Goldman Sachs visita｜Liang Ruixi: Datos de financiamiento en Hong Kong superan los 100 mil millones de dólares, valorar la calidad de las IPO ayuda a las empresas a dominar el mercado, promover que Hong Kong aproveche el apalancamiento para invertir en el futuro de la IA

El flujo de fondos continúa llegando, y el mercado de capitales de Hong Kong recupera su vitalidad. Goldman Sachs prevé que este año el financiamiento en el mercado de Hong Kong podría superar los 100 mil millones de dólares, aunque haya volatilidad macroeconómica, la tendencia de las cotizaciones en A a listar en Hong Kong continúa y no se revertirá en el corto plazo, por lo que Hong Kong tiene la oportunidad de aprovechar innovaciones tecnológicas, incluido AI.

“Primero A, luego H” fue la principal fuerza en las nuevas emisiones en Hong Kong el año pasado. Liang Ruixi dijo que Hong Kong permite la libre entrada y salida de fondos, y actualmente el volumen diario de negociación en el mercado de Hong Kong es de aproximadamente 2,400 millones de dólares, cuatro veces más que los más de 600 millones en 2014, año del caballo. La mayor liquidez ha impulsado que algunas acciones H tengan un precio relativo superior a las A, demostrando que la estrategia de “Primero A, luego H” es viable y está reconocida por el mercado. Mencionó que las valoraciones en Hong Kong son atractivas en comparación con EE. UU., y que fondos internacionales de primera clase y capitales de Europa y EE. UU. participan activamente en las IPO en Hong Kong, acercándose a los niveles de 2021.

▲ Proyección del financiamiento en Hong Kong para este año

Situación en Oriente Medio es incierta, reacción del mercado relativamente tranquila

Liang Ruixi también observó que el modelo de inversión en Oriente Medio ha pasado de ser dominado por familias y particulares en sus etapas iniciales a una gestión altamente comercializada y profesionalizada por instituciones. Aunque la situación en Oriente Medio no es clara en estos días, la reacción del mercado ha sido relativamente tranquila, y la tolerancia al riesgo de los inversores sigue siendo alta.

El desarrollo de AI avanza rápidamente, Goldman Sachs ve oportunidades prometedoras. Liang Ruixi dijo: “Hong Kong perdió la bonanza de Internet en 2014 (el último año del caballo), y en 2026 no podemos permitirnos perder la oportunidad disruptiva de AI. Actualmente, el mercado ha avanzado mucho, incluyendo mejoras en la igualdad de derechos en las acciones (WVR) y en la investigación para ampliar las solicitudes de listado en formas confidenciales.” Señaló que el éxito de las IPO en Hong Kong se debe a que combina las ventajas de los sistemas de EE. UU. y China, manteniendo flexibilidad y protegiendo a los inversores.

▲ Proyección del financiamiento en Hong Kong para este año

Enfoque en la calidad de los proyectos

El mercado de nuevas emisiones en Hong Kong se ha reactivado con fuerza, y las autoridades regulatorias están muy atentas a la calidad de las nuevas emisiones y a la carga de trabajo de los patrocinadores. Liang Ruixi afirmó que los estándares de Goldman Sachs son coherentes con los de las autoridades regulatorias y que valoran mucho la calidad: “Prefieren no competir por cuota de mercado sacrificando la calidad de los proyectos.”

Él enfatizó que el factor clave para una IPO exitosa es entender cuáles son las ventajas del emisor, dónde debe estar el precio, cuáles son las necesidades de los inversores, etc., y que la asignación debe hacerse con mucha habilidad. Por lo tanto, la visión debe ser a largo plazo, brindando apoyo en diferentes momentos, para crecer junto con los clientes y lograr el éxito mutuo, convirtiéndolos en líderes en cada sector.

Hong Kong debe tener su próximo “Momento DeepSeek”

El gobierno planea aumentar la escala de emisión de deuda para acelerar la construcción del Norte y otros proyectos económicos y sociales. Liang Ruixi cree que la deuda del gobierno de Hong Kong representa solo alrededor del 14.4% del PIB y que se debe incrementar la inversión en infraestructura, aprovechando las oportunidades que ofrece AI desde la conceptualización hasta su aplicación en la economía real. Enfatizó que Hong Kong debe tener su próximo “Momento DeepSeek.”

A nivel global, la inversión en inteligencia artificial (AI) está en auge. Liang Ruixi señaló: “Hong Kong puede aprovechar el apalancamiento para invertir en el futuro. Actualmente, la deuda representa solo aproximadamente el 14.4% del PIB, mucho menor que el 125% de EE. UU. y más del 200% de Japón.” Por ello, se debe poner énfasis en HALO (Heavy Assets, Low Obsolescence), es decir, activos pesados y de baja obsolescencia.

Entrevista completa con Liang Ruixi de Goldman Sachs:

El financiamiento en Hong Kong este año, Goldman Sachs estima que superará los 100 mil millones de dólares

Goldman Sachs: Enfocarse en la calidad de las IPO, incluso si significa ceder cuota de mercado

La deuda del gobierno de Hong Kong representa solo el 14% del PIB, y puede aumentar la inversión en AI