【9618 análise】京东 após resultados sobe 8%　Citibank revisa objetivo de preço　Wen Jie:「Você esperava que fosse pior, mas o resultado não foi tão mau, e 2026 será mais otimista do que o esperado」

京东（09618）
Após a divulgação dos resultados, o preço das ações subiu 8% na sexta-feira, ultrapassando os 105 yuans. O analista independente Wen Jie afirmou que o último trimestre da JD.com registou um prejuízo de 2,7 bilhões de yuans, com um crescimento de receita de apenas 1,5%, apresentando um desempenho relativamente mediano, mas na realidade os resultados superaram as expectativas do mercado, com uma receita de 352,3 bilhões de yuans ligeiramente acima do previsto, e um lucro líquido ajustado de 1,1 bilhão de yuans, 69% acima das previsões do mercado. A administração está relativamente otimista quanto às perspectivas para 2026, esperando melhorias nos resultados futuros.

Wen Jie declarou em um programa de vídeo do jornal que espera que o preço das ações da JD possa beneficiar-se a curto prazo com a recuperação dos resultados, com uma resistência de aproximadamente 103 a 106 yuans, dizendo: “Você esperava que fosse ruim, mas o resultado não foi tão ruim assim; em 2026, as perspectivas são mais otimistas do que o esperado, o que teoricamente deve dar pelo menos um ou dois dias de suporte ao preço das ações, depois disso, dependerá do mercado geral.” Ele considera que comprar a preços atuais não é particularmente atraente, e acrescenta que, mesmo que a administração tenha previsto uma desaceleração nos subsídios de entregas neste ano, a JD está ativamente desenvolvendo novos negócios, o que ainda apresenta riscos de queimar dinheiro, e que, a curto prazo, a empresa enfrentará uma pressão significativa sobre os lucros.

Citibank aumenta o objetivo de preço da JD
O Bank of America Securities acredita que os resultados da JD apenas atenderam às expectativas, e reduziu o objetivo de preço de 141 para 130 yuans. Já o Citibank considera que o desempenho no quarto trimestre superou as expectativas, estabelecendo um tom positivo para 2026. A administração prevê que os prejuízos no setor de entregas diminuirão neste ano, sendo compensados pela expansão dos negócios no exterior e pelos investimentos adicionais na JD X in cidades mais densamente povoadas. Após revisar as projeções de lucros, o banco elevou o objetivo de preço das ações da JD (NYSE: JD) de 34 para 35 dólares.

A Nomura publicou um relatório mencionando que a JD Retail espera que a receita e o lucro em 2026 cresçam na casa dos dígitos médios percentuais, mantendo a margem de lucro estável. Considerando o efeito de base elevada e o aumento nos preços de eletrônicos de consumo, que podem suprimir a demanda, o banco acredita que as orientações estão melhores do que o esperado e manteve a classificação de compra para a JD.

Resultados do último trimestre da JD pela primeira vez em quase 4 anos apresentaram prejuízo
No ano passado, a receita total da JD ultrapassou 1,3 trilhão de yuans, um aumento de 13%, a maior taxa de crescimento dos últimos anos. No quarto trimestre, a receita foi de 352,3 bilhões de yuans, um aumento de 1,5% em relação ao ano anterior. No entanto, devido ao aumento dos investimentos em novas estratégias de negócios, a empresa passou de lucro a prejuízo no trimestre, registrando uma perda de 2,7 bilhões de yuans, o primeiro prejuízo em quase 4 anos. O lucro líquido ajustado caiu 90%, para 1,1 bilhão de yuans, enquanto o lucro líquido ajustado anual caiu mais de 43%, para 27 bilhões de yuans. Os novos negócios (incluindo JD Delivery, JD Industrial Development, JD X e operações internacionais) tiveram uma expansão rápida de prejuízos, atingindo 14,8 bilhões de yuans no trimestre, e um prejuízo operacional anual de 46,6 bilhões de yuans, sendo a principal causa da erosão dos lucros.