O Banco Central da Suíça prevê manter a taxa de juro zero, apesar da instabilidade na região do Médio Oriente

Investing.com – Os economistas do UBS, Maxime Botteron e Alessandro Bee, afirmam que, apesar da pressão de valorização do franco suíço, o Banco Nacional Suíço (BNS) pode manter a taxa de juros política em 0% na avaliação de política monetária de quinta-feira.

O conflito no Oriente Médio elevou os preços de energia e levou à valorização do franco suíço. Os economistas estimam que essas duas situações têm um impacto praticamente compensatório na inflação suíça.

Desde o início do conflito, o preço do petróleo Brent ultrapassou os $100 por barril, com um aumento superior a 50% em francos suíços.

De acordo com estimativas do UBS, o preço do petróleo aumentou 30% em relação ao ano anterior, contribuindo com cerca de 0,3 pontos percentuais para a inflação. Se os preços do petróleo permanecerem nos níveis atuais até o segundo trimestre de 2026, a contribuição do aumento dos preços dos produtos petrolíferos para a inflação total poderá subir para 0,4 pontos percentuais.

Até fevereiro, a inflação na Suíça foi de 0,1% em relação ao mesmo período do ano anterior.

O franco suíço em relação ao euro se fortaleceu, possivelmente devido ao aumento da demanda por moeda de refúgio.

EURCHF caiu abaixo de 0,90 na segunda-feira, o que significa que o franco suíço se valorizou mais de 3,5% em relação ao euro desde a decisão de taxa de juros do Banco Central Suíço em dezembro. Se a taxa de câmbio se mantiver nesse nível, a inflação geral poderá diminuir cerca de 0,35 pontos percentuais.

Os economistas acreditam que o impacto direto do conflito nos preços de energia e no franco suíço se compensa, mantendo as perspectivas de inflação na Suíça relativamente estáveis. No entanto, o risco de queda aumentou, pois os altos preços de energia podem restringir o crescimento econômico e aumentar o risco de deflação.

A valorização do franco pressiona os exportadores suíços e as perspectivas de crescimento mais amplas. O Banco Central Suíço indicou que está mais disposto a intervir no mercado cambial, demonstrando preocupação com a rápida valorização do franco.

Os economistas do UBS acreditam que a tensão geopolítica geralmente tem um impacto de curto prazo nos preços de energia, e esperam que o Banco Central Suíço combata a valorização do franco comprando moeda estrangeira, ao invés de reduzir as taxas de juros.

Se a perspectiva de crescimento global piorar, possivelmente devido ao aumento significativo dos preços de energia, a probabilidade de redução da taxa de juros para território negativo aumentará.

Espera-se que o Banco Central Suíço mantenha a taxa de juros em 0% na reunião de março e nos próximos 12 meses.

A principal previsão é que o aumento dos gastos do governo alemão sustentará o crescimento da zona do euro e do euro, assumindo que os preços do petróleo caiam para cerca de $70 por barril, e que o EURCHF suba para 0,93 durante o período de previsão.

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