¿Podrían los aranceles de Trump causar una recesión mundial?

Las drásticas medidas arancelarias de abril de 2025 del presidente de EE. UU., Donald Trump, enviaron ondas de choque a los mercados financieros y alteraron décadas de relaciones comerciales cuidadosamente construidas en todo el mundo, marcando el cambio en la política comercial de EE. UU. más significativo en al menos un siglo. Los expertos económicos advirtieron de inmediato que aumentar las tasas arancelarias efectivas promedio de EE. UU. de menos del 1.0% a entre aproximadamente el 22.5% y el 24%, el nivel más alto desde 1910, podría ser catastrófico para una economía que fue de las pocas que mostró un crecimiento significativo tras la pandemia.

Desde que “los aumentos arancelarios fueron significativamente mayores de lo esperado”, dijo el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en un discurso dos días después de su anuncio, “es probable que lo mismo ocurra con los efectos económicos, que incluirán una mayor inflación y un crecimiento más lento”. George Pearkes, analista macro en Bespoke Investment Group, y Justin Wolfers, profesor de políticas públicas y economía en la Universidad de Michigan, ambos dijeron a Investopedia que el tamaño de los aranceles aumentó significativamente la probabilidad de una recesión, con los pronosticadores de JPMorgan elevando su riesgo de recesión global al 60%.

Puntos clave

• Los aranceles de Trump representan el cambio más dramático en la política comercial de EE. UU. en más de un siglo.
• Analistas de Wall Street y centros de investigación económica aumentaron de inmediato sus estimaciones sobre la probabilidad de una recesión en EE. UU. para finales de 2025.

Aranceles y la posibilidad de una recesión

La justificación que dan los economistas se basa en varios resultados mutuamente reforzados que consideran probables:

2. Impacto directo en el consumidor: “Estos aranceles van a perjudicar. Mucho”, escribió Wolfers en un artículo para The New York Times, añadiendo que “van a transformar tu vida de maneras mucho más fundamentales”—más parecido a un “colapso” que a un “choque”—en comparación con los de la primera administración de Trump. Se espera que los aranceles aumenten los precios al consumidor en un 2.3% en 2025, con una pérdida promedio de unos 3,800 dólares por hogar estadounidense, y los efectos proporcionales empeorarán para quienes tienen ingresos más bajos. Los costos más altos también provendrán de efectos indirectos más allá de los precios de los bienes extranjeros. Por ejemplo, “los precios más altos de las piezas de automóviles aumentarán los costos del seguro”, señaló Wolfers a Investopedia.
3. Inversión empresarial y interrupciones en la cadena de suministro: La mitad de las importaciones de EE. UU. son insumos de producción, lo que significa que los aranceles aumentan directamente los costos de fabricación para las empresas estadounidenses que los necesitan para fabricar productos terminados. Tras los cambios arancelarios de abril, muchos analistas proyectaron que disminuiría el crecimiento del producto interno bruto (PIB) real en aproximadamente un 0.9% en 2025, con las exportaciones proyectadas a caer un 18.1%.
4. Retaliación global: Los socios comerciales seguramente responderán con sus propios aranceles, causando repercusiones en la economía mundial: la Organización Mundial del Comercio advierte de una posible contracción del 1% en los volúmenes del comercio global.
5. Problemas ante una posible respuesta de la Reserva Federal: Se espera que sectores específicos experimenten aumentos de precios importantes (ver la tabla en esta página), lo que podría crear una combinación de inflación en aumento y contracción económica llamada estanflación—algo que la Reserva Federal de EE. UU. encontraría difícil de abordar, ya que su principal herramienta, las tasas de interés, no puede abordar tanto los precios como el crecimiento al mismo tiempo.

Si los aranceles conducen a una contracción económica, la forma en que te prepares dependerá de tus circunstancias:

Inversores a largo plazo: “Tu enfoque en este momento debe estar estructurado por tu horizonte temporal. Para cualquiera en el largo plazo—más de 10 años, como en cuentas de jubilación—las noticias de hoy no importan”, dijo Pearkes. “No intentes cronometrar el mercado, no tendrás éxito.”

Inversores a corto plazo: “Para inversores a corto plazo, es difícil ver un catalizador positivo en el corto plazo”, dijo Pearkes. “Las mejores oportunidades para entrar y comprar probablemente llegarán más tarde.” En otras palabras, quienes tengan horizontes temporales más cortos podrían considerar mantener posiciones en efectivo más altas hasta que los mercados se estabilicen.

Consumidores: Con aumentos de precios proyectados del 2.3% en general y significativamente mayores en categorías como alimentos (2.8%) y ropa (17%), las familias deberían considerar lo siguiente:

• Revisar su presupuesto para tener en cuenta los precios más altos de los bienes importados.
• Considerar acelerar compras importantes en categorías con aranceles elevados antes de que entren en vigor, y luego posponer esas compras si es posible.
• Crear un fondo de emergencia.

La conclusión

“Pocas proposiciones cuentan con tanto consenso entre los economistas profesionales como la idea de que el comercio mundial [libre] aumenta el crecimiento económico y eleva los niveles de vida”, escribió el economista de Harvard, Greg Mankiw. Ahora, los economistas temen que los aranceles de abril de 2025 puedan desencadenar una recesión. Con los mercados globales en turbulencia y las empresas comenzando a implementar despidos, la pregunta es cuán severo y extendido será el dolor. “Nadie gana en una guerra comercial”, dijo Wolfers.