Los ETF temáticos de petróleo y gas en el mes captaron más de 20,000 millones de yuanes, con advertencias frecuentes sobre riesgos de prima.

Autor: Peng Yansong

Recientemente, los fondos temáticos de petróleo y gas en el mercado interno han sido el centro de atención, con una gran cantidad de fondos que ingresan a través de productos relacionados. Mientras el valor neto y el precio de negociación aumentan significativamente, en el mercado secundario de fondos temáticos de petróleo y gas se han registrado altos primas. En respuesta, las compañías de fondos han emitido advertencias de riesgo, restricciones de compra y otras medidas para enfriar rápidamente el mercado caldeado.

El inicio de esta tendencia en petróleo y gas se debe a la subida continua del precio internacional del petróleo. El 9 de marzo, el precio del crudo Brent en ICE alcanzó momentáneamente los 119.50 dólares por barril, con un aumento superior al 50% en el año. El mercado de capitales nacional reaccionó rápidamente, y los ETF temáticos de petróleo y gas se convirtieron en el foco de inversión.

Según Wind Information, al cierre del 9 de marzo, los fondos como E Fund Oil (QDII—LOF—FOF), Southern Oil (QDII—FOF—LOF), Jiashi Oil (QDII—LOF) registraron aumentos del 10%. Desde marzo hasta el 6 de marzo, los ETF de la industria de petróleo y gas como Guotai CSI Oil & Gas Industry ETF, Penghua CSI Petroleum & Natural Gas ETF y Huitianfu CSI Oil & Gas Resources ETF tuvieron entradas netas de 6.598, 4.847 y 4.014 millones de yuanes respectivamente, sumando en total más de 15 mil millones de yuanes en captación. De los más de 40 ETF temáticos de petróleo y gas en el mercado, desde marzo, la entrada neta de fondos alcanzó los 21.828 millones de yuanes, representando el 70.64% del total de entradas en el año.

En el corto plazo, una gran cantidad de fondos ingresaron al mercado, elevando los precios en el mercado secundario de los productos relacionados, lo que los aleja claramente del valor neto de las participaciones del fondo. En respuesta, las compañías de fondos han actuado rápidamente, emitiendo más de 50 avisos de advertencia sobre riesgos de prima desde marzo.

Por ejemplo, el 9 de marzo, Fuguo Fund anunció que, recientemente, el precio de negociación en el mercado secundario de su ETF de exploración y producción de petróleo y gas de S&P (QDII) superaba claramente el valor neto de referencia (IOPV), presentando una prima significativa.

Varias otras compañías de fondos también han implementado restricciones de compra o incluso suspendido las solicitudes de inversión en sus fondos temáticos de petróleo y gas. Por ejemplo, el 5 de marzo, Huabao Fund suspendió las compras y las inversiones periódicas en su LOF de petróleo y gas de Huabao, con el motivo de “proteger los intereses de los tenedores de participaciones y garantizar la operación estable del fondo”.

Al hablar sobre cómo los gestores de fondos enfrentan la entrada masiva de capital, Yang Delong, economista jefe de Qianhai Kaiyuan Fund, señaló que en la diversificación de inversiones, los gestores pueden diversificar los activos en la cadena industrial de petróleo y gas, controlando estrictamente el límite de posición en un solo activo, y en fondos de productos, diversificando los contratos de petróleo crudo para cubrir riesgos de extensión; en cuanto a stop-loss y take-profit, establecer umbrales dinámicos estrictos para las ganancias y pérdidas, realizando liquidaciones oportunas en caso de sobrevaluación a corto plazo y eliminando rápidamente las posiciones que alcanzan el línea de stop-loss; en la gestión de duración y posiciones, los fondos de productos utilizan contratos de corta duración para reducir la volatilidad, mientras que los fondos de acciones ajustan sus carteras de manera flexible y reservan efectivo para responder a grandes solicitudes de redención, evitando que los cambios pasivos amplifiquen la volatilidad.

Los analistas del Centro de Investigación de Fondos Morningstar (China) indicaron que, para los inversores individuales, es necesario controlar razonablemente las posiciones según su capacidad de tolerancia al riesgo. Cuando la emoción del mercado se calme y la prima vuelva a un rango razonable, se debe considerar la inversión, evitando operaciones irracionales.