Próxima Reunião do Fed: Quando Será em Março e O Que Esperar das Taxas de Juros

Principais Conclusões

• Espera-se amplamente que os responsáveis do Fed mantenham a taxa de juros principal do banco central estável na próxima reunião, a 17 e 18 de março.
• Os responsáveis estão divididos quanto à estratégia para futuras reuniões: se devem reduzir as taxas de juros para ajudar o mercado de trabalho ou mantê-las mais altas por mais tempo para combater a inflação.
• Além da reunião, o Fed enfrenta uma mudança na liderança e questões sobre quão independente pode permanecer do controlo da Casa Branca.

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PERGUNTAR

O comité de política do Federal Reserve reúne-se nos dias 17 e 18 de março, e espera-se que os responsáveis mantenham a taxa de juros principal do banco central estável pelo segundo encontro consecutivo.

O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) reunir-se-á para considerar uma redução na taxa de fundos federais a partir do seu intervalo atual de 3,5% a 3,75%. O Fed manteve a taxa estável na sua reunião de janeiro. Reduziu-a em um quarto de ponto percentual em cada uma das três reuniões anteriores para evitar que a recente desaceleração do mercado de trabalho se transforme numa subida séria do desemprego.

Por que isto importa

A decisão do Fed sobre a taxa, juntamente com o que o comité sinaliza sobre os seus movimentos futuros, influenciará os custos de empréstimo de vários tipos de créditos, a inflação e o mercado de trabalho nos próximos meses.

Os responsáveis do Fed entraram maioritariamente em modo de “esperar e ver” para avaliar como a economia reage às suas recentes ações antes de cortar as taxas novamente. Os mercados financeiros estão a precificar uma probabilidade de 97% de o Fed manter a taxa de fundos federais estável na próxima reunião, segundo a ferramenta FedWatch do CME Group, que prevê movimentos de taxas com base nos dados de negociação de futuros de fundos federais.

A taxa de fundos federais influencia os custos de empréstimo de créditos de curto prazo, como cartões de crédito e empréstimos de automóveis, e afeta indiretamente as taxas de hipotecas e outros créditos de longo prazo. Taxas de juros mais baixas geralmente incentivam o despesa e estimulam a economia, enquanto taxas mais altas reduzem a procura e baixam a inflação.

No entanto, o comité de política do banco central, composto por 12 membros, está dividido quanto à estratégia futura, enquanto persegue o seu duplo mandato de manter a inflação baixa e o emprego elevado.

Uma corrente vê um maior risco de reativação da inflação e prefere manter as taxas mais altas por mais tempo para garantir que volte à meta anual de 2% do Fed. Alguns membros do Fed até queriam sinalizar que um aumento de taxa está em cima da mesa se a inflação correr mais quente do que o esperado, segundo as atas da reunião mais recente do Fed.

Março será decisivo

Vários participantes indicaram que apoiariam uma descrição de duas vias para as futuras decisões de taxa de juros do Comité, refletindo a possibilidade de ajustes ascendentes na faixa-alvo dos fundos federais se a inflação permanecer acima do objetivo.

Por outro lado, pelo menos um responsável do Fed, Stephen Miran, está a defender os cortes acentuados de taxas exigidos pelo Presidente Donald Trump. Na semana passada, Miran afirmou que o Fed deveria fazer quatro cortes de taxa este ano (o que reduziria a taxa em um ponto percentual completo) e fazê-los mais cedo do que tarde.

Apesar de a inflação ainda estar acima da meta anual de 2% do Fed, Miran disse que é provável que ela caia. Outros responsáveis do Fed afirmaram que serão necessários cortes de taxas para impulsionar o mercado de trabalho em dificuldades.

Embora a possibilidade de um corte de taxa seja remota, março ainda pode ser um mês decisivo para o Fed, devido a uma mudança de liderança iminente e à pressão legal contínua por parte da administração do Presidente Donald Trump.

Drama nos bastidores

O tempo está a contar para o Senado realizar audiências de confirmação para Kevin Warsh, nomeado pelo Presidente Donald Trump para presidir o Federal Reserve. Se aprovado pelo Congresso, Warsh assumirá o comando do banco central quando o mandato de Jerome Powell como presidente terminar em maio.

Powell ainda não confirmou se continuará como membro ordinário do Conselho de Governadores do Fed após o término do seu mandato como presidente. Powell foi questionado sobre essa questão em conferências de imprensa anteriores e recusou-se a responder. Uma complicação adicional pode surgir se um senador republicano de peso seguir as ameaças de bloquear a confirmação de Warsh.

Thom Tillis, republicano da Carolina do Norte e membro do poderoso comité bancário do Senado, afirmou que atrasaria a confirmação de Warsh a menos que a administração abandone uma investigação às obras de renovação do edifício do Federal Reserve.

A investigação refere-se às declarações de Powell ao Senado no ano passado sobre supostos custos excessivos num projeto de renovação da sede do Fed em Washington, que durou vários anos. O Fed teria resistido a intimações do Departamento de Justiça na investigação, reportou o Wall Street Journal.

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Uma nova mudança na liderança pode estar a caminho, enquanto a Suprema Corte avalia se permite que Trump demita a Governadora do Fed, Lisa Cook. A corte ouviu argumentos orais em janeiro e espera-se que decida até junho se a demissão sem precedentes pode prosseguir.

Ambas as ações contra responsáveis do Fed levantaram questões sobre se o Fed continuará a ser uma agência independente, livre do controlo da Casa Branca. Economistas afirmam que a independência do Fed é fundamental para a sua credibilidade e capacidade de gerir a inflação.

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