O Banco do Canadá conclui experimento de emissão de títulos baseado em DLT

O banco central tem trabalhado com o RBC, o TD Bank e a Export Development Canada (EDC) no Projeto Samara, uma iniciativa para avaliar como a tokenização e a DLT podem melhorar a emissão e liquidação de títulos em um ambiente real.

Nesta semana, o projeto atingiu um marco importante, com a EDC emitindo o título tokenizado, que foi vendido e negociado, e será gerido ao longo de todo o seu ciclo de vida, na plataforma Samara.

A plataforma Samara foi projetada para o experimento, apoiando transações de ponta a ponta ao longo do ciclo de vida do título — incluindo emissão de dinheiro e títulos, licitações, pagamento de cupões, resgate e negociação secundária — na infraestrutura de DLT.

Construída sobre Hyperledger Fabric, a plataforma integra registros separados de títulos e dinheiro e permite a liquidação instantânea das transações, bem como a negociação e liquidação de títulos tokenizados no mercado secundário, diretamente na cadeia.

Baseando-se em trabalhos experimentais anteriores da série de projetos Jasper, o Samara testou a viabilidade e as implicações de uma plataforma baseada em DLT para os mercados de capitais, usando um título real financiado e negociado com dinheiro do banco central.

O projeto foi estruturado como um experimento limitado, envolvendo a emissão de um único valor mobiliário — um título de menos de 3 meses, no valor de 100 milhões de dólares canadenses — para um grupo fechado de investidores.

O Banco do Canadá afirma que o experimento demonstrou ganhos de eficiência entre os participantes, com melhorias na eficiência operacional e na integridade dos dados, além de processos mais ágeis. No entanto, isso foi parcialmente compensado pela complexidade do sistema, custos de liquidez, necessidade de novas estruturas de governança e maior atenção na coordenação, relatórios e supervisão.

Enquanto isso, o risco de contraparte e de liquidação foi reduzido, mas novos riscos operacionais relacionados à tecnologia, auditabilidade e mecanismos de fallback foram introduzidos.

No geral, o banco central afirma que, “apesar da viabilidade técnica, a adoção mais ampla provavelmente será lenta devido a vários fatores, como desafios de integração e interesse limitado por mudanças na infraestrutura central”.