O Apoio do Governo e os Pagamentos Transfronteiriços Impulsionam o Yuan Digital

Há apenas alguns anos, mais de cem países exploravam projetos de moeda digital de banco central (CBDC). Muitas dessas iniciativas foram posteriormente abandonadas à medida que as stablecoins emitidas por privados ganhavam destaque.

No entanto, há sinais de que as CBDCs estão ganhando novamente impulso. Um dos exemplos mais notáveis é o yuan digital da China (e-CNY), que processou cerca de 2,37 trilhões de dólares em transações nos últimos dois anos.

Vários fatores estão impulsionando esse crescimento. Principalmente, a CBDC conta com o apoio total do governo chinês. As autoridades chegaram a banir criptomoedas e ativos tokenizados, incluindo stablecoins lastreadas no yuan.

A China também posicionou o yuan digital no centro do Projeto mBridge, uma plataforma de pagamentos transfronteiriços. A iniciativa foi lançada em 2022 por um consórcio de bancos centrais liderado pelo Banco de Compensações Internacionais (BIS), embora o BIS tenha se afastado do projeto dois anos depois.

O Projeto mBridge reformulado agora inclui Emirados Árabes Unidos, Tailândia, Arábia Saudita, Hong Kong e China. No início deste ano, o volume de transações na plataforma ultrapassou 55 bilhões de dólares, com o yuan digital representando mais de 95% desse total.

Repriorização de Programas

Um objetivo central desses esforços é fortalecer o papel do yuan no comércio global e desafiar a dominação do dólar americano e das stablecoins lastreadas nele. Esse objetivo tornou-se um tema comum na renovada aposta nas CBDCs em outros lugares, incluindo os testes revividos do won digital na Coreia do Sul.

Legisladores da União Europeia também reorientaram seu foco para o euro digital, recentemente solicitando às empresas de pagamento que conduzam a fase piloto da CBDC. Isso representa um avanço importante: apesar de anos de debate e atrasos, o euro digital agora parece estar no caminho para um possível lançamento no final do próximo ano.

Superando a Inércia do Varejo

Preocupações com privacidade, segurança e infraestrutura desaceleraram o progresso, e o mercado de pagamentos europeu já está saturado com alternativas — incluindo redes de cartões, criptomoedas e sistemas domésticos de pagamentos em tempo real.

As determinações governamentais indicam que o yuan digital provavelmente enfrentará um caminho mais tranquilo para adoção pelos consumidores. Para acelerar o ritmo, a China recentemente introduziu a possibilidade de saldos de e-CNY ganharem juros e confirmou que as holdings de yuan digital estão protegidas pelo sistema de seguro de depósitos do país.

Apesar do forte apoio governamental, o yuan digital ainda enfrenta um desafio formidável. O cenário de pagamentos de varejo na China é dominado por super apps como Alipay e WeChat Pay — um ecossistema consolidado que pode ser difícil de substituir.