Análisis de precios del café en Barchart: por qué los futuros de marzo retrocedieron por pronóstico del clima en Brasil

Según el análisis del mercado de materias primas de Barchart, los precios del café experimentaron caídas significativas esta semana, con futuros de arábica de marzo (KCH26) cayendo -13.25 puntos (-3.845%) y futuros de robusta de marzo (RMH26) bajando -66 puntos (-1.58%). Estas caídas llevaron al arábica a su nivel más bajo en 5.5 meses y al robusta a su nivel más bajo en 3.5 semanas. La presión a la baja en los precios del café proviene de múltiples factores que abarcan pronósticos meteorológicos, dinámicas de oferta global y desarrollos en inventarios.

El arábica y el robusta alcanzan mínimos de varios meses

La debilidad del complejo del café refleja un sentimiento bajista creciente en el mercado. El arábica, producido principalmente en Brasil, enfrentó una presión de venta particular al absorber los pronósticos de lluvias sostenidas en Minas Gerais, la mayor región productora de café de Brasil, durante la próxima semana. El robusta, dominado por la oferta de Vietnam, cayó en medio de una suavización general en el complejo de materias primas y expectativas de abundantes suministros globales de café.

Estos mínimos de precios indican que los participantes del mercado están valorando un panorama más pesimista para ambas variedades de café a corto plazo. La debilidad simultánea en arábica y robusta demuestra cómo los mercados mundiales de café se mueven cada vez más juntos, a pesar de sus diferencias geográficas y botánicas.

Pronóstico de lluvias en Minas Gerais presiona los mercados de café en Brasil

Brasil, el mayor productor mundial de arábica, se ha convertido en el centro de atención del mercado de café debido a los desarrollos meteorológicos. Los pronósticos recientes de lluvias en Minas Gerais provocaron ventas significativas, ya que la humedad adecuada apoya el desarrollo de los cultivos y sugiere condiciones favorables para la producción en el futuro.

Esta perspectiva optimista para la oferta ha superado cualquier preocupación a corto plazo sobre el estrés de los cultivos. En diciembre, la agencia de pronósticos de cosechas de Brasil, Conab, elevó su estimación total de producción de café para 2025 en un 2.4%, a 56.54 millones de sacos, desde una proyección de septiembre de 55.20 millones de sacos. Además, las exportaciones totales de café verde de Brasil cayeron drásticamente en los informes recientes, disminuyendo -18.4% a 2.86 millones de sacos, con exportaciones de arábica bajando -10% interanual a 2.6 millones de sacos. Sin embargo, estas caídas en las exportaciones palidecen en comparación con el impacto negativo de las expectativas crecientes de producción en los precios.

Aumento de la producción y exportaciones de robusta en Vietnam presiona los precios

Vietnam, el mayor productor mundial de robusta, continúa expandiendo su oferta de café en los mercados globales, creando vientos en contra estructurales para los futuros de robusta. Las exportaciones de café de Vietnam para 2025 aumentaron un +17.5% interanual a 1.58 millones de toneladas métricas, según la Oficina Nacional de Estadísticas. De cara al futuro, se proyecta que la producción de café de Vietnam para 2025/26 suba un +6% interanual a 1.76 millones de toneladas métricas, o aproximadamente 29.4 millones de sacos, alcanzando un máximo de producción en 4 años.

La Asociación de Café y Cacao de Vietnam (Vicofa) ha indicado que la producción podría alcanzar un 10% por encima del año anterior si el clima permanece favorable. Esta expansión en la oferta de robusta vietnamita ha generado una presión bajista persistente en los precios de los futuros de robusta, limitando el potencial alcista para el complejo del café en general.

Perspectiva de oferta global de café y dinámica de inventarios

Más allá de los desarrollos regionales en la oferta, los inventarios mundiales de café se han recuperado de mínimos recientes, sumando a la tendencia bajista. Los inventarios de arábica monitoreados por ICE, que cayeron a un mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos en noviembre, se recuperaron a un máximo de 2.5 meses de 461,829 sacos a mediados de enero. De manera similar, los inventarios de robusta de ICE tocaron un mínimo de 1 año en diciembre, con 4,012 lotes, pero se recuperaron a un máximo de 1.75 meses de 4,609 lotes recientemente.

La Organización Internacional del Café (ICO) informó en noviembre que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual disminuyeron un -0.3% interanual a 138.658 millones de sacos, sugiriendo que las dinámicas de oferta ajustadas a corto plazo ya se han reflejado en la acción reciente de los precios. Sin embargo, las proyecciones de oferta a largo plazo muestran un panorama diferente.

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyecta que la producción mundial de café en 2025/26 aumentará un +2.0% interanual a un récord de 178.848 millones de sacos. Dentro de este total, se espera que la producción de arábica disminuya un -4.7% a 95.515 millones de sacos, mientras que la de robusta aumente un +10.9% a 83.333 millones de sacos. Este cambio hacia el robusta refuerza la presión bajista en el complejo del café, especialmente en los precios del robusta.

El FAS del USDA pronostica que la producción de Brasil en 2025/26 caerá un -3.1% interanual a 63 millones de sacos, mientras que la producción de Vietnam en 2025/26 se espera que suba un +6.2% interanual a 30.8 millones de sacos, alcanzando un máximo de 4 años. Es importante destacar que el FAS proyecta que las existencias finales de café en 2025/26 disminuirán un -5.4% a 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones en el año anterior, pero esta reducción parece insuficiente para compensar los aumentos de producción en Vietnam y el incremento de los suministros globales.

El análisis de materias primas de Barchart indica que los precios del café enfrentan vientos en contra estructurales debido a los abundantes suministros globales y al aumento en los volúmenes de exportación, especialmente desde Vietnam. Aunque el clima en Brasil requiere una vigilancia continua, la expectativa consensuada de cosechas abundantes a nivel mundial sigue presionando a la baja los futuros del café en ambas variedades, arábica y robusta.