Wall Street Está Errada Sobre as Ações da HP. Veja Por Quê.

HP (HPQ +0,59%) é um nome conhecido, pois quase todas as casas têm ou tiveram em algum momento um computador, portátil ou impressora HP. Mas a ação tem enfrentado dificuldades recentemente, caindo cerca de 34% nos últimos 12 meses e quase 13% no ano até agora.

Lucros inconsistentes e receitas estagnadas levaram a várias quedas nos resultados recentes da HP. Embora as vendas de computadores pessoais tenham sido sólidas, a HP viu uma queda nas vendas de impressoras à medida que as pessoas migraram para o digital.

Fonte da imagem: Getty Images.

Além disso, a HP tem enfrentado custos mais altos, em parte devido a tarifas sobre componentes, relocação da fabricação para áreas com tarifas mais baixas e aumento dos custos de componentes de memória.

Devido à alta demanda por memória proveniente da inteligência artificial (IA), a memória representa uma parte maior da montagem do PC do que no passado, cerca de 35%, o dobro do que era há poucos trimestres. Além disso, o custo dos componentes de memória tem aumentado devido à demanda e à escassez de oferta.

Juntos, esses fatores aumentaram os custos da HP e prejudicaram os lucros. Eles fizeram com que a empresa projetasse lucros na faixa inferior de sua orientação para este ano fiscal.

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NYSE: HPQ

HP

Variação de hoje

(0,59%) $0,12

Preço atual

$19,45

Dados principais

Valor de mercado

$18 bilhões

Variação do dia

$18,89 - $19,46

Variação em 52 semanas

$17,56 - $30,50

Volume

633 mil

Volume médio

18 milhões

Margem bruta

19,91%

Rendimento de dividendos

6,00%

O caso otimista para a HP

Estes fatores não apenas desanimaram os investidores na HP, mas também os analistas de Wall Street. A ação tem uma previsão média de preço de $19 por ação, que é praticamente onde está agora. Além disso, cerca de 32% dos analistas recomendam “vender”, enquanto apenas 21% recomendam comprar.

Mas há algumas razões pelas quais a maioria dos analistas pode estar errada. Para começar, a ação está extremamente barata, negociando a apenas 7 vezes o lucro e 6 vezes o lucro futuro.

Em segundo lugar, a HP é uma ação de dividendos de elite. Ela paga um rendimento superalto de 6,2%, o que é quase o máximo que se encontra em empresas que não são fundos de investimento imobiliário (REITs) ou sociedades de desenvolvimento de negócios (BDCs). Além disso, tem sido uma pagadora de dividendos consistente, aumentando seus dividendos anualmente por 15 anos consecutivos. Ainda, possui uma excelente taxa de payout de 36%, o que indica que não está usando seus lucros para financiar dividendos de forma excessiva.

Neste ambiente de mercado difícil, onde muitas ações estão supervalorizadas, o próprio dividendo seria uma razão forte para comprar ações da HP. Mas também acredito que os lucros da HP começarão a subir no final de 2026 até 2027. Entre as razões, a HP anunciou no final do ano passado um plano para reduzir despesas em aproximadamente $1 bilhão até o final de 2028, com cerca de $250 milhões economizados em 2026.

Além disso, há duas forças que podem impulsionar a receita nos próximos anos. Uma é o ciclo de atualização esperado, devido em parte aos novos sistemas Windows 11, mas também porque já faz cerca de cinco anos desde o último ciclo de grande atualização em 2020-2021 — e esse é geralmente o ciclo de vida de um PC.

Em segundo lugar, a HP está investindo nos novos computadores pessoais com IA, que representaram 35% das remessas no último trimestre, contra 25% há seis meses. Analistas dizem que as remessas de PCs com IA podem atingir 55% até o final de 2026.

Esses PCs normalmente têm preços de venda mais altos e, combinados com esforços para mitigar o aumento nos preços da memória, podem começar a gerar ganhos sólidos para a HP.