Esta empresa vendió la fábrica, el comprador tiene un trasfondo poco común

A principios de 2026, la industria del mobiliario aún no ha logrado superar la fría tendencia de la caída del mercado inmobiliario. Muchas tiendas de muebles enfrentan dificultades en ventas judiciales, y la liquidez de los activos del sector continúa siendo presionada.

El 3 de marzo, un anuncio de Pianno (002853.SZ) generó atención. Según informó, su filial de propiedad total, Tianjin Pianno Furniture Co., Ltd., completó la transferencia de un terreno industrial y una fábrica en venta pública por 95 millones de yuanes (incluido IVA), siendo el comprador Tianjin Shenghai Technology Development Co., Ltd.

El activo en venta es de gran peso: un terreno industrial en el Parque de Desarrollo Económico de Jinghai, Tianjin, de 139,000 m², con una superficie construida en la fábrica de aproximadamente 55,000 m², con derechos de uso del suelo hasta 2063.

Aunque Tianjin Shenghai, la parte adquirente, fue fundada en noviembre de 2025 y aún no tiene ingresos operativos, su fondo no puede ser ignorado: es una empresa estatal de propiedad total bajo el Parque Industrial Gaoxin Ziya, controlada por la Comisión de Gestión del Distrito de Desarrollo Económico y Tecnológico de Ziya, con actividades que incluyen gestión de parques y alquiler de bienes raíces no residenciales. Esta adquisición puede estar relacionada con la planificación industrial regional.

Cabe destacar que el contrato establece claramente que, bajo el principio de “el contrato de compraventa no rompe el arrendamiento”, desde que la propiedad de la fábrica se registre a nombre de Tianjin Shenghai, todos los derechos y obligaciones de los contratos de arrendamiento existentes entre Pianno y los inquilinos de la fábrica serán asumidos por Shenghai.

Pianno busca vender activos clave con urgencia, una decisión inevitable ante la presión sobre sus resultados. Según su previsión de resultados para 2025, la compañía espera una pérdida neta atribuible a la matriz de entre 35 y 45 millones de yuanes, aunque significativamente menor que la pérdida de 375 millones del año anterior, aún no logra salir de la situación de pérdidas.

Los datos específicos reflejan aún más la presión operativa: en los primeros tres trimestres de 2025, los ingresos fueron solo de 420 millones de yuanes, con una pérdida neta atribuible de 7.525 millones, y un beneficio por acción de -0.04 yuanes. El flujo de caja neto de actividades de inversión fue de -83.958 millones de yuanes.

Detrás de esta tendencia negativa, se encuentra la problemática general del sector del mobiliario: en 2025, las ventas del mercado de construcción y mobiliario a nivel nacional cayeron un 3.33% respecto al año anterior. La demanda de consumo sigue débil, y la volatilidad del mercado inmobiliario, junto con la reducción de cuentas incobrables, ha aumentado la presión sobre Pianno, obligándola a buscar estrategias de supervivencia centradas en “dinero en efectivo”.

Los 95 millones de yuanes obtenidos por la venta del fábrica representan un “alivio” para Pianno. Los beneficios de esta venta de activos no corrientes ya se han incluido en los resultados no recurrentes de 2025, estimándose que aportarán aproximadamente 20 millones de yuanes en beneficios netos para la compañía.

En un contexto de ingresos principales débiles, activar activos existentes puede no solo mejorar el flujo de caja y optimizar la estructura de activos, sino también aliviar la presión financiera derivada de las deudas. Esta estrategia está en línea con las tendencias del sector.

Desde 2026, empresas como Oppein y Zhongyuan Home han estado alquilando o vendiendo fábricas ociosas para optimizar recursos, reflejando una transición del “crecimiento en escala” hacia la “optimización de eficiencia” en la industria del mobiliario.

Es importante señalar que la venta de activos es solo una parte de la reciente estrategia de Pianno. En febrero de 2026, el accionista mayoritario Ma Libin transfirió el 9.78% de sus acciones mediante acuerdo, a favor de Hangzhou Chuxin Micro Technology Partnership, lo que generó expectativas de cambio en el control de la empresa y provocó que sus acciones subieran tres veces en los meses de enero y febrero.

La optimización de la estructura accionarial y la venta de activos apuntan a una estrategia de “centrarse en el negocio principal y simplificar operaciones”. Con sus incursiones en diseño con IA y marcas de habitaciones para eSports, Pianno intenta explorar nuevas vías de crecimiento más allá del negocio tradicional de mobiliario a medida.

Para Pianno, la venta del fábrica por 95 millones de yuanes no es un fin, sino el inicio de una reestructuración estratégica. En un contexto donde la utilización de la capacidad productiva del sector es solo del 68.4%, cómo invertir eficientemente los fondos obtenidos en la actualización del negocio principal y en nuevas áreas, y cómo aprovechar los cambios en la estructura accionarial para revitalizar la empresa, serán clave para superar las pérdidas y lograr un desarrollo sostenible.