UBS prepara o terreno para as ações da Nvidia (NVDA) antes do GTC 2026

Nvidia (NASDAQ:NVDA) irá realizar a sua conferência GTC 2026 na próxima semana (16 a 19 de março), e os investidores esperam que o evento mais uma vez impulsione a ação. A Nvidia tem um histórico favorável: nos três meses seguintes ao evento, a ação geralmente supera o índice SOX em cerca de 30%, com o desempenho variando entre aproximadamente 12% e 45% nos últimos anos.

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No entanto, Timothy Arcuri, analista da UBS classificado em 5º lugar entre milhares de especialistas do mercado, não acredita que a recuperação subsequente será tão significativa.

“Vemos uma tendência de alta para a ação no evento, embora seja difícil imaginar que a NVDA possa fornecer comentários que alterem a tese e criem uma ruptura para a ação”, disse o analista de 5 estrelas, antes de acrescentar, “mas acreditamos que a empresa fornecerá mais confiança em relação à escalabilidade do sistema, liderança em redes e durabilidade do capex em IA.”

Arcuri espera que a GTC destaque o movimento acelerado da Nvidia em direção à otimização em nível de sistema, impulsionado pela disaggregação e co-design profundo em seu hardware e software. Isso pode parecer complicado, mas, essencialmente, significa uma ênfase crescente na melhoria do desempenho de sistemas inteiros de IA, em vez de focar apenas em chips individuais. Na opinião do analista, a empresa está cada vez mais concentrada em como os diferentes componentes de uma configuração de IA – como poder de computação, redes e memória – trabalham juntos de forma mais eficiente, aproveitando a arquitetura SuperPod apresentada na CES.

Arcuri também acredita que as redes serão um foco importante no evento. O analista observa que a Nvidia tem destacado sua forte participação de mercado, posicionando-se como o maior fornecedor de semicondutores de rede por receita, e projeta que sua taxa de execução ao final do ano possa superar as receitas combinadas de seus concorrentes. Arcuri espera atualizações sobre casos de uso de escala CPO, que ele acredita que terão um papel na próxima geração de GPUs de IA Feynman.

No que diz respeito à memória, o analista reconhece que a introdução de arquiteturas baseadas em SRAM – incluindo designs influenciados pelo hardware Groq – pode ser vista como um potencial negativo para o DRAM, especialmente HBM. No entanto, ele ainda acredita que o DRAM continuará sendo o “fator diferencial fundamental” no desempenho de hardware de IA. Arcuri aponta que soluções baseadas em SRAM enfrentam “limitações de escalabilidade inerentes”, especialmente em termos de capacidade, com as implementações mais avançadas de SRAM oferecendo significativamente menos memória do que o HBM – potencialmente até cinco vezes menos.

Embora Arcuri não esteja certo de que o evento será “que altere a tese”, ele argumenta que o preço atual das ações “sugere uma múltipla de P/E aparentemente insustentável de 12x para 2028E.”

No geral, Arcuri atribui à NVDA uma classificação de Compra, enquanto seu preço-alvo de $245 implica ganhos de aproximadamente 33% no prazo de um ano. (Para acompanhar o histórico de Arcuri, clique aqui)

A visão mais ampla de Wall Street segue na mesma direção. Das 39 análises mais recentes sobre a Nvidia, 38 são otimistas, enquanto apenas um analista permanece neutro. Essa quase unanimidade resulta em uma classificação de Compra Forte, enquanto o preço-alvo médio de $273,61 sugere uma valorização de 48% no próximo ano. (Veja Previsão das ações da Nvidia)

Aviso Legal: As opiniões expressas neste artigo são exclusivamente as do analista destacado. O conteúdo destina-se apenas a fins informativos. É muito importante fazer sua própria análise antes de tomar qualquer decisão de investimento.

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