestre anterior forte, quando as vendas beneficiaram de uma antecipação massiva da procura antes do término de um crédito fiscal.

A receita total do quarto trimestre da Rivian foi de 1,29 mil milhões de dólares, abaixo dos 1,73 mil milhões de dólares do mesmo período do ano anterior. Mais preocupante, a receita automotiva da empresa caiu 45% em relação ao ano anterior no quarto trimestre.

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NASDAQ: RIVN

Rivian Automotive

Variação de hoje

(0,73%) $0,12

Preço atual

$16,66

Dados principais

Capitalização de mercado

$21B

Variação do dia

$16,14 - $16,84

Variação em 52 semanas

$10,36 - $22,69

Volume

837K

Volume médio

36M

Margem bruta

-276,59%

Embora o segmento de software e serviços da Rivian tenha sido um ponto positivo, crescendo 109% ao ano para 447 milhões de dólares, o negócio principal de venda de veículos esteve sob enorme pressão durante o trimestre.

Dito isto, isso aconteceu principalmente devido a um aumento nas vendas no terceiro trimestre, antes do expirar de certos créditos federais para veículos elétricos em 30 de setembro. Aproveitando essa dinâmica, a receita do terceiro trimestre da Rivian disparou 78% em relação ao ano anterior.

Provavelmente, um melhor indicador das tendências de procura subjacentes da Rivian, ao ajustar pelo ruído das extremas recentes trimestre a trimestre, é a orientação da empresa. A gestão prevê entregas totais para 2026 entre 62.000 e 67.000 unidades. O ponto médio desta faixa de orientação traduz-se em um crescimento de cerca de 53% em relação ao ano anterior.

Tesla: Um ecossistema vasto e diversificado

Entretanto, o negócio automotivo da Tesla está a enfrentar dificuldades. Sim, também pode culpar uma antecipação na procura do terceiro trimestre por um trimestre fraco, mas a Tesla também enfrentou dificuldades ao longo do ano completo.

A empresa entregou 418.227 veículos no quarto trimestre de 2025 — uma queda de 16% em relação ao ano anterior. Para o ano inteiro, as entregas totais caíram aproximadamente 9%, para 1,63 milhões.

Expandir

NASDAQ: TSLA

Tesla

Variação de hoje

(2,08%) $8,29

Preço atual

$407,53

Dados principais

Capitalização de mercado

$1,5T

Variação do dia

$402,11 - $416,35

Variação em 52 semanas

$214,25 - $498,83

Volume

4M

Volume médio

65M

Margem bruta

18,03%

Mas, ao contrário da Rivian, a Tesla possui um ecossistema vasto e altamente lucrativo para apoiar enquanto espera pela recuperação do mercado automóvel.

Considere o segmento de geração e armazenamento de energia da empresa. A Tesla implantou um recorde de 14,2 gigawatt-horas de armazenamento de energia no quarto trimestre — um aumento de 29% em relação ao ano anterior.

E depois há o momentum do software da empresa, que é muito mais significativo do que o da Rivian. A Tesla terminou o ano com 1,1 milhão de assinaturas ativas do Full Self-Driving (Supervisionado), um aumento de 38% em relação ao ano anterior.

À medida que a base de veículos instalados da Tesla cresce, a sua popular assinatura do Full Self-Driving (Supervisionado) provavelmente tornará-se uma fonte de receita lucrativa para a empresa. E este software é a base para o seu serviço de ride-sharing autónomo, Robotaxi, que ainda está na sua fase inicial — e que também pode transformar-se numa grande fonte de lucros para a Tesla.

Por fim, apesar da fraqueza no seu negócio automóvel, a empresa continua a gerar imenso dinheiro. A empresa produziu 6,2 mil milhões de dólares em fluxo de caixa livre em 2025, terminando o ano com mais de 44 mil milhões de dólares em dinheiro e investimentos.

Tesla ou Rivian: qual é a melhor compra?

Ambas as ações, arguivelmente, apresentam avaliações elevadas atualmente.

Com uma capitalização de mercado de cerca de 1,5 triliões de dólares e apenas 3,8 mil milhões de dólares de lucro líquido, os investidores já estão a antecipar uma aceleração massiva nos lucros de software e na frota da Tesla, bem como uma recuperação nas vendas automóveis.

Ainda assim, se tivesse que investir em uma destas duas fabricantes de EV, preferiria pagar um prémio por uma empresa com uma longa história de execução, um balanço patrimonial robusto e um modelo de negócio diversificado.

A Rivian está a executar bem na rentabilidade, mas as suas perdas líquidas ainda são substanciais (3,6 mil milhões de dólares em 2025), e a jovem empresa de EV depende mais das vendas automóveis do que a Tesla, que está a apostar numa área de energia que está a crescer rapidamente e no Robotaxi, que pode tornar-se uma fonte de lucro significativa a longo prazo.

Claro que, devido à sua avaliação extremamente elevada, a Tesla é uma ação de risco muito alto. Mas o seu negócio mais consolidado e diversificado leva-me a pensar que será a melhor a longo prazo.