Huaxi Securities: Las baterías de sodio podrían complementar eficazmente las limitaciones técnicas de las baterías de litio

Western Securities señala que las baterías de sodio, que inicialmente surgieron por la preocupación de costos elevados de carbonato de litio, han evolucionado hacia una etapa impulsada por aplicaciones con condiciones integradas de madurez tecnológica, cadena industrial completa y campos de aplicación claros, y se espera que complementen eficazmente las limitaciones tecnológicas de las baterías de litio.

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【Huaxi Dianxin】Informe temático sobre baterías de sodio: madurez tecnológica + campos de aplicación claros, se espera que las baterías de sodio alcancen una expansión significativa

(1) ¿Por qué desarrollar baterías de sodio? Para complementar eficazmente las limitaciones de las aplicaciones de las baterías de litio

El principio de funcionamiento de las baterías de sodio es similar al de las de litio, ambas son baterías de inserción y extracción. Pero diferentes estructuras conducen a diferencias en el rendimiento. En comparación con las baterías de litio: 1) las baterías de sodio tienen buenas características en amplios rangos de temperatura y bajas temperaturas; 2) los recursos de sodio son abundantes; 3) las baterías de iones de sodio son más seguras; 4) la densidad de energía de las baterías de sodio es menor que la de las de ternario y se superpone con las de litio-ferro; 5) el rendimiento cíclico de las baterías de sodio está limitado, entre otras características principales.

(2) ¿Pronto alcanzarán una expansión significativa? ¿Qué ha experimentado la batería de sodio?

Al revisar el desarrollo de las baterías de sodio en China, creemos que, tras años de exploración en tecnología y procesos, la estabilidad del producto, la optimización de costos y la claridad en los escenarios de aplicación han ido madurando. Esto ha impulsado a las baterías de sodio, que inicialmente se desarrollaron por la preocupación de los altos precios del carbonato de litio, a pasar de una fase de crecimiento impulsada por costos a una etapa de producción en masa con tecnología madura y modelos comerciales claros. En cuanto a precios, las baterías de sodio ya están en igualdad de condiciones con las de litio; en aplicaciones, tienen potencial en almacenamiento de energía, vehículos eléctricos ligeros, fuentes de energía de arranque y parada, vehículos de ingeniería eléctrica, vehículos eléctricos de nueva energía, centros de datos con IA, entre otros.

El crecimiento y el espacio de mercado de las baterías de sodio son prometedores. Para 2025, se espera que las entregas globales de baterías de sodio alcancen 9 GWh, con un crecimiento del 150% respecto al año anterior; y para 2030, las entregas globales superarán los 1000 GWh, con una tasa de crecimiento compuesta superior al 100%.

(3) ¿Qué cambios en los aspectos clave deben observarse en la aplicación a escala de las baterías de sodio?

Hemos definido que el papel de las baterías de sodio en las aplicaciones downstream es complementar eficazmente las limitaciones de rendimiento de las baterías de litio, y que los precios han alcanzado niveles adecuados para la aplicación en escala. Prevemos que las baterías de sodio comenzarán a expandirse en su uso. Los principales cambios y enfoques en los materiales de las baterías de sodio, en nuestra opinión, se centran en tres aspectos: 1) láminas de aluminio: potencial de aumento en su uso debido a la inflación de costos; 2) materiales de ánodo y cátodo: cambios más significativos en comparación con las baterías de litio, reflejando el rendimiento principal; 3) electrolitos y separadores: adaptados a las necesidades de las baterías de sodio, como cambios en sales de litio a sales de sodio en los electrolitos, aumento de los espacios en los separadores, etc.

Recomendaciones de inversión

Creemos que las baterías de sodio, que inicialmente surgieron por la preocupación de costos elevados del carbonato de litio, han evolucionado hacia una etapa impulsada por aplicaciones con condiciones integradas de madurez tecnológica, cadena industrial completa y campos de aplicación claros, y se espera que complementen eficazmente las limitaciones tecnológicas de las baterías de litio.

Primero, destacamos la “inflación del valor en la lámina de aluminio”, con las siguientes acciones beneficiadas: Dingsheng New Materials. Además, recomendamos centrarse en: 1) baterías de sodio: rendimiento de materiales y aspectos directos de la demanda downstream; 2) materiales de ánodo y cátodo: rendimiento y optimización de costos; 3) electrolitos y separadores: mejora del rendimiento de las baterías de sodio.

Acciones beneficiadas: CATL, BYD, EVE Energy, Vico Technology, Chanyi Technology, Prite, Rongbai Technology, Tongxing Technology, BTR, Shengquan Group, Putailai, Tianci Materials, Polyfluoro, Enjie, entre otros.

Advertencias de riesgo: cambios importantes en la ruta tecnológica; lanzamiento de nuevos productos sin cumplir expectativas; fluctuaciones significativas en costos y precios de las baterías de sodio y litio; construcción de capacidad no prevista; demanda downstream menor a la esperada, entre otros.

(Procedencia: First Financial)