Como é possível que 78% dos ETFs de ações da Vanguard estejam a superar o S&P 500 em 2026?

Durante o período de três anos, de 2023 até ao final de 2025, simplesmente comprar e manter um fundo negociado em bolsa (ETF) do S&P 500 (^GSPC +0,83%) foi a forma mais simples de garantir um bilhete para retornos épicos no mercado de ações.

O Vanguard S&P 500 ETF (VOO +0,87%) — que é o maior ETF do S&P 500, com 1,51 triliões de dólares em ativos líquidos — produziu um retorno total (incluindo dividendos) de 26,3% em 2023, 25% em 2024 e 17,8% em 2025. Estes ganhos estão muito acima da média de retorno anual de longo prazo do S&P 500, que é de 9% a 10% ao ano.

O S&P 500 superou as ações de valor e superou a maioria dos setores durante esse período, com as ações de crescimento de grande capitalização adicionando trilhões em valor de mercado e levando o mercado a novos patamares. Nvidia sozinha adicionou mais de 4,1 trilhões de dólares em valor de mercado durante esses três anos.

Mas o oposto está a acontecer em 2026. O ETF flagship Vanguard S&P 500 está atualmente em queda de 0,2% no ano até à data (YTD) a esta hora — classificando-se em 51º lugar entre 65 ETFs de ações da Vanguard.

Aqui está o motivo pelo qual o Vanguard S&P 500 passou de um dos fundos de maior desempenho da gestora de investimentos para os 22% inferiores e se vale a pena comprar agora.

Fonte da imagem: Getty Images.

O desempenho do S&P 500 conta apenas uma parte da história do mercado

Os 14 ETFs de ações da Vanguard que estão a ter um desempenho ainda pior do que o Vanguard S&P 500 são focados em crescimento, de grande capitalização e setores, incluindo tecnologia, consumo discricionário, comunicações e finanças.

Entretanto, ações de média capitalização, de pequena capitalização, ações de valor, ações internacionais, ETFs de ações de dividendos e setores focados em valor estão a superar o S&P 500. E todas as ações do “Magnífico Sete” — Nvidia, Alphabet, Apple, Microsoft, Amazon, Meta Platforms e Tesla — estão a cair mais do que o S&P 500 no ano até agora.

Muitas das empresas mais valiosas dos EUA estão a arrastar o S&P 500 para baixo. Mas, fora desses nomes de destaque, há muitas ações a subir rapidamente.

Expandir

NYSEMKT: VOO

Vanguard S&P 500 ETF

Variação de hoje

(0,87%) $5,37

Preço atual

$623,80

Dados principais

Variação do dia

$609,20 - $625,32

Variação em 52 semanas

$442,80 - $641,81

Volume

45 mil

Força nos números

Como o S&P 500 é ponderado por capitalização de mercado, praticamente não há nada que impeça o índice de se tornar muito concentrado se as maiores empresas continuarem a superar. A divisão atingiu níveis alarmantes no ano passado. Em novembro, notei que o Magnífico Sete representava 35% do S&P 500, e as 20 maiores ações do índice representavam metade do índice.

O S&P 500 tornou-se menos representativo do mercado mais amplo e mais um índice de ações de crescimento de megacapitalização. O que não é necessariamente uma coisa má, pois a tecnologia é muito mais importante para a economia dos EUA do que há algumas décadas, quando algumas das maiores ações dos EUA por capitalização de mercado eram gigantes industriais, de bens de consumo básicos e energia. Mas isso torna o S&P 500 mais propenso a maior volatilidade se setores-chave como tecnologia, comunicações, consumo discricionário e finanças sofrerem quedas.

Uma das melhores formas de descobrir o que está a impulsionar o índice é comparar o desempenho do S&P 500 com o índice de peso igual do S&P 500. O índice de peso igual do S&P 500 classifica as ações de forma igualitária, em vez de por capitalização de mercado. Assim, Nvidia tem a mesma representação que uma componente relativamente pequena do S&P 500, como a Clorox.

O índice de peso igual do S&P 500 subiu 5,3% até à data, enquanto o S&P 500 caiu ligeiramente. Isto significa que, se atirasses uma seta a uma lista de componentes do S&P 500, é provável que essa ação tenha subido mais de 5% em pouco mais de dois meses — um retorno fantástico. Além disso, mais de 310 componentes do S&P 500 têm retornos positivos até à data, mostrando que a maioria do mercado está a ganhar.

Usar ETFs a seu favor

O ETF Vanguard S&P 500 é uma forma extremamente económica de obter exposição às maiores empresas dos EUA, mas apresenta risco de concentração e não é muito diversificado, dado o impacto reduzido da maioria das suas participações. Os componentes fora do top 100 representam 0,2% ou menos do S&P 500.

O índice é uma ótima compra se procura uma forma simples de obter exposição a ações de grande capitalização. Mas os investidores podem estar melhor a combinar ações individuais com ETFs que se alinhem melhor com os seus objetivos de investimento e tolerância ao risco. Isto é especialmente verdadeiro porque muitas plataformas oferecem negociação sem comissão, e mesmo com 100.000 dólares investidos num fundo de baixo custo como o ETF Vanguard S&P 500, os custos anuais são apenas 30 dólares.

Em suma, não assumes que, só porque o S&P 500 sobe ou desce, a maioria das ações está a fazer bom desempenho. Este ano é um excelente exemplo disso, pois as ações individuais que estão a apresentar retornos excecionais simplesmente não são suficientemente grandes para mover o mercado se todos os membros do Magnífico Sete estiverem em queda.