Nvidia invierte millones en "luz": asegura la capacidad de producción escasa de dispositivos de fósforo de indio de Lumentum y Coherent

La tendencia de la “entrada de luz” se vuelve cada vez más clara, y la ola industrial impulsa nuevos puntos calientes y oportunidades. Nvidia anunció que invertirá 2 mil millones de dólares en cada uno de los gigantes de la tecnología fotónica, Lumentum y Coherent, y además aseguró compromisos de compras a largo plazo por varios miles de millones de dólares y derechos sobre capacidades futuras. Esto sigue a la introducción en marzo del año pasado del primer conmutador CPO de producción en masa a nivel mundial, marcando otra vez un movimiento histórico de Nvidia en el campo de la interconexión óptica.

Una visión completa del progreso del desarrollo industrial y del plan futuro.

1. ¿Qué ha ocurrido? Nvidia invierte a lo grande

En marzo de 2026, antes de la conferencia GTC de Nvidia, la compañía anunció que invertirá 2 mil millones de dólares en cada uno de los gigantes de la tecnología fotónica, Lumentum y Coherent, y aseguró compromisos de compras a largo plazo por varios miles de millones de dólares y derechos sobre capacidades futuras. Esto es una continuación del lanzamiento, en marzo del año anterior, del primer conmutador CPO de producción masiva a nivel mundial, consolidando otra vez la posición histórica de Nvidia en el campo de la interconexión óptica. Sin duda, la tecnología CPO se convertirá en la base central de la próxima generación de “fábricas de IA de gigavatios”. Los componentes clave como el motor óptico, la fuente láser externa y la unidad de conexión por fibra óptica serán reevaluados en valor, y las empresas con ventajas en la cadena de suministro podrán beneficiarse primero.

Ambas transacciones no son exclusivas, pero incluyen compromisos de compra por “varios miles de millones de dólares” y derechos prioritarios sobre la capacidad de producción futura de componentes láser avanzados y productos de redes ópticas.

En ambas declaraciones, Nvidia afirmó claramente: “La interconexión óptica y la integración avanzada en empaquetado son la base de la infraestructura de inteligencia artificial de próxima generación, ya que pueden proporcionar conexiones de ultra alto ancho de banda y alta eficiencia energética para fábricas de IA.”

Las acciones de Lumentum y Coherent continúan en alza, y las empresas de comunicación óptica en Hong Kong (AH shares) también experimentan un aumento colectivo. Empresas clave en la cadena industrial de CPO como Yuanjie Technology, Shijia Photonics, Tianfu Communication y Taichen optoelectronics están siendo altamente observadas por el mercado. Detrás de esta reacción está la rápida digestión por parte del mercado de las intenciones estratégicas de Nvidia: la competencia en infraestructura de IA ya no se limita solo a la potencia de cálculo de GPU, sino que se extiende a una competencia profunda en capacidades de interconexión óptica de alta velocidad.

Para entender la estrategia de Nvidia, es necesario adoptar una perspectiva industrial más macro.

En los últimos diez años, el crecimiento de la potencia de cálculo de GPU dependió principalmente de la evolución del proceso de fabricación de chips (de 7 nm a 2 nm). Sin embargo, para 2026, las ganancias de rendimiento solo por aumentar la densidad de transistores se están reduciendo rápidamente debido a las restricciones de consumo energético (Power Wall). La estrategia central actual de Nvidia ha cambiado de “vender chips” a “vender fábricas”. En la visión presentada en la conferencia GTC de 2026, la “fábrica de IA de gigavatios” requiere que miles de GPU se conecten mediante redes de muy alta velocidad y bajo consumo energético. En este momento, el ancho de banda de interconexión (Interconnect Bandwidth) ha reemplazado a la potencia de cálculo (TFLOPS) como el principal indicador del rendimiento del sistema de IA.

La tecnología CPO, al encapsular directamente el motor óptico junto al chip de cálculo, elimina la necesidad de largos cables de cobre, reduciendo el consumo de energía de la interconexión en un 30-50% y la latencia en aproximadamente un 20%. Esta es la razón fundamental por la que Nvidia ha asegurado a Lumentum y Coherent: controlar los componentes clave del CPO, en particular, los láseres.

2. ¿Por qué es importante? ¿El CPO es imprescindible para la “fábrica de IA de gigavatios”?

Para entender por qué Nvidia apuesta fuerte por la interconexión óptica, hay que volver a la evolución del factor decisivo en el ancho de banda de interconexión de los chips de cálculo: la velocidad de SerDes (descodificador y codificador serial de alta velocidad).

La velocidad de SerDes en Nvidia ha pasado de 56 Gbps en la arquitectura Ampere a 224 Gbps en la arquitectura Blackwell, soportando un ancho de banda de interconexión en un solo chip de 600 GB/s a 1800 GB/s. La era Rubin llevará esta velocidad a 448G PAM4 e incluso 896G PAM6. Sin embargo, detrás de estas mejoras en la velocidad, se enfrentan a dos grandes obstáculos físicos que se agravan rápidamente:

Primero, el cuello de botella de atenuación de señal: las señales por encima de 224G tienen una frecuencia de Nyquist de hasta 56 GHz; si se aumenta a 448G, la frecuencia se elevará a 112 GHz. En este rango, la pérdida de inserción en las trazas tradicionales de PCB puede alcanzar entre 20 y 50 dB, y la señal se atenúa a niveles irrecoverables tras unos pocos pulgadas de transmisión.

Segundo, el muro de consumo energético: cuando la velocidad de SerDes alcanza 448G, la proporción de consumo de energía del DSP superará el 50%, y el consumo de SerDes en los chips de intercambio superará el 40%, con una densidad de flujo térmico de hasta 50 W/cm². La refrigeración por aire tradicional ya ha alcanzado sus límites físicos. Reducir la distancia eléctrica entre el punto de conversión optoeléctrica y el chip de intercambio, e incluso eliminar el uso de DSP de alto consumo, se ha convertido en la lógica central de la evolución de la tecnología de interconexión óptica.

El NPO (óptica cercana al encapsulado) es una solución transitoria que despliega el motor óptico mediante conectores LGA en la placa del switch, acortando la distancia física con el chip de intercambio a menos de 150 mm, lo que puede reducir el consumo en más del 50%.

El CPO (óptica empaquetada conjunta) es la solución definitiva: encapsula el motor óptico y el chip de intercambio en la misma placa de circuito integrado o capa intermedia de silicio, reduciendo la distancia eléctrica a menos de 50 mm, logrando una reducción del consumo total del sistema en más del 65%. Según datos técnicos de Nvidia, el CPO puede reducir el consumo por puerto de 30 W a 9 W, y mejorar la integridad de la señal en 64 veces.

El Nvidia Rubin Ultra, como el producto insignia de próxima generación para centros de datos de IA, ofrece una capacidad de ancho de banda total en el gabinete de 1.5 PB/s, proporcionada por 144 GPU en conjunto. Esta capacidad de ancho de banda revolucionaria plantea desafíos sin precedentes a las arquitecturas de red de escalado (Scale-up).

El gabinete Rubin Ultra utiliza una estructura de doble capa con 4 canisters apilados:

① La primera capa: dentro del canister, se realiza un intercambio sin bloqueo mediante una placa trasera ortogonal, que requiere el uso de materiales CCL de ultra bajo pérdida, nivel M9.

② La segunda capa: la interconexión entre canisters se realiza mediante 72 NVSwitch y 648 motores ópticos NPO de 3.2 T, con una proporción GPU a motor óptico de 1:4.5.

Esto significa que un solo gabinete Rubin Ultra necesita casi 650 motores ópticos de 3.2 T. Cuando estos gabinetes se desplieguen a gran escala en centros de datos de IA en todo el mundo, la demanda de componentes de interconexión óptica será astronómica.

La estrategia óptica de Nvidia se divide en tres pasos. El primero, lanzar conmutadores.

En 2025, Nvidia lanzará el primer conmutador CPO de producción en masa a nivel mundial: Quantum X800-Q3450, con un ancho de banda total de 115.2 T. Este dispositivo está compuesto por cuatro ASICs Quantum-X800 en una configuración de conmutación multiespacial, cada uno rodeado por seis módulos ópticos desmontables, cada módulo con tres motores ópticos integrados.

Nvidia planea lanzar en la segunda mitad de 2026 la serie Spectrum-X Photonics de conmutadores CPO, cubriendo el ecosistema Ethernet y formando una estrategia tecnológica completa que abarca desde InfiniBand hasta Ethernet.
El segundo paso: asegurar la capacidad de producción de los proveedores clave

La inversión de 2 mil millones de dólares en Lumentum y Coherent es una extensión de esta segunda etapa estratégica.

Lumentum es uno de los principales proveedores mundiales de módulos láser optimizados para CPO, cuyos emisores generan haces de luz de 1311 nm y cuentan con mecanismos de gestión térmica para optimizar el rendimiento de la red. En septiembre del año pasado, Lumentum inició un plan de expansión de capacidad para componentes CPO. Según el análisis técnico del X800-Q3450, este dispositivo utiliza 18 módulos ELS como fuente láser, cada uno con 8 chips láser CW DFB, y el sistema CPO requiere fuentes láser de potencia relativamente alta (cada chip CW-DFB con una salida de aproximadamente 350 mW). Los principales fabricantes con capacidad de producción en masa de unidades láser de onda continua incluyen a Lumentum, Coherent, Broadcom y Furukawa Electric.

Coherent también tiene presencia en los campos de láser industrial y centros de datos, habiendo lanzado recientemente emisores láser optimizados para sistemas CPO, además de vender cables de fibra óptica y otros equipos relacionados. Además, mantiene una colaboración de más de 20 años con Nvidia.

A simple vista, la inversión de 4 mil millones de dólares parece enorme, pero su valor más profundo radica en los “compromisos de compra por varios miles de millones” y en los “derechos sobre capacidad futura” incluidos en los acuerdos. Esto significa que Nvidia no solo proporciona fondos para que los proveedores amplíen su producción, sino que también asegura a través de compromisos de compra a largo plazo una cuota de suministro de componentes clave en los próximos años. En períodos de tensión en la capacidad de producción, esta combinación de “fondos + pedidos” garantiza la posición preferencial de Nvidia en la cadena de suministro de CPO.

El tercer paso: construir un ecosistema completo en toda la cadena industrial

Nvidia está aprovechando sus grandes beneficios para crear un ecosistema robusto que apoye el desarrollo de sistemas de IA avanzados. Ya ha invertido directamente en empresas de centros de datos como CoreWeave, y en desarrolladores de modelos de IA como OpenAI y Anthropic.

Esta lógica de inversión es clara: mediante vínculos de capital, asegurar la capacidad de los proveedores clave; mediante inversiones estratégicas, vincular las demandas de los clientes downstream; y finalmente, formar un ciclo completo de “chip-red-aplicación”. El CPO, como el núcleo de la red que conecta los chips de cálculo con las aplicaciones de IA, se convierte en un punto estratégico en esta distribución ecológica.

3. ¿Qué seguir? La “curva de sonrisa” en la cadena industrial del CPO

Según el análisis de los productos de conmutadores CPO de Nvidia, los componentes clave y su distribución de valor en la cadena industrial del CPO son los siguientes:

① Lumentum: liderazgo tecnológico + expansión de capacidad

Lumentum reportó ingresos del último trimestre de 665.5 millones de dólares, con líneas de productos que incluyen transceptores tradicionales, conmutadores ópticos para optimizar el tráfico en redes de clúster de IA, y láseres industriales para soldadura metálica y otros escenarios industriales. En septiembre del año pasado, Lumentum inició un plan de expansión de capacidad para componentes CPO. Más importante aún, Lumentum es el único proveedor de componentes láser para el conmutador Quantum X3450 de Nvidia.

② Coherent: relación de colaboración de veinte años + amplitud de línea de productos

Coherent mantiene una relación de colaboración de 20 años con Nvidia. Además de emisores láser, Coherent también vende cables de fibra óptica y participa en el mercado de instrumentos de prueba como espectrómetros de síntesis, brindando soporte de desarrollo de ingeniería para diferentes tipos de tráfico en redes ópticas.

③ Oportunidades en la cadena industrial nacional

• Unidad de conexión de fibra óptica (FAU): Tianfu Communication podría convertirse en el principal proveedor de FAU para el conmutador X800-Q3450, ya que la compañía ha invertido en una fábrica avanzada de empaquetado en Suzhou, China.

• Armarios de conmutación de fibra: Taichen Photonics, líder en la industria, colabora con Corning para atender a clientes como Nvidia y Broadcom.

• Conectores MT: Fokushima (filial de Shijia Photonics) posee una fuerte capacidad de diseño y fabricación de moldes.

• Chips ópticos: Yuanjie Technology es un fabricante IDM líder en chips ópticos en China, con chips láser CW de 70 mW ya entregados en masa y productos de láser CW de 100 mW validados por clientes.

④ Desafíos reales que enfrenta el CPO

Aunque Nvidia apuesta fuertemente por el CPO, la industria en general considera que la adopción total de la transmisión óptica aún enfrenta limitaciones prácticas:

Primero, el costo de mantenimiento. La integración del motor óptico y el chip del conmutador en un solo encapsulado significa que, en caso de fallo, generalmente se requiere reemplazar todo el equipo, lo que hace que los operadores de centros de datos sean cautelosos respecto a su adopción.

Segundo, la falta de estandarización completa. Los estándares relacionados con la transmisión óptica aún no están completamente unificados, y los conectores ópticos desmontables y los mecanismos de reparación modular todavía están en desarrollo.

En resumen, en el nivel técnico, el CPO es la vía inevitable para resolver los cuellos de botella en consumo energético y en la integridad de la señal causados por la aumento en la velocidad de SerDes; en el nivel industrial, asegurar la capacidad de los proveedores clave es la base de la cadena de suministro para construir una “fábrica de IA de gigavatios”; y en el nivel competitivo, la capacidad de interconexión óptica se está convirtiendo en un nuevo factor diferenciador, después de la potencia de cálculo de GPU. Para los inversores, comprender esta transición estratégica significa ir más allá del simple campo de las GPU, y reevaluar el valor de inversión en infraestructura de IA desde una perspectiva de toda la cadena, que incluye “placa óptica, cobre y electricidad”. A medida que los gabinetes Rubin Ultra y los conmutadores CPO se desplieguen en volumen, y los componentes clave como motores ópticos, fuentes láser y unidades de conexión por fibra óptica sean reevaluados en valor, se abrirá una ventana dorada para la valorización de toda la cadena industrial del CPO.