Las pérdidas en criptomonedas se acumulan a finales de 2025 debido a ventas fiscales y baja liquidez, lo que provoca caídas pronunciadas

El mercado de criptomonedas enfrentó vientos en contra significativos a medida que se acercaba fin de año, con pérdidas en criptomonedas que aumentaban tanto en mercados spot como en derivados. Bitcoin cayó aproximadamente un 1% para cotizar por debajo de $88,000, pero el dolor se extendió mucho más allá del activo insignia, ya que las acciones centradas en activos digitales experimentaron ventas mucho más pronunciadas. La deterioración reflejaba una combinación de fuerzas estructurales del mercado—particularmente la cosecha de pérdidas fiscales y la disminución de la liquidez comercial—que los analistas esperan que continúen influyendo en la acción de precios durante el período festivo.

Cosecha de pérdidas fiscales y presión estructural de venta impulsan las pérdidas en criptomonedas

La cosecha de pérdidas fiscales emergió como un factor principal en las pérdidas de criptomonedas durante el período de fin de año. A medida que avanzaba diciembre, los gestores de carteras realizaban ventas estratégicas de posiciones en pérdida para realizar pérdidas, una táctica diseñada para reducir las obligaciones fiscales antes de que terminara el año. “El fin de año generalmente ve a los gestores de carteras recortando su exposición a activos de riesgo no solo por las próximas vacaciones, sino también creando eventos tributables y balances de fin de año que en algunos casos no quieren mostrar en sus tenencias de criptomonedas”, explicó Paul Howard, director senior de Wincent.

Más allá de la optimización fiscal, el mercado enfrentaba una presión de liquidez más amplia. Los analistas del fondo de cobertura de activos digitales QCP Capital identificaron la reducción en los volúmenes de negociación como un factor secundario pero crítico. “Los movimientos impulsados por las vacaciones han tendido históricamente a revertirse, con la acción de precios a menudo disipándose a medida que la liquidez regresa en enero”, señaló QCP en su evaluación del mercado. Este entorno de liquidez escasa significaba que incluso una presión de venta modesta podía desencadenar movimientos de precios amplificados, una dinámica que resultó especialmente relevante para posiciones apalancadas en contratos de futuros perpetuos.

Las acciones relacionadas con criptomonedas sufren las mayores caídas

Mientras que las pérdidas en criptomonedas en el mercado spot permanecieron relativamente moderadas, las acciones centradas en activos digitales absorbieron castigos mucho más severos. Las empresas de tesorería de activos digitales—ya las peor performers del año—lideraron la caída. Strategic Treasury (MSTR) cayó un 4.2%, mientras que XXI bajó un 7.8%. Caídas más dramáticas se observaron en holdings más especializados: ETHZilla (ETHZ) cayó un 16% y Upexi un 9%. También sufrieron las infraestructuras más amplias de criptomonedas, con Gemini (GEMI), Circle (CRCL) y Bullish (BLSH) cayendo aproximadamente un 6% cada una.

La divergencia entre las pérdidas en criptomonedas spot y las caídas en acciones resaltó el impacto amplificado de la baja liquidez en posiciones apalancadas y en los traders de acciones con exposiciones concentradas en el sector digital. La gravedad de la venta en nombres de acciones sugirió que factores técnicos—más que un deterioro fundamental—estaban impulsando el movimiento.

El apalancamiento en derivados amplifica las pérdidas en criptomonedas

En el fondo, los mercados de derivados revelaron la fragilidad estructural que amplificó las pérdidas en criptomonedas. El interés abierto en contratos de futuros perpetuos de Bitcoin y Ethereum cayó aproximadamente en 3 mil millones y 2 mil millones de dólares, respectivamente, indicando que los traders estaban deshaciendo rápidamente posiciones apalancadas. Este proceso de desapalancamiento redujo aún más la liquidez del mercado, dejando a los mercados de criptomonedas más vulnerables a movimientos de precios desproporcionados.

La vulnerabilidad se intensificó con la proximidad de un evento importante de vencimiento de opciones en la plataforma Deribit, que representaba más del 50% del interés abierto total de la bolsa. Aunque la posición bajista había disminuido algo, la persistencia de llamadas de $100,000 en Bitcoin sugería que algunos participantes del mercado mantenían un optimismo tentativo por una posible recuperación. Sin embargo, sin nuevas entradas de capital y con una participación reducida de grandes traders institucionales durante el período festivo, las pérdidas significativas en criptomonedas podrían continuar.

La política de la Reserva Federal añade incertidumbre macroeconómica

Las pérdidas en criptomonedas coincidieron con una incertidumbre más amplia en torno a la política monetaria y el crecimiento económico. El presidente de EE. UU., Donald Trump, reiteró públicamente su expectativa de que el nuevo presidente de la Reserva Federal debería reducir las tasas de interés durante períodos de fortaleza económica, publicando en Truth Social que quiere “que el nuevo presidente de la Fed reduzca las tasas de interés si el mercado va bien.”

Las declaraciones de Trump llegaron cuando datos oficiales mostraron que el producto interno bruto ajustado por inflación creció a una tasa anualizada del 4.3% en el tercer trimestre, indicando un impulso económico persistente. Sin embargo, el mercado enfrentaba una desconexión: mientras el S&P 500 y el Nasdaq subieron modestamente el martes, los inversores seguían cautelosos respecto a la posibilidad de recortes de tasas limitados en 2026. Esta cautela se filtró en los mercados de criptomonedas, donde los participantes suelen buscar períodos de acomodación monetaria para impulsar nuevas entradas de capital y alimentar rallies.

Perspectiva del mercado: Se espera consolidación hasta que regrese la liquidez

De cara al futuro, los analistas esperan que las pérdidas en criptomonedas se estabilicen pero permanezcan bajo presión en el corto plazo. Howard de Wincent sugirió que la consolidación persistirá sin un catalizador decisivo, prediciendo que “pasarán muchos meses antes de que la clase de activos pueda volver a una capitalización de mercado de 4 billones de dólares” desde la valoración actual de 2.6 billones. El camino a seguir depende en gran medida del retorno de la liquidez institucional en enero y de la resolución de las incertidumbres macroeconómicas en torno a la política de la Reserva Federal.

Por ahora, las pérdidas en criptomonedas parecen ser estructurales en lugar de una crisis, una función de las dinámicas de fin de año que los patrones históricos sugieren que deberían normalizarse una vez que la actividad comercial se reanude en el nuevo año. Sin embargo, la gravedad del movimiento en vehículos apalancados y la persistencia de las preocupaciones de liquidez subrayan la importancia de gestionar riesgos durante períodos de bajo volumen.