1 Número dos lucros do Salesforce que muda a narrativa da IA

Ações da Salesforce (CRM 2,15%) caíram quase 26% até agora em 2026. Os investidores têm se preocupado se a inteligência artificial (IA) pode disruptar o modelo tradicional de software como serviço (SaaS) baseado em assentos e desacelerar o crescimento das empresas de software empresarial. A orientação de receita moderada para o exercício fiscal de 2027, de US$ 45,8 bilhões a US$ 46,2 bilhões, implicando um crescimento de 10% a 11%, reforçou ainda mais os temores de uma desaceleração na trajetória de crescimento da Salesforce em sintonia com a indústria de software empresarial.

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No entanto, a queda ignorou vários catalisadores importantes dos resultados recentes da Salesforce. Estes incluem o rápido crescimento de sua plataforma de IA Agentforce, a força de seu negócio recorrente de SaaS e seu programa agressivo de retorno de capital.

O número que os investidores devem acompanhar

A Salesforce entrou no espaço de IA agentic em rápida evolução com o Agentforce, uma plataforma empresarial projetada para construir, implantar e gerenciar agentes de IA em diversos casos de uso, incluindo atendimento ao cliente, desenvolvimento de vendas, suporte a funcionários e pesquisa aprofundada.

O Agentforce já está testemunhando uma adoção robusta por parte das empresas. Nos primeiros 15 meses desde o lançamento, a empresa fechou mais de 29.000 negócios com o Agentforce. A receita recorrente anual (ARR) do Agentforce também cresceu 169% ano após ano, atingindo US$ 800 milhões até o final do exercício fiscal de 2026 (que termina em 31 de janeiro de 2026). Esse número único sugere que a estratégia de IA da Salesforce já está se traduzindo em receita real e que a empresa está se adaptando ao cenário de IA em rápida evolução.

Mas há mais na estratégia de IA da Salesforce do que o Agentforce.

Expandir

NYSE: CRM

Salesforce

Variação de hoje

(-2,15%) US$ -4,28

Preço Atual

US$ 194,51

Principais Dados

Valor de Mercado

US$ 183 bilhões

Variação do dia

US$ 190,60 - US$ 197,12

Variação em 52 semanas

US$ 174,57 - US$ 296,05

Volume

440 mil

Média de Volume

11 milhões

Margem Bruta

75,28%

Rendimento de Dividendos

0,84%

Construindo um ecossistema de IA mais amplo

A Salesforce também está fortalecendo seu ecossistema de IA com o Data 360, uma plataforma de dados unificada que consolida dados empresariais de várias fontes em uma única camada confiável. A atratividade dessas ofertas é evidente, considerando que mais de 60% das reservas do Agentforce e do Data 360 vieram de clientes existentes no quarto trimestre. Assim, agentes de IA, aliados a uma camada de dados confiável, estão ajudando a empresa a penetrar mais profundamente nas pilhas tecnológicas de seus clientes, criando uma base de clientes fiéis.

Em novembro de 2025, a Salesforce concluiu a aquisição de US$ 8 bilhões da Informatica, uma provedora de gerenciamento de dados em nuvem com IA empresarial. A Informatica Cloud contribuiu com US$ 399 milhões para a receita da Salesforce no exercício fiscal de 2026. A combinação da plataforma Agentforce e da plataforma de gerenciamento de dados da Informatica fortalece ainda mais o ecossistema de IA da Salesforce.

Negócio SaaS robusto

Enquanto a IA se torna um motor de crescimento chave, o negócio principal da Salesforce permanece extremamente resiliente. No exercício fiscal de 2026, a receita da empresa aumentou 10% ano após ano, atingindo US$ 41,5 bilhões. Contratos de assinatura e suporte representaram quase 95% da receita total, oferecendo forte visibilidade para os próximos trimestres.

A Salesforce também é lucrativa e reportou uma margem operacional ajustada (não-GAAP) de 34,1% para o exercício fiscal de 2026. A empresa encerrou o exercício fiscal de 2026 com obrigações de desempenho remanescentes (RPO, uma medida de backlog contratado) de US$ 72 bilhões, um aumento de 14% em relação ao ano anterior. Essa receita contratada oferece visibilidade de receita multianual que pode sustentar tanto o crescimento futuro quanto os investimentos contínuos.

Retorno de capital e avaliação

A Salesforce retornou mais de US$ 14 bilhões aos acionistas no exercício fiscal de 2026, representando 99% de seu fluxo de caixa livre.

No entanto, a Salesforce está sendo negociada a um índice preço/lucro de 25,1, significativamente abaixo da média histórica de três anos de 132,06. Embora alguma compressão de avaliação seja justificada à medida que a empresa amadurece, os investidores parecem ter reagido fortemente ao medo de que a IA possa disruptar completamente seu modelo de negócios.

Portanto, considerando seu modelo de negócios robusto e os impulsionadores de IA, a ação parece ser uma escolha inteligente nos níveis atuais.