Impulso de la demanda de IA: crecimiento de ingresos de las empresas de semiconductores cotizadas para 2025

Recientemente, las empresas que cotizan en el sector de semiconductores de A-shares han divulgado de manera intensiva sus informes de resultados rápidos para 2025. Según Choice, hasta el 2 de marzo, de las 173 empresas de semiconductores clasificadas por la industria de Shenyin Wanguo, 115 ya han divulgado sus informes rápidos, de las cuales 101 lograron un aumento interanual en los ingresos totales.

Se ha observado que empresas como Cambrian, Buwei Storage y Tuojing Technology lideran en crecimiento de ingresos, reflejando la actual prosperidad en la demanda de capacidad de cálculo y el fuerte crecimiento de los equipos frontales.

Algunos analistas consideran que el gasto de capital de los gigantes tecnológicos globales está en un ciclo de alta intensidad y alto crecimiento. La demanda de capacidad de cálculo para IA sigue siendo la principal línea de crecimiento, con expansión en lógica avanzada y almacenamiento, lo que impulsa la demanda de equipos de fabricación clave como grabado y películas delgadas.

El avance del poder de cálculo nacional hacia la realización de valor

La industria de chips de capacidad de cálculo se caracteriza por altas barreras de entrada, gran inversión en I+D y largos ciclos de desarrollo. La trayectoria de crecimiento de las empresas generalmente sigue el proceso de “superar obstáculos en I+D — aumento de ingresos — reducción de pérdidas — realización de beneficios”. Los resultados recientes de fabricantes como Moore Thread y Muoxi muestran que, impulsado por la demanda de IA, el poder de cálculo nacional está entrando en la fase de realización de valor.

Con un aumento interanual en ingresos que supera las 4 veces, Cambrian alcanzó en 2025 un beneficio neto de 2,059 millones de yuanes, logrando revertir pérdidas.

Cambrian indicó que, beneficiándose de la creciente demanda de capacidad de cálculo en la industria de IA, la empresa continúa expandiendo su mercado gracias a la competitividad de sus productos, promoviendo la implementación de aplicaciones de IA, lo que llevó a un aumento significativo en los ingresos en 2025 respecto a 2024.

El informe de resultados de Moore Thread muestra: ingresos en 2025 de 1,505 millones de yuanes, un aumento del 243.37% interanual; beneficio neto atribuible a la matriz de -1,024 millones de yuanes, una reducción del 36.70% en pérdidas respecto al año anterior.

Cabe destacar que Moore Thread logró un crecimiento explosivo en ingresos. De 2022 a 2025, sus ingresos pasaron de 4.6 millones a 15,05 mil millones de yuanes, con una tasa de crecimiento anual compuesta superior al 200%.

Este alto crecimiento se atribuye al auge de la industria de IA y a la fuerte demanda de GPU de alto rendimiento. La ventaja competitiva de productos como la tarjeta de cálculo inteligente todo en uno MTT S5000 para entrenamiento y推理 de IA se ha ampliado, aumentando la atención y reconocimiento del mercado, impulsando el crecimiento de ingresos y margen bruto, y reduciendo las pérdidas en general respecto al año anterior.

El informe de Muoxi muestra: en 2025, la empresa alcanzó ingresos totales de 1,644 millones de yuanes, un aumento del 121.26% respecto al año anterior; beneficio neto atribuible a la matriz de -781 millones de yuanes, una reducción del 44.53% en pérdidas; beneficio neto atribuible después de excluir elementos no recurrentes de -822 millones de yuanes, una reducción del 21.28%.

Muoxi afirmó que en 2025, sus productos y servicios recibieron reconocimiento y compras continuas de clientes downstream, logrando un crecimiento notable en la escala del negocio respecto al año anterior.

El almacenamiento aún se encuentra en un “superciclo”

La demanda de entrenamiento y inferencia de grandes modelos de IA ha provocado un aumento explosivo en la necesidad de cálculos de alto rendimiento, lo que no solo incrementa la demanda de chips avanzados, sino que también impulsa un “superciclo” en la demanda de chips de almacenamiento de alta velocidad y gran capacidad. Nomura Securities estima que en 2026, la demanda de DRAM y NAND crecerá un 30% cada una, con aumentos en sus precios promedio del 46% y 65%, respectivamente.

En este contexto, algunas empresas de almacenamiento en A-shares han mostrado buenos resultados en 2025.

El informe de Buwei Storage indica: ingresos en 2025 de 11,296 millones de yuanes, un aumento del 68.72%; beneficio neto atribuible a la matriz de 867 millones de yuanes, un aumento del 437.56%; beneficio neto después de excluir elementos no recurrentes de 796 millones de yuanes, un aumento del 1088.86%.

En 2025, los ingresos por productos de almacenamiento emergentes de IA de Buwei Storage alcanzaron aproximadamente 1,751 millones de yuanes, incluyendo unos 960 millones de yuanes en almacenamiento para gafas de IA. En 2026, con la expansión de las gafas de IA y la profundización de la colaboración con clientes clave como Meta, se espera un crecimiento sostenido y acelerado en los negocios relacionados con almacenamiento.

Puran también reportó en 2025: ingresos totales de 2,32 mil millones de yuanes, un aumento del 28.62%. La compañía señaló que, desde el segundo trimestre de 2025, beneficiándose de cambios favorables en la oferta de chips de almacenamiento y de la demanda concentrada en servidores de IA, teléfonos de alta gama y PCs, los ingresos de sus principales productos de almacenamiento aumentaron respecto al año anterior.

Dongxin, en el mercado de chips de almacenamiento de capacidad media y pequeña, también se benefició de la nueva ronda de auge impulsada por IA, con una estructura de oferta y demanda en constante mejora y precios en recuperación. En 2025, su negocio de almacenamiento alcanzó rentabilidad, con un aumento del 43.76% en ingresos totales respecto al año anterior.

En cuanto a los chips controladores principales, Lianyun Technology en 2025 logró ingresos totales de 1,331 millones de yuanes, un aumento del 13.42%; beneficio neto atribuible a la matriz de 142 millones de yuanes, un incremento del 20.36%; y beneficio neto después de excluir elementos no recurrentes de 101 millones de yuanes, un aumento del 130.29%.

Lianyun señaló que, beneficiándose de la recuperación del mercado de almacenamiento y del rápido desarrollo de la industria de IA, la demanda de productos de almacenamiento continúa creciendo. En 2025, las ventas de sus chips controladores principales PCIe 3.0, PCIe 4.0 y SATA para empresas aumentaron notablemente, impulsando una mejora constante en el margen bruto global.

Equipos de grabado y películas delgadas se benefician significativamente

La expansión de la lógica avanzada y los chips de almacenamiento requiere soporte de equipos semiconductores, especialmente en procesos de lógica y almacenamiento en los que la mejora continua eleva la proporción de valor de equipos de proceso frontales como grabado y películas delgadas, beneficiándose notablemente.

El informe de resultados muestra que en 2025, Zhongwei obtuvo aproximadamente 12,385 millones de yuanes en ingresos, un aumento del 36.62%. De estos, las ventas de equipos de grabado fueron de unos 9,832 millones de yuanes, un crecimiento del 35.12%; y las ventas de equipos LPCVD y ALD alcanzaron aproximadamente 506 millones de yuanes, un aumento del 224.23%.

En particular, los equipos de grabado por plasma de Zhongwei continúan ganando reconocimiento en el mercado nacional e internacional, con un aumento significativo en la entrega de productos de alta gama para procesos clave en la fabricación de lógica avanzada y memorias, logrando producción en masa en procesos de grabado de alta relación de profundidad y ancho en dispositivos lógicos avanzados y memorias de alta densidad.

Tuojing Technology, apoyada en avances tecnológicos y producción en masa en equipos de deposición de películas como PECVD, ALD, SACVD, HDPCVD y CVD de flujo, ha mejorado significativamente su competitividad en procesos avanzados, logrando un crecimiento sustancial en su escala de negocio.

En 2025, Tuojing alcanzó aproximadamente 6,519 millones de yuanes en ingresos, un aumento del 58.87%; beneficio neto atribuible a la matriz de aproximadamente 929 millones de yuanes, un crecimiento del 35.05%; y beneficio neto después de excluir elementos no recurrentes de unos 726 millones de yuanes, un aumento del 103.79%.

Los equipos ALD y CVD de Micro-Dielectric Nano han sido validados por clientes clave y entraron en producción en masa, con la expansión continua en la escala de producción de productos clave como Highk, compuestos metálicos y máscaras duras, y una penetración constante en nuevos productos y tecnologías. En 2025, los ingresos por equipos de semiconductores de Micro-Dielectric Nano alcanzaron 881 millones de yuanes, un aumento del 169.12%, representando el 33.50% de los ingresos principales.