Resumo do Mercado: Como a IA Vai Afetar os Fosso Econômicos? A Opinião da Morningstar sobre o Novo Paradigma

As manchetes têm sido focadas no Irã, mas não há dúvida de que os programadores e cientistas da computação da Anthropic, OpenAI, Alphabet e de dezenas de outras empresas de inteligência artificial não se afastaram dos seus teclados na última semana. Antes do início da guerra, ações de uma indústria após outra foram afetadas por preocupações de que a IA pudesse comprometer os seus modelos de negócio.

No início do boom da IA, o foco estava nos vencedores entre as empresas de “picks and shovels”, como fornecedores de semicondutores ou centros de dados. Mas, nos últimos cinco ou seis meses, a atenção mudou para o poder disruptivo da IA. Em particular, os investidores estão concentrados em como a IA reduzirá as barreiras à entrada em uma vasta gama de serviços económicos e romperá as fortalezas económicas entre empresas estabelecidas, grandes e pequenas.

Fortalezas económicas, que podem ser entendidas como vantagens competitivas de uma empresa, são um elemento central na avaliação de ações pelos analistas de pesquisa de ações da Morningstar. Diante do rápido avanço da IA e das preocupações resultantes nos mercados, no início deste ano, a equipa de pesquisa de ações fez uma análise ampla do seu universo de cobertura, revendo as classificações de fortaleza de 132 empresas de tecnologia e relacionadas. Os resultados desta análise foram divulgados no final da semana passada.

Até sexta-feira, esta revisão resultou em 37 rebaixamentos de fortaleza e dois upgrades. Além disso, 13 empresas tiveram a classificação de fortaleza reafirmada, mas foram feitas alterações nas

estimativas de valor justo

ou

Classificações de Incerteza

. (Muitos dos comentários dos analistas sobre as mudanças nas classificações podem ser encontrados aqui.)

O que a IA Significa para as Fortalezas das Empresas de Software

“Esta motivação foi direta: o avanço rápido de grandes modelos de linguagem e IA agentic está provavelmente a trazer um novo paradigma tecnológico que altera fundamentalmente a dinâmica competitiva de muitas empresas de software, serviços e dados,” diz Eric Compton, diretor de pesquisa de ações, tecnologia, na Morningstar.

“Fontes tradicionais de fortaleza, como custos de mudança e ativos intangíveis, continuam relevantes, mas a sua durabilidade agora depende fortemente de onde uma empresa se posiciona na pilha tecnológica, se os seus dados são verdadeiramente proprietários e se o seu modelo de preços consegue resistir às mudanças impulsionadas pela IA na forma como as empresas consomem software,” explica Compton. “Sentimos que já não é suficiente avaliar as fortalezas sem uma perspetiva explícita de IA.”

Não foi uma tarefa pequena. A equipa desenvolveu uma estrutura de pontuação de disrupção de IA com sete dimensões, incluindo força da fortaleza de dados, resiliência do modelo de preços, custos de mudança e posição competitiva atual na IA. Compton destaca que esta metodologia não substitui as metodologias existentes de avaliação de fortalezas, mas sim as complementa. “A IA introduz novos paradigmas tecnológicos e novas formas de analisar essas fontes de fortaleza, além de introduzir mais incerteza no sistema,” afirma. “O objetivo desta revisão foi garantir, na medida do possível, que atualizávamos as nossas opiniões e tomávamos as decisões corretas face ao panorama tecnológico em mudança.”

Rebaixamentos de Classificações para Seis Empresas de Software com Grande Fortalezas por Preocupações com IA

Mudanças na Fortalezas, Valoração e Incerteza ao Reavaliar a Nossa Cobertura de Cibersegurança com a IA em Mente

FactSet: À Medida que a Incerteza Aumenta, Reduzimos o Nosso Valor Justo Estimado e Rebaixamos a Nossa Classificação de Fortalezas para Nenhuma

A lista de ações com rebaixamentos inclui a Oracle ORCL, cuja fortaleza foi rebaixada de larga para estreita e cuja estimativa de valor justo foi reduzida para $215 por ação, de $277. A Salesforce CRM também teve a sua fortaleza reduzida de larga para estreita e a estimativa de valor justo para $280 por ação, de $300. Fora do setor de tecnologia pura, a FactSet FDS foi rebaixada de fortaleza estreita para nenhuma, e a Thomson Reuters TRI foi rebaixada de larga para estreita.

As melhorias limitadas na fortaleza incluem a CrowdStrike CRWD, que passou de estreita para larga, com a estimativa de valor justo aumentada para $460 por ação, de $410.

Ao mesmo tempo, os nossos analistas mantiveram as classificações de cerca de 80 empresas. Tome-se o caso da Microsoft MSFT, que continua a ser uma empresa de grande fortaleza. O analista sénior de ações da Morningstar, Dan Romanoff, que acompanha a ação, escreve que “a empresa deve prosperar independentemente da IA.”

A história da IA e o seu efeito nos mercados e na economia global está claramente apenas a começar. Fique atento esta semana enquanto aprofundamos a forma como os analistas da Morningstar estão a abordar o debate sobre o impacto da IA nas fortalezas económicas.