Taiping Life Insurance abre "batalha" em Hong Kong, novo produto agita o mercado de seguros de poupança transfronteiriços

Texto｜Dharma Finance

Uma nova apólice da Taikang Life Insurance está a revolucionar o mercado de Hong Kong.

Em 5 de março, a Taikang Life Hong Kong lançou oficialmente o “Plano de Seguro de Poupança Xin’an Yi”. Segundo a descrição oficial, o produto oferece um juro composto garantido de 3,5% ao longo de 30 anos, o que equivale a um juro simples de 6,11%, sendo uma combinação rara entre os produtos de seguro em Hong Kong.

Para além dos altos retornos, os segurados também podem usufruir de serviços adicionais, incluindo viagens, gestão de imagem de saúde, serviços de reforma, entre outros.

Graças ao elevado retorno garantido, o produto atraiu atenção no setor de seguros desde o seu lançamento. Nas redes sociais, circulam notícias de que, em menos de um dia, as reservas de quota já ultrapassaram metade do limite, embora a Taikang Hong Kong não tenha divulgado informações oficiais sobre o progresso das quotas.

Vale destacar que, embora o produto seja focado em altos retornos, o limite total de quota é de apenas 500 milhões de HKD. Para a Taikang Life Insurance (Hong Kong), que foi fundada há pouco mais de quatro anos, o lançamento do “Plano de Seguro de Poupança Xin’an Yi” representa uma tentativa de testar o mercado de Hong Kong e uma oportunidade de ampliar sua presença com um produto de sucesso.

A introdução deste produto com retorno garantido de 3,5% não só marca uma estratégia importante de aprofundamento no mercado de Hong Kong, mas também reflete uma mudança na estratégia das principais seguradoras chinesas que estão a expandir para o sul. Além disso, torna o já competitivo mercado de seguros de poupança em Hong Kong ainda mais acirrado.

Novos Entrantes na Disputa

A Taikang Life Insurance (Hong Kong) é uma subsidiária integral da China Taikang Life Insurance. Em novembro de 2021, obteve a aprovação da Autoridade de Supervisão de Seguros de Hong Kong para iniciar operações. Em comparação com empresas centenárias como AIA, Prudential, ou seguradoras continentais como China Life e Ping An, é uma verdadeira “novata”.

Em dezembro do ano passado, a Taikang Life (Hong Kong) anunciou que recebeu um aporte adicional de 3 bilhões de HKD de capital da própria Taikang Life. Apoiada por essa grande estrutura, a filial de Hong Kong dispõe de uma base financeira sólida.

Do ponto de vista do grupo Taikang, o lançamento deste produto parece mais uma experiência de teste. Com um limite de quota de 500 milhões de HKD, a estratégia de grande escala ainda está distante. Para uma seguradora com receita de mais de 460 bilhões de RMB, esse valor é insignificante, parecendo mais uma abordagem de baixo investimento para sondar o mercado, acumulando experiência para futuras melhorias de produto e mantendo espaço para ajustes estratégicos.

Atualmente, o mercado de seguros de poupança em Hong Kong adota um modelo de baixo retorno garantido (0-1%) + altos dividendos esperados, enquanto os produtos na China continental já têm uma taxa de juros reservada de cerca de 2%. Assim, o lançamento de um produto com retorno composto garantido de 3,5% por 30 anos na Taikang Life (Hong Kong) torna-se uma “peça rara” bastante atraente em ambos os mercados.

No mercado de seguros de Hong Kong, o segmento de seguros de dividendos é dominado por gigantes estrangeiros, dificultando a competição direta. Produtos como o “Xin’an Yi” com retorno garantido de 100% mudam o jogo, usando o modo de retorno garantido, mais familiar e confiável para clientes continentais, para atrair também os clientes que buscam estabilidade ao contratar seguros em Hong Kong.

Neste mercado maduro, a estratégia da Taikang Life (Hong Kong) também altera o equilíbrio existente. Os clientes já estão acostumados ao modelo de baixo retorno garantido + dividendos elevados. Um produto com retorno garantido de 100%, escrito no contrato, desafia essa norma, podendo atrair clientes locais que buscam maior segurança, além de elevar as expectativas do mercado quanto à garantia de retorno, pressionando outras seguradoras tradicionais a repensar seus produtos.

Embora atualmente a Taikang limite sua escala a 500 milhões de HKD, apoiando-se na recente injeção de capital de 3 bilhões de HKD do grupo e na alocação de ativos, essa estratégia ainda pode provocar imitação por parte de outras seguradoras chinesas ou locais. Se alguma delas seguir cegamente essa tendência de produtos com altos retornos garantidos, poderá enfrentar problemas de desalinhamento de ativos e passivos, além de riscos de competição predatória.

“Interiorização” do Mercado de Seguros em Hong Kong

Na essência, o “Xin’an Yi” é um produto financeiro baseado no mercado de Hong Kong, otimizado e inovado para atender às necessidades de clientes na China continental, incentivando o fluxo de capital para Hong Kong. Trata-se de um modelo de “exportação disfarçada de vendas internas”, com produtos lançados em Hong Kong e serviços voltados ao mercado continental.

A aparente “internalização” do mercado de seguros de Hong Kong reflete a competição acirrada das seguradoras chinesas na busca por clientes na China continental.

Dados do regulador de seguros de Hong Kong mostram que, até o terceiro trimestre de 2025, o total de novas apólices pessoais atingiu 264,45 bilhões de HKD, um aumento de 55,9% em relação ao mesmo período do ano anterior. Este valor já supera o total de 2024.

Embora não haja dados específicos sobre clientes continentais, estima-se que, com uma contribuição de cerca de 30% nos últimos anos, o capital da China continental possa estar se aproximando de mil bilhões de HKD.

Nos últimos anos, Hong Kong, com sua posição de centro financeiro internacional, mercado de capitais maduro e vantagens na cooperação financeira transfronteiriça com a China continental, tornou-se o principal local de expansão de seguradoras chinesas no exterior. Grandes seguradoras estabeleceram subsidiárias licenciadas na cidade, criando plataformas internacionais que facilitam a alocação global de fundos de seguros, formando um padrão de “produtos + gestão de ativos” impulsionado por ambas as áreas.

Antes da Taikang, empresas como China Life (no exterior), Bank of China Life e Taiping Life (Hong Kong) já atuavam há anos em Hong Kong, formando a “primeira linha” de seguradoras chinesas na região. Além da Taikang Life (Hong Kong), outras seguradoras chinesas ainda não lançaram produtos de alta garantia de retorno semelhante.

Porém, a atual disputa por clientes com produtos de alta garantia de retorno da Taikang também apresenta riscos ocultos.

O limite de 500 milhões de HKD para o produto “Xin’an Yi” é amplamente interpretado como uma tentativa de abordagem cautelosa. A garantia de 3,5% implica que a seguradora assume integralmente o risco de investimento de longo prazo por 30 anos. Se as taxas de juros do dólar americano caírem no futuro, a pressão sobre o alinhamento de ativos e passivos aumentará significativamente.

Seguradoras como Sunshine Insurance e New China Life também recentemente aumentaram seus investimentos em suas subsidiárias de gestão de ativos em Hong Kong, mas esses aportes visam fortalecer a capacidade de investimento, não a criação de produtos similares de alta garantia. O mercado está atento: após o esgotamento das quotas de 500 milhões de HKD, a Taikang poderá lançar uma segunda fase? Outras seguradoras chinesas seguirão o exemplo? Com a postura atual de cautela, a replicação em larga escala ainda enfrenta dificuldades.