Vai haver mais aumentos de preço na primeira metade do ano? Análise das ações da cadeia da indústria de PCB

O desempenho do hardware de poder de computação em 10 de março foi forte, liderando o setor de PCB, com empresas como Zhongying Technology, Lianrui New Materials, Xunjie Xing, Dongshan Precision, Guanghe Technology e Jinan Guoji atingindo o limite de alta; Yihou New Materials, Kexiang Co., Jinlu Electronics e Benchuang Intelligent tiveram aumentos superiores a 10%.

CITIC Securities afirmou que a forte tendência contínua do setor de PCB tem como uma das principais razões o “aumento de preços”. Desde o final de 2025, a demanda downstream permaneceu relativamente forte, com a demanda por IA ocupando espaço na capacidade tradicional, enquanto os preços do cobre permanecem altos, e os preços do tecido eletrônico continuam a subir. O tecido T-glass de alta qualidade ainda apresenta escassez, apoiando o aumento de preços de placas de cobre revestidas, placas BT e placas ABF, acelerando a implementação de aumentos de preços. Desde o quarto trimestre de 2025, placas de cobre revestidas (FR4), placas BT/ABF já tiveram aumentos de aproximadamente 15%-20%, com previsão de novos aumentos de 10%-20% após o primeiro semestre de 2026, o que deve acelerar a liberação de elasticidade de lucro significativa para as empresas relacionadas a partir do segundo semestre de 2026.

Recentemente, duas gigantes internacionais anunciaram aumentos de preços, confirmando ainda mais a lógica do “aumento de preços”. Primeiro, a gigante japonesa de materiais semicondutores Resonac (fornecedora importante de CCL e materiais de adesão de placas de cobre revestidas) aumentou os preços de suas placas de cobre (CCL) e filmes adesivos em mais de 30% a partir de 1º de março. Depois, a gigante japonesa de materiais eletrônicos Mitsubishi Gas Chemical (líder mundial em placas de cobre revestidas de alta qualidade, resinas BT e maior fornecedora de substratos de embalagem) também anunciou aumento de preços de seus produtos de materiais eletrônicos, abrangendo toda a linha de produtos como CCL, Prepreg (matéria-prima de resina) e CRS (folha de resina de cobre), com um aumento de 30%, válido a partir de 1º de abril de 2026.

Além disso, os investimentos de capital das empresas de PCB estão retomando a tendência de alta, o que também impulsiona o otimismo do mercado. A Dongwu Securities afirmou que, nos três primeiros trimestres de 2025, os principais 8 fabricantes de PCB investiram um total de 16,29 bilhões de yuans, um aumento de 69% em relação ao ano anterior, praticamente igualando o pico de 2021. Em 2021, o investimento total dessas 8 empresas foi de 17,1 bilhões de yuans. De 2022 a 2024, o setor de PCB entrou em um período de três anos de desaquecimento.

Fontes do setor afirmam que o ciclo atual difere de períodos anteriores, nos quais a demanda por equipamentos aumentava gradualmente devido à penetração de produtos finais de PCB, sendo agora impulsionado por uma nova demanda criada pelo crescimento explosivo do poder de computação de IA, tornando o futuro do PCB promissor. Guosheng Securities afirmou que, em 2024, o mercado global de PCB atingirá US$ 75 bilhões, chegando a US$ 96,8 bilhões até 2029, com uma taxa de crescimento anual composta de 5,2% de 2024 a 2029.

No que diz respeito às ações, as principais fabricantes de PCB (Shenghong Technology, Shennan Circuit, Huidian Co.), equipamentos de perfuração (Dazhong Laser, Dazhong CNC), brocas (Zhongwut High-tech, Dingtai Technology, Xinrui Co.), equipamentos de impressão de pasta de solda (Kaige Precision Machinery), equipamentos LDI (Xinqi Micro Assembly) e outros segmentos específicos têm recebido maior atenção do mercado.

（Fonte: Centro de Pesquisa da Eastmoney）