¿ Superarán los bonos a las acciones en 2026? Por qué podría ser el momento adecuado para duplicar la inversión en bonos.

Inversionista revisando datos del mercado por SAI SU PAW KA vía Shutterstock

Rob Isbitts

Vie, 13 de febrero de 2026 a la 1:29 AM GMT+9 4 min de lectura

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Escuché a alguien decir esto recientemente, y me resonó: “El timing del mercado consiste en intentar atrapar el relámpago; la gestión del riesgo es revisar el radar para no estar en un campo durante una tormenta.”

Podrías pensar que hablo del mercado de acciones. Pero en realidad me refiero a la inversión en bonos — y al comercio de fondos cotizados en bolsa (ETF) de bonos. Porque los bonos han estado bailando desde el año pasado, después de que las tasas pasaron de cero a un nivel muy respetable.

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Eso, por primera vez desde aproximadamente 2009, está creando algunas oportunidades potencialmente enormes. Y, créelo o no, algunas de esas oportunidades están en el mercado de bonos. Podría incluso rivalizar con el índice S&P 500 ($SPX) en términos de retornos en los próximos años. Aquí te explico por qué.

Mientras el mercado de acciones pasó gran parte de 2025 estableciendo récords, los datos de principios de 2026 muestran que los ingresos fijos finalmente están encontrando su lugar. Los bancos centrales están pasando de la lucha contra la inflación a la normalización de políticas.

Suelo usar el ETF Invesco Equal Weight 0-30 Year Treasury (GOVI) como un proxy del mercado de bonos. Otros usarán el ETF Ishares de Bonos del Tesoro a 20+ años (TLT), pero como vimos en 2022, esos bonos a más largo plazo pueden ser vulnerables a movimientos de precios masivos. La otra cara de la moneda es que esa misma característica los convierte en grandes ganadores cuando las tasas bajan.

Aquí tienes los gráficos de GOVI y TLT. Correlacionan, como cabría esperar. Pero TLT es más volátil.

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Eso se debe a que posee solo la porción de 20-30 años de la curva de rendimiento. GOVI está “escalonado” para incluir valores del Tesoro de EE. UU. con vencimientos de 0 a 30 años. Por lo tanto, es esencialmente un tercer fondo, como TLT, pero lleno de bonos mucho menos volátiles.

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El caso de que los bonos superen a las acciones en 2026

El argumento para que los bonos superen a las acciones este año se basa en dos tendencias principales. Una ya está en marcha, y la otra todavía está decidiendo. En orden, hablo de la atractividad del rendimiento (el nivel de rendimiento bruto es alto en comparación con la mayoría de las últimas dos décadas) y de una curva de rendimiento empinándose.

El mercado actualmente está lidiando con una curva de rendimiento en forma de K — o, me atrevo a decir, en forma de Nike (NKE) — donde los segmentos a corto plazo permanecen invertidos mientras los segmentos a largo plazo se inclinan hacia arriba. Tiene sentido esperar que esta curva se empine completamente, asumiendo que la Fed recorte las tasas incluso un poco más tarde este año o el próximo.

La historia continúa  

Pero a pesar de los vientos a favor, el rendimiento superior no está garantizado. Varios factores podrían limitar la subida de los bonos. Las acciones podrían seguir subiendo a tasas de doble dígito, robando protagonismo a los bonos como han hecho en los últimos años. Y, quizás exista una “cultura de acciones” que haga que los inversores no vean los bonos como una clase de activos de retorno total, sino como algo similar a un fondo del mercado monetario.

Además, está lo que llaman el riesgo de “prima de plazo”. Los inversores empiezan a exigir mayores rendimientos para compensar preocupaciones a largo plazo, como una deuda persistentemente alta y políticas fiscales expansionistas. Esa preocupación podría presionar a la baja los precios de los bonos en la segunda mitad del año.

Mi estrategia

Tengo una escalera de bonos como una de mis inversiones principales en la cartera. Está diseñada para que una cierta cantidad de dólares madure cada año desde el año de inicio hasta el final, lo que me llevará a una edad avanzada. Aunque es una inversión a largo plazo, si las tasas finalmente comienzan a ceder y a bajar a lo largo de toda la curva de rendimiento, las matemáticas de los bonos serán muy favorables.

¿Lo favorables que? Los bonos a más largo plazo podrían subir entre un 20% y un 30% en cuestión de meses. Todo esto con la garantía del gobierno de EE. UU. de que me debe una cantidad determinada de dinero en una fecha concreta. Si el mercado de acciones vacila cerca de máximos históricos, eso será muy tentador. Aún no estamos allí, pero está en la cima de mi lista de vigilancia para actuar cuando el camino a la baja en las tasas sea más claro.

Rob Isbitts creó el ROAR Score, basado en sus más de 40 años de experiencia en análisis técnico. ROAR ayuda a los inversores autodidactas a gestionar riesgos y crear sus propias carteras. Para la investigación escrita de Rob, visita ETFYourself.com.

_ En la fecha de publicación, Rob Isbitts no tenía (ni directa ni indirectamente) posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y datos en este artículo son solo con fines informativos. Este artículo fue publicado originalmente en Barchart.com _

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