¡Caída generalizada en la madrugada! ¡Anuncio importante de EE. UU.! Gran división interna en la Reserva Federal

Las acciones estadounidenses enfrentan nuevamente una fuerte venta.

Debido a los datos de empleo en EE. UU. sorprendiendo con debilidad y a un aumento significativo en los precios internacionales del petróleo, las bolsas estadounidenses cayeron en toda la línea durante la noche, el Dow Jones cayó más de 900 puntos en medio de la sesión, el Nasdaq se desplomó al cierre, cerrando con una caída del 1.59%, y las grandes tecnológicas sufrieron fuertes caídas, con Nvidia bajando más del 3%.

En cuanto a las noticias, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) de EE. UU. publicó el viernes el informe de empleo no agrícola de febrero, que mostró una disminución neta de 92,000 empleos en ese mes, muy por debajo de las expectativas, marcando la segunda caída mensual desde 2020; la tasa de desempleo subió al 4.4%. Algunos analistas señalaron que el mercado laboral de febrero sufrió un golpe severo, generando preocupaciones generalizadas sobre las perspectivas económicas.

Al mismo tiempo, la escalada continua de la tensión en Oriente Medio aumentó el riesgo de una reaparición de la inflación en EE. UU., con los precios internacionales del petróleo cerrando con fuertes ganancias el viernes. Los futuros del WTI para abril subieron un 12.21%, acumulando un aumento del 35.6% en la semana; los futuros de Brent para mayo subieron un 8.52%, con un incremento semanal del 27.88%. J.P. Morgan indicó que, sumando el aumento de los precios del petróleo por el conflicto en Oriente Medio, la incertidumbre sobre los aranceles y la complejidad del mercado laboral, la Reserva Federal enfrenta un conjunto complicado de riesgos de estanflación.

Caída generalizada en las acciones estadounidenses

El 6 de marzo, hora del Este, los tres principales índices de EE. UU. cayeron en toda la línea, el Dow Jones cayó casi un 2% en medio de la sesión, pero luego redujo su caída. Al cierre, el Dow cayó un 0.95%, el Nasdaq un 1.59% y el S&P 500 un 1.33%.

Las grandes tecnológicas también cayeron, con Intel bajando más del 5%, Nvidia más del 3%, Amazon, Tesla y Meta más del 2%, Apple cayó más del 1%, y Microsoft y Google cerraron con leves descensos.

A raíz de una serie de eventos negativos en créditos privados, las acciones de gestoras de fondos y bancos cayeron en conjunto, con BlackRock bajando más del 7% y Ares Management un 6%.

La mayoría de las acciones chinas en Estados Unidos mostraron fortaleza, con el índice Nasdaq Golden Dragon China subiendo un 0.69%, JD.com y Xpeng Motors subiendo más del 6%, Ctrip y NetEase más del 3%, Pinduoduo y Kingsoft Cloud más del 1%, y Alibaba un 0.35%.

Algunos analistas señalaron que la tensión en Oriente Medio provocó un aumento significativo en los precios del petróleo, sumado a los datos de empleo mucho peores de lo esperado, lo que intensificó las preocupaciones en el mercado estadounidense. El índice de miedo de Wall Street, VIX, subió un 22%, alcanzando su nivel más alto desde abril del año pasado, cuando el mercado también estaba agitado por la incertidumbre en los aranceles.

Bob McNally, presidente de Rapidan Energy Group, afirmó: “El ánimo de los inversores ha pasado rápidamente de la complacencia a una cercanía al pánico, y es muy probable que pronto veamos un momento de pánico real en el mercado.”

Jeff Palma, director de investigación macro y multiactivos de Cohen & Steers, comentó: “Por un lado, la economía está débil, y por otro, los precios del petróleo se disparan. Estos datos son muy difíciles de digerir para el mercado.”

Ellen Zentner, directora de estrategia de inversión en gestión de patrimonio de J.P. Morgan, señaló en un informe que, sumando el aumento de los precios del petróleo por el conflicto en Oriente Medio, la reactivación de la incertidumbre arancelaria y la complejidad del mercado laboral, la Reserva Federal enfrenta un conjunto difícil de riesgos de estanflación.

El sorprendente informe de empleo no agrícola de EE. UU.

El 6 de marzo por la noche, hora de EE. UU., la Oficina de Estadísticas Laborales publicó que en febrero, el empleo no agrícola en EE. UU. disminuyó en 92,000, muy por debajo del crecimiento esperado de 55,000 y 83,000 por debajo de las expectativas más pesimistas, con una desviación de seis desviaciones estándar. Es la segunda caída mensual desde 2020, tras la caída de 140,000 en octubre del año pasado.

Al mismo tiempo, la tasa de desempleo en EE. UU. subió inesperadamente del 4.3% en enero al 4.4%, por encima del 4.3% esperado por el mercado.

El empeoramiento inesperado de los datos de empleo generó dudas sobre una desaceleración suave de la economía estadounidense. En un contexto donde los costos de importación han aumentado debido a la tensión geopolítica, la doble presión del mercado laboral y la inflación ha llevado a los inversores a preocuparse por el riesgo de estanflación en EE. UU.

Tras la publicación de los datos, los operadores aumentaron ligeramente las apuestas a que la Reserva Federal reducirá las tasas al menos una vez en 2026.

Según CME “Observación de la Reserva Federal”, la probabilidad de que la Fed reduzca las tasas en 25 puntos básicos en marzo es del 4.5% (frente al 4.7% anterior), con una probabilidad del 95.5% de mantener las tasas sin cambios (frente al 95.3%). La probabilidad de una reducción acumulada de 25 puntos básicos en abril subió al 17.7% (desde el 14%), y la de mantener las tasas sin cambios bajó al 81.7% (desde el 85.5%). Para junio, la probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos subió al 40% (desde el 31.5%).

Sin embargo, algunos analistas advierten que, en un contexto de escalada de tensiones en Oriente Medio, las preocupaciones por la estanflación en EE. UU. están aumentando, y la Reserva Federal podría enfrentarse a un dilema difícil.

Nick Timiraos, periodista económico principal del Wall Street Journal, conocido como “el vocero de la Fed”, señaló que este informe acerca a la Fed a su escenario más temido: la aparición simultánea de inflación en aumento y caída del empleo.

Sonu Varghese, de Carson Group, comentó: “Que el empleo en febrero muestre una caída no es probable que cambie la perspectiva de recortes de tasas en 2023. Este informe recuerda que los riesgos en el mercado laboral estadounidense aún no han desaparecido. Por otro lado, antes de que ocurran los impactos de los precios de la energía y los cuellos de botella relacionados con la inteligencia artificial, la inflación ya era alta. Se espera que la combinación de estos factores limite la capacidad de la Fed para recortar tasas en el corto plazo.”

Divisiones internas en la Reserva Federal

Según los últimos discursos de los funcionarios de la Fed, las diferencias internas siguen siendo grandes.

El 6 de marzo, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, afirmó que la guerra en Oriente Medio no tendrá un impacto duradero en la inflación en EE. UU. y reiteró su preferencia por una reducción de tasas de 25 puntos básicos.

En una entrevista con medios estadounidenses, Waller señaló que, aunque el aumento en los precios del petróleo puede afectar a los consumidores, los responsables de la política no ajustarán su postura por una fluctuación puntual en los precios de la energía. Enfatizó que la inflación subyacente, que excluye energía y alimentos, es un indicador más confiable para prever la inflación futura.

Waller afirmó claramente: “El aumento en los precios del petróleo debido al conflicto con Irán es una perturbación puntual, no suficiente para alterar la política de la Fed. Desde una perspectiva de política, no es probable que cause una inflación persistente.”

En el pasado, Waller votó en contra en la reunión de enero de la Fed, proponiendo una reducción de 25 puntos básicos, citando signos continuos de debilidad en el mercado laboral.

Respecto al reciente informe de empleo de febrero, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dijo en una entrevista con CNBC que esto profundiza sus preocupaciones sobre el mercado laboral. Sin embargo, considera que no significa que la Fed deba recortar tasas de inmediato, ya que, en un contexto de aumento de los precios del petróleo impulsado por Irán, la inflación aún es demasiado alta y presenta “riesgos en ambos lados”.

Daly afirmó que el decepcionante informe de empleo de febrero debilita la idea de que “el mercado laboral en EE. UU. se está estabilizando”.

Agregó: “No se puede ignorar este informe, pero es solo un dato mensual, y no hay que interpretarlo demasiado.”

Daly también mencionó que un mercado laboral con baja contratación y despidos es vulnerable a cambios, y que actualmente la Fed enfrenta riesgos en sus dos principales objetivos: mantener el empleo estable y controlar la inflación. Señaló que la inflación ha estado por encima del 2% establecido por la Fed durante cinco años consecutivos. La duración del aumento en los precios del petróleo dependerá de cuánto pueda mantenerse, y el ritmo actual de crecimiento salarial no es excesivamente alto.

Por otro lado, la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, y la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, expresaron que consideran que las tasas de interés deberían mantenerse “por un tiempo” sin cambios.