4,7 mil milhões e 4,45 mil milhões Longfor em fevereiro pela primeira vez superou a receita operacional de vendas

Visão.net A alta administração do Grupo Longfor previu que, até 2028, a receita operacional ultrapassará os negócios de desenvolvimento imobiliário, tornando-se o objetivo central da transformação estratégica da empresa. Os dados divulgados em 6 de março sugerem que essa meta pode ser atingida mais rapidamente do que o esperado.

Em 6 de março, o Grupo Longfor divulgou seus últimos dados operacionais não auditados, mostrando que, até o final de fevereiro de 2026, o grupo acumulou um total de vendas contratuais de 4,45 bilhões de yuans, com uma área de vendas contratadas de 527 mil metros quadrados. No mês de fevereiro, as vendas contratuais atingiram 2,0 bilhões de yuans, com uma área de 227 mil metros quadrados; das quais, 1,34 bilhões de yuans de vendas atribuídas aos acionistas da empresa, com uma área de 167 mil metros quadrados.

Ao mesmo tempo, o Grupo Longfor alcançou uma receita operacional de aproximadamente 4,4 bilhões de yuans nos dois primeiros meses (valor com impostos de cerca de 4,7 bilhões de yuans); entre elas, a receita de operação foi de cerca de 2,44 bilhões de yuans (valor com impostos de aproximadamente 2,62 bilhões de yuans), e a receita de serviços foi de cerca de 1,96 bilhões de yuans (valor com impostos de aproximadamente 2,08 bilhões de yuans).

Os cálculos mostram que, em fevereiro, o grupo atingiu uma receita operacional de aproximadamente 2,13 bilhões de yuans no mês, e, considerando o valor com impostos, cerca de 2,27 bilhões de yuans, ambos já superiores às vendas contratuais do mês de 2,0 bilhões de yuans.

Além disso, pelos dados de janeiro a fevereiro, a receita operacional de 4,4 bilhões de yuans é bastante próxima às vendas contratuais de 4,45 bilhões de yuans, e, considerando o valor com impostos, os 4,7 bilhões de yuans já superam as vendas contratuais.

Embora comparar vendas contratuais com receita operacional não seja totalmente rigoroso, pois representam conceitos diferentes — “vendas contratuais” refletem a receita prevista na fase de assinatura do contrato, enquanto “receita operacional” refere-se ao fluxo de benefícios econômicos efetivamente realizado pela atividade principal do setor imobiliário (como vendas, aluguel e desenvolvimento de produtos) —, essa distinção não impede que a receita operacional esteja gradualmente se tornando a principal fonte de lucro do Grupo Longfor. Nos dados dos dois primeiros meses, por exemplo, as vendas contratuais caíram mais de 55% em relação ao mesmo período do ano anterior, enquanto a receita operacional continuou a crescer, com um aumento de 1,85% (com impostos) e 1,73% (sem impostos).

Essa tendência de substituição já era visível em dados anteriores, mas a diferença se tornou mais evidente neste ano.

Dados de 2025 mostram que, no ano passado, o Grupo Longfor atingiu uma receita total de vendas contratuais de 631,6 bilhões de yuans, uma queda de 37,5% em relação ao ano anterior; a área de vendas contratuais foi de 5,186 milhões de metros quadrados, uma redução de 27,2%. Ao mesmo tempo, a receita operacional até o final de dezembro de 2025 foi de aproximadamente 26,77 bilhões de yuans (valor com impostos de cerca de 28,54 bilhões de yuans), que, além de não ter diminuído, apresentou um leve crescimento em relação aos 26,71 bilhões de yuans (valor com impostos de aproximadamente 28,48 bilhões de yuans) do ano anterior.

De fato, essa tendência deve continuar a se intensificar. Segundo previsão do diretor executivo e CFO do Longfor, Zhao Yi, no ano passado, “nos próximos 1-2 anos, o volume de liquidação de projetos de desenvolvimento diminuirá gradualmente”. No entanto, ele acrescentou que, com a redução de estoques e a entrada de novos projetos com margens saudáveis, o impacto dos negócios de desenvolvimento no lucro geral do grupo será gradualmente recuperado.

Desde há dois anos, a alta administração do Longfor deixou claro que a receita operacional ultrapassaria os negócios de desenvolvimento imobiliário, tornando-se o objetivo central da transformação estratégica da empresa.

Por exemplo, em 23 de agosto de 2024, o presidente do conselho de administração e CEO do Longfor, Chen Xuping, afirmou na reunião de resultados intermediários: “Esperamos que, até 2028, a receita operacional do Longfor represente mais da metade, com uma segunda curva de receita ultrapassando a primeira, realizando a transição de novos e antigos motores de crescimento.”

Na mesma época, a gestão destacou ainda: “Níveis baixos de endividamento e alta receita operacional são condições essenciais para que uma construtora atravessando ciclos seja uma empresa centenária.”

Em 28 de março de 2025, na apresentação de resultados, Chen Xuping reforçou: “A atividade operacional tornou-se uma fonte importante de receita, lucro e fluxo de caixa do Grupo Longfor”, reafirmando a determinação de transformar-se num modelo de duplo motor “desenvolvimento + operação”.

Além disso, o relatório financeiro de 2024 do Longfor mostra que, ao final daquele ano, a receita operacional atingiu 26,71 bilhões de yuans, representando 21% do faturamento total de 127,47 bilhões de yuans; no mesmo ano, o lucro líquido atribuído aos acionistas foi de 5,87 bilhões de yuans, e, excluindo impactos de variações de valor justo, o lucro central atribuído aos acionistas foi de 4,75 bilhões de yuans, com a contribuição de lucro das operações e serviços continuando a aumentar, chegando a mais de 80%.

Segundo os relatórios financeiros públicos da empresa, a receita operacional de 2024 já superou substancialmente os negócios de desenvolvimento, tornando-se a principal fonte de lucro, com margens brutas superiores a 50% e margens líquidas superiores a 25%. Dados posteriores indicam que, no primeiro semestre de 2025, as margens brutas das operações e dos serviços do Longfor foram de 75% e 31,4%, respectivamente, mantendo-se em níveis elevados.

Por outro lado, as margens brutas dos negócios de desenvolvimento do Longfor nos anos de 2022 a 2024 foram de 17,9%, 11% e 6,1%, respectivamente, caindo ainda mais para 0,2% na metade de 2025. Considerando a contínua ajustamento do mercado e o impacto da queda dos preços dos imóveis na rentabilidade dos projetos de liquidação, esses números podem ainda sofrer novas retrações.

Claramente, do ponto de vista do Longfor, a ultrapassagem da receita operacional sobre os negócios de desenvolvimento já é uma questão de tempo, restando apenas esperar com calma que esse momento chegue.

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