CICC Wealth Futures: A tendência do ouro permanece relativamente forte, a prata segue o ouro e encontra dificuldades em romper a faixa de relação ouro-prata

As principais instituições globais quase unanimemente mantêm uma postura otimista em relação ao ouro. Os motivos também são bastante consistentes, incluindo a normalização dos riscos de conflitos geopolíticos, a contínua desdolarização dos ativos globais, compras de ouro pelos bancos centrais, riscos políticos e geopolíticos, e a mudança na estrutura de precificação do ouro, que passa de um marco baseado na taxa de juros real para um quadro de proteção contra riscos de crédito. Do ponto de vista de alocação, uma estimativa simples indica que, entre 2026 e 2028, a proporção de ouro investível poderá ultrapassar o pico de 2011 (3,6%), com o preço do ouro potencialmente subindo para 5100-6000 dólares por onça. Quanto à prata, acreditamos que, após a correção da relação ouro-prata, ela ficará na faixa de 55-80, e a supervalorização da prata ainda enfrentará repressões políticas, reduzindo o risco de short squeeze, com a prata seguindo principalmente a tendência do ouro. (Jinjin Wealth Futures)