Por que as ações do MercadoLibre caíram em fevereiro

Ações da MercadoLibre (MELI +0,71%) caíram 18,2% em março, de acordo com dados da S&P Global Market Intelligence. A gigante do comércio eletrónico e tecnologia financeira na América Latina continua a apresentar um crescimento forte, mas os investidores estão preocupados com a diminuição das margens de lucro e a concorrência intensa. As ações da MercadoLibre estão agora 32% abaixo dos máximos históricos, um dos piores desempenhos dos últimos anos.

Aqui está o motivo pelo qual as ações da MercadoLibre caíram no mês passado e se é uma compra para o seu portefólio hoje.

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NASDAQ: MELI

MercadoLibre

Variação de hoje

(0,71%) $12,49

Preço Atual

$1781,52

Dados principais

Capitalização de mercado

$90B

Variação do dia

$1765,28 - $1810,00

Variação em 52 semanas

$1654,24 - $2645,22

Volume

56

Média de volume

584K

Margem Bruta

44,50%

Crescimento rápido, compressão de margens

O crescimento continua a impressionar na MercadoLibre. Os gastos através da sua plataforma de comércio eletrónico cresceram 35% ano a ano no último trimestre nos três maiores países — México, Brasil e Argentina — e também mostraram um crescimento impressionante em mercados menores da América Latina. Em base de moeda constante, a receita de comércio cresceu 37% ao ano, enquanto a tecnologia financeira cresceu surpreendentes 61% ao ano.

Isto torna a MercadoLibre uma das empresas de crescimento mais rápido do mundo e a maior plataforma de comércio na América Latina. Então, por que as ações estão a cair? Os investidores estão preocupados que a gestão esteja a reduzir preços em envios, inventário e na carteira de crédito, comprimindo assim a margem operacional da MercadoLibre.

Nos últimos 12 meses, a margem operacional da MercadoLibre foi de 11%, abaixo do pico de 16% em 2023. Isto é uma má interpretação das operações da MercadoLibre. A empresa quer reduzir custos e entregar rapidamente aos clientes, semelhante à Amazon. No entanto, as margens devem voltar a níveis mais altos a longo prazo, com maior escala, crescimento em publicidade e as margens mais elevadas provenientes do seu negócio de tecnologia financeira.

Fonte da imagem: Getty Images.

Hora de comprar ações da MercadoLibre?

Após esta queda, as ações da MercadoLibre agora negociam a um índice preço-lucro (P/E) de 45. Embora seja caro em relação ao mercado mais amplo, os investidores podem ainda estar a subestimar o potencial de lucro a longo prazo da MercadoLibre, se continuar a manter este crescimento impressionante nos próximos anos.

A penetração do comércio eletrónico na América Latina está bastante atrás dos Estados Unidos. À medida que mais destas economias se desenvolvem, mais dinheiro será gasto em comércio eletrónico (e pagamentos digitais), o que deverá impulsionar um crescimento mais forte no mercado da MercadoLibre. A receita deve continuar a crescer a uma taxa de dois dígitos saudável, e acho totalmente plausível que a receita acumulada de 29 mil milhões de dólares possa duplicar para 60 mil milhões dentro de alguns anos.

Se as margens de lucro voltarem a 15%, isso representa 9 mil milhões de dólares em lucros potenciais daqui a alguns anos. Neste momento, a MercadoLibre tem uma capitalização de mercado de 90 mil milhões de dólares, ou seja, apenas 10 vezes este potencial de lucro. Isso deve tornar as ações uma compra para os investidores agora, se estiverem dispostos a suportar a potencial volatilidade nos próximos anos.