Previsão: A negociação de suporte (AI) de Inteligência Artificial ainda não acabou. Aqui estão 2 ações para comprar em 2026

Há alguns meses, os meios de comunicação financeiros estavam cheios de temores de uma bolha de inteligência artificial (IA). E embora esses temores ainda não tenham desaparecido completamente, parecem ter acalmado por enquanto.

Isso provavelmente se deve à quantidade de dinheiro que as maiores empresas do setor de tecnologia planejam investir em seus programas de IA este ano.

• Microsoft anunciou um aumento relativamente modesto de 66% no investimento de capital (capex) para 37,5 bilhões de dólares até 2026.
• Meta Platforms planeja gastar entre 162 bilhões e 169 bilhões de dólares, um aumento de mais de 37% em relação ao valor de 2025.
• Alphabet pretende dobrar seu capex para entre 175 bilhões e 185 bilhões de dólares neste ano.
• E Amazon projetou um aumento de 51% no seu capex, chegando a 200 bilhões de dólares em 2026.

Centenas de bilhões de dólares já foram canalizados para a construção de hardware de IA, pois data centers não são baratos. Eles podem custar entre 7 milhões e 12 milhões de dólares por megawatt apenas para serem construídos. Além disso, há os custos de energia e manutenção, que só aumentam o preço.

E há duas estratégias de “pick-and-shovel” na indústria de tecnologia que irão lucrar (ainda que indiretamente) com praticamente todos os data centers construídos em qualquer lugar do mundo.

Fonte da imagem: Getty Images.

Chip e pá

Primeiro, está a Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM +2,83%), líder mundial no segmento de fundição pura da indústria de semicondutores. No final do terceiro trimestre de 2025, controlava uma fatia de 72% — e em crescimento — do mercado, enquanto a segunda maior, Samsung Electronics, controlava apenas 7%.

A Taiwan Semiconductor não projeta seus próprios chips; ela simplesmente os fabrica para outras empresas. E essa lista de clientes inclui Apple e Nvidia, que tem seu chip Blackwell produzido na fábrica da Taiwan Semiconductor no Arizona.

Essa empresa é a razão pela qual Taiwan produz 60% dos semicondutores do mundo e 90% de seus chips avançados, que são semicondutores de 7 nanômetros ou menores, essenciais para algoritmos avançados de IA.

A Taiwan Semiconductor tem tanto controle sobre o mercado que está quase na condição de monopólio, e possui a saúde financeira para provar isso.

Para 2025, a empresa registrou uma receita de 122,42 bilhões de dólares, um aumento de 35,9% em relação ao ano anterior. Seu lucro por ação diluído cresceu 46%, seu fluxo de caixa operacional aumentou 24,6% e seu fluxo de caixa livre subiu 15,2%.

Expandir

NYSE: TSM

Taiwan Semiconductor Manufacturing

Variação de hoje

(2,83%) $9,58

Preço atual

$348,47

Dados principais

Valor de mercado

$1,8 trilhões

Variação do dia

$331,97 - $349,40

Variação em 52 semanas

$134,25 - $390,20

Volume

1,1 milhões

Média de volume

13 milhões

Margem bruta

58,73%

Rendimento de dividendos

0,91%

Cada data center precisa dos chips semicondutores produzidos pela Taiwan Semiconductor, que possui uma barreira de entrada extremamente forte para proteger seu domínio de mercado.

Mas onde a Taiwan Semiconductor quase monopoliza, a ASML Holding (ASML +5,07%) é um monopólio.

Altos lucros nos Países Baixos

A ASML é o único fornecedor mundial das máquinas de litografia de ultravioleta extremo (EUV) necessárias para produzir os chips avançados fabricados pela Taiwan Semiconductor.

Cada uma dessas máquinas de litografia tem cerca de um ônibus e custa quase meio bilhão de dólares. As máquinas de litografia de ultravioleta profundo (DUV), menos avançadas, são oferecidas por alguns concorrentes da ASML. Elas podem produzir chips maiores, mas, se você quer fabricar os chips mais avançados, precisa de litografia EUV, e a ASML é a única no mercado.

A ASML está sobrecarregada com novos pedidos e lucrando bastante.

As vendas totais de 2025 totalizaram 32,6 bilhões de euros, um aumento de 15% em relação a 2024. Seus pedidos líquidos do quarto trimestre do ano passado mais que dobraram, passando de 5.399 para 13.158, o que indica que a demanda por máquinas de litografia da ASML está crescendo rapidamente.

A empresa também viu seu lucro por ação básico de 2025 crescer 28,4% em relação a 2024, atingindo 24,73 euros, e atualmente apresenta uma margem de lucro líquida de 29,42%.

Expandir

NASDAQ: ASML

ASML

Variação de hoje

(5,07%) $65,53

Preço atual

$1358,33

Dados principais

Valor de mercado

$498 bilhões

Variação do dia

$1276,62 - $1358,79

Variação em 52 semanas

$578,51 - $1547,22

Volume

110 mil

Média de volume

1,7 milhões

Margem bruta

52,80%

Rendimento de dividendos

0,60%

Um monopólio? Talvez. Mas é um monopólio extremamente bem gerido.

E, entre a ASML e a Taiwan Semiconductor, você tem uma estratégia de dois papéis que cobre toda a indústria de tecnologia e a guerra de capex de IA na qual as grandes empresas de tecnologia estão envolvidas.

Quem vencerá essa guerra ainda não se sabe, mas as estratégias de “pick-and-shovel” deste artigo sairão na frente, pois são fundamentais para todos os esforços de IA. Por isso, na minha opinião, ambos valem a pena ser considerados.